港股操盘每日必读（6月13日）

　　一、周二港股与今日预测

　　周二内地A股继续休市，港股开盘曾短暂回升后，随后连续跳水走低，失守250日年线，创出去年11月21日以来超过半年新低，国企指数时隔8个月再回万点下方。截至收盘，恒指报收21354.66点，下跌260.43点，跌幅为1.20%；国企指数报收9959.74点，下跌167.23点，跌幅为1.65%；红筹指数报收4130.23点，下跌62.20点，跌幅为1.48%。大市成交582.4亿港元，同比上日明显放大。蓝筹股普跌。

　　从技术面上看，港股周二受压下跌，延续了近期下滑格局，恒指更创出年内新低，市场主动沽盘很重，并且下行力度正在加大。恒指维持在下跌通道中，后市仍有可能进一步向下试探。指标中MACD中的快线已经向下死叉零轴，并且绿色能量柱不断增长，表明市场空方力量较强。另外 欧元区局势前景再度萌生的不确定性也使得投资者信心受到打击，外围欧美股市持续走弱，道琼斯指数尾盘再度跌破15000点整数关。港股可能会继续受外围走弱拖累，恒指恐将下探21000点一线。

　　二、外围股市综览

　　美国股市6月12日连续第二天大幅下跌，原因一方面在于美联储会期临近，令投资者对货币政策可能收紧的预期再度升温，同时，欧元区局势前景再度萌生的不确定性也使得投资者信心受到打击。道琼斯指数尾盘再度跌破15000点整数关。美国三大股指中，道琼斯指数报14995.23点，下跌126.79点，跌幅0.84%；标普500指数报1612.52点，下跌13.61点，跌幅0.84%；纳斯达克指数报3400.43点，下跌36.52点，跌幅1.06%。

　　欧洲股市6月12日继续下跌，并再度刷新近期低点。虽然当天欧元区各项经济数据状况大体向好，但是欧洲央行购债救市措施在德国宪法法院的听证状况，仍使投资者对欧元区的前景充满顾虑。同时，希腊局势在平静了许久之后又再陷动荡，也令投资者忧心忡忡。欧洲各大股指中，英国FTSE100指数报6299.45点，下跌40.63点，跌幅0.64%；德国DAX指数报8143.27点，下跌79.19点，跌幅0.96%；法国CAC40指数报3793.70点，下跌16.86点，跌幅0.44%；意大利MIB指数报16024.03点，下跌262.57点，跌幅1.61%。

　　三、商品市场分析

　　油价因美元大跌小幅走高 但后市仍难看好

　　原油价格6月12日小幅收涨，但升幅受限。油价上涨的原因在于美元再度大幅走低，但原油需求增长预估被下调，且原油供应充裕的状况则遏制了油价升幅。当天美元指数在投资者预计美联储将维稳宽松力度的背景下继续走低，并刷新三个多元来新低，这对原油价格起到了支撑作用。7月布兰特原油期货涨0.53美元，结算价报每桶103.49美元，此前高见104.10美元。7月布兰特原油合约将在周四到期。8月布兰特原油期货涨0.59美元，结算价报每桶103.56美元。7月美国原油期货升0.50美元，结算价报每桶95.88美元。以大多数主要非美货币结算时，原油价格仍有小幅下跌。

　　美国期金6月12日上涨，因美国股市大跌及美元下滑，令黄金从上日触及的三周低位反弹。在没有重大美国经济数据公布下，金价在早盘陷入区间交投，之后在早盘尾段扩大涨幅，因标普500指数下跌约1%，股市下跌是因投资人持续忧虑全球主要央行将开始缩减经济支持举措。COMEX-美国8月期金收涨15美元，报1392美元/盎司。外媒初步数据显示，交投清淡，成交量为低于120,000口，远低于30日均值220,000口。

　　四、重磅消息

　　希腊三党执政联盟联盟中的两个左翼政党6月12日敦促政府立刻重开此前为了“节省经费”而被关闭的国家电台与电视台。而作为回应，萨马拉斯在当地时间周三晚些时候指出，他将敦促政府进一步编制出国有广播电视机构的整顿改革方案，并同时对反对关闭电台和电视台的各种意见加以了驳斥。

　　德国副财长康培特6月12日表示，德国联邦宪法法院听证会上有关欧洲央行的是非曲折令人“高度怀疑”，欧洲央行为解决欧元区危机而推出的政策并未违背自身职责。康培特指出，欧洲央行为解决欧元区危机而推出的政策并未违背自身职责。康培特这一立场与德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)日前表述基本一致。

　　据英国《泰晤士报》6月12日报道，英国央行官员费舍尔警告称，英国经济的复苏步伐不及美国，英国央行可能不得不把宽松的货币政策再维持一段时间。据悉，费舍尔将在日内晚些时候于伦敦发表讲话。费舍尔表示，近期的市场波动说明投资者刚刚才意识到美国结束超宽松货币政策的可能性，不过英国的情况与美国还有很大差距。

　　6月11日晚间，印尼央行意外宣布将隔夜存款利率上调25基点，至4.25%，6月12日起生效。印尼盾和其它地区资产均受到美国利率上升的冲击，美国利率上升引发对资本外逃的担忧。新加坡华侨银行分析师Gundy Cahyadi称：“这无疑是为了提高对卢比的信心。我们认为此举方向正确，表明央行在采取先发制人的行动，尤其在燃料价格预计将上涨的情况下”。

　　五、重要个股提示

　　新股市况好景不常，股市近期气氛不振，加上合和（054）分拆的合和香港房地产（288）宣布搁置上市，为今日挂牌的两只新股和谐汽车（3836）及五洲国际（1369）股价表现构成压力。有证券界人士认为，在气氛未能配合下，挂牌新股今日“破底”机会甚大。

　　内地燃气管道市场逐渐饱和，竞争渐趋激烈，适逢中央近年积极推动“以气代油”政策，挟高毛利及高盈利回报率的交通运输燃气市场，遂成为燃气商抢夺的新战场。其中昆仑能源（00135）及新奥（02688）早已瞄准最安全、最清洁及毛利最高的液化天然气（LNG）市场，合共布置300个LNG加气站。

　　在一众本地珠宝商中，谢瑞麟（00417）向来并非资金追捧对象。去年底，谢瑞麟相隔15年后再次启动宣传攻势，告诉外界公司已经重新出发：香港聚焦大众市场，走潮流前卫路线；内地则首度卖金，冀提升知名度。谢瑞麟副行政总裁（业务）陈立业接受访问时，一坐下来便说：“公司静了15年，现在希望重新确立谢瑞麟也是业内的主要参与者。”目前，广告开支占营业额提升至2至3%（约3,000万元），陈立业透露相关投资在未来二至三年将有增无减。

　　卓尔发展（2098）拟发行不多于1.5亿美元5.5厘可换股债券，2018年到期。初步换股价每股3.0799港元计算，假设悉数转换既定债券，可转换为252,073,119股新股，相当于发行普通股股本约7.2%及扩大后约6.72%；假设悉数转换既定债券及增发债券。

　　六、个股投资策略

　　汇丰降中石化目标价至5.4元 派红股摊薄每股盈利

　　汇丰报告指，中石化早前宣布派末期息20分人民币及「十送三」红股，股份昨日除息。该行下调每股盈利23%，以反映股份摊薄。该行最新预测，今年至2015年每股盈利分别增长2%、8%和8%。同时将目标价由7.1元降至5.4元。维持评级减持。报告又指，市场上的盈利预测过於乐观，该行对中石化今年至2015年的盈利预测，较市场低1%至10%。留意到股份面对众多风险，包括相关的石油价格走势、化工市场持续疲软，及上游资产注入带来的资本需求。

　　摩通：创维月销售反映农村客户需求增 看9元

　　摩根大通报告指，创维5月电视销售强劲增长，同比增长73%。因内地民众赶於5月底节能补贴期届满前购买家电。不过，销售模式分析发现，农村地区需求增加，因农村仍然有逾2.6亿部传统CRT电视，将会逐渐转为新型平板电视，足以抵销房产调控拖累城镇需求减少的影响。担忧电视需求下跌，创维股价自5月上旬高位已下跌超过25%，同期恒指仅跌5%，该行认为是反应过敏。摩通认同增长会减慢，但料本财年余下时间，销量仍然能录5%增长。维持维增持评级，继续列入该行亚洲区分析师焦点名单，目标价9元，相当於10.5倍预测市盈率。

　　花旗：润电首五个月产煤量低於目标 看28.8元

　　花旗表示，润电今年首五个月的净发电量按年增14.1%至5300万兆瓦时，合乎该行达到全年预测1.27亿兆瓦时42%的进度。然而，润电5月份产煤量低於目标，按年跌28.8%至129万吨，首五个月产煤量按年跌10.4%至640万吨，相当於财年目标仅32%。该行指，2013财年的产煤量目标或被下调，但对润电无重大影响，因煤矿只占润电2013年纯利预测的4%。润电股价相当於2013年预测市盈率的8.9倍，市帐率1.4倍，较历史均值低40%及18%。该行料润电与华润燃气的合并建议，将无法获得足够的股东批准赞成，对股价的阴霾可望消除。据该行计算，润电首五个月的电厂平均利用率，按年降5.1%至1,893个小时。监於需求较低，润电28间发电厂当中，有12个於5月进行维修及保养工作，较年前同期多出1间。另外，由於需求低迷，润电5月份5个煤矿中，有4个的煤产量均按年下降，包括山西联盛煤矿、及大宁煤矿等。润电目标价28.8元，评级买入。

　　摩通予中芯增持评级 看0.75元

　　摩通给予中芯国际增持评级、目标价0.75元。该行预期，中芯的复苏会随着近期的毛利率上升而持续，并受惠於内地无晶圆厂在未来两至三年的强劲需求。随着晶圆及集成电路设计转为倾向为客户度身订造，该行相信内地的无晶圆厂行业增长会相当强劲，尤其来自廉价手机的订单。该行预期，中芯会是其中一家能与最多无晶圆厂合作的公司，料在2014年，中芯的收益有逾45%会来自内地的无晶圆厂。该行又指出，中芯在2012年取得40纳米技术突破，料此技术收益占整体将由2013初的20%，在明年增加至50%。利润率方面，随着折旧降低、专注於核心业务及更佳的执行能力，相信利润率会有持续上升的趋势。另外，北京的合营12寸晶圆厂，则为未来三年带来了增长动力。