大机构悄然行动露玄机 短线A股或止跌企稳
编者按：昨日A股出现大幅下跌，代表蓝筹风格的沪深300指数跌幅达3.39%，创半年多来收盘新低，日K线更是出现七连阴，股市空头气氛浓厚。不过，大盘急跌引发资金抄底冲动。
[机构动向]
大跌引来抄底资金 三大蓝筹ETF获22亿净申购
ETF昨惊现10亿净买单
5月份QFII新开22个账户
社保基金开户数井喷暴露抄底意愿
QFII社保组团 引长线资金大范围入市"埋伏"
入市弹药足 险资瞄准大消费和金融服务
[市场研判]
大跌引来抄底资金 三大蓝筹ETF获22亿净申购
昨日A股出现大幅下跌，代表蓝筹风格的沪深300指数跌幅达3.39%，创半年多来收盘新低，日K线更是出现七连阴，股市空头气氛浓厚。
不过，大盘急跌引发资金抄底冲动，多只交易型开放式指数基金(ETF)在昨日出现净申购，特别是3只蓝筹风格的ETF——华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF和华安上证180ETF均出现巨额净申购，单日资金合计净流入超过22亿元，二级市场成交也创出天量。
据华夏基金提供的信息显示，昨日华夏上证50ETF和华夏沪深300ETF自下午两点左右惊现巨量买单，两只基金全日分别成交22.94亿元和7.08亿元，较上周五分别放量2.66倍和10.2倍，双双创成交天量。华安旗下老牌蓝筹风格ETF昨日成交额也急升至7.66亿元，较上周五放量5.9倍。
同时，3只ETF一级市场也出现异动，据上交所网站公布的信息显示，华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF和华安上证180ETF在昨日大跌中分别出现8.69亿份、1.08亿份和8.76亿份净申购，折合资金分别达14.99亿元、2.62亿元和4.6亿元，3只ETF合计净流入资金达22.21亿元。特别是华夏上证50ETF和华安上证180ETF单日份额增加8.42%和8.25%。华夏基金量化投资部人士表示，ETF上次出现巨量净申购和成交还要追溯到2010年10月中旬。
分析人士表示，上述3只出现大幅净申购的ETF均为蓝筹风格，其第一大重仓行业均为金融股。其中华夏上证50ETF金融股占比超过60%，华安上证180ETF金融股比重达到45%，华夏沪深300ETF中金融股比重也达到35%。3只ETF在昨日大跌中合计出现超22亿元资金净流入，显示出部分资金对大盘急跌后反弹抱有期待，以及对蓝筹股价值的认可。
对于昨日股市大跌，不少基金认为，短期证券市场有望延续震荡回落的格局，但从中长期来看，医药、大众消费品、环保、传媒、消费电子等消费成长行业依旧是中国经济结构转型的方向，市场风险释放过程中可以耐心等待回调买入的机会。一些基金则认为，本轮调整持续时间不会太长，如果市场调整幅度达到10%~15%，预计资金会重新流入。(.证.券.时.报)
ETF昨惊现10亿净买单
在A股暴跌的情况下，上证ETF和华夏沪深300ETF自昨日下午两点左右惊现巨额买单。两隻基金全天分别成交22.94亿元（人民币，下同）、7.08亿元，净申购8.69亿份（约14.99亿元）、1.08亿份（约2.62亿元）。ETF上次出现此巨量申购和成交还要追溯到二○一○年十月中旬。
其实，近一个月中国境内ETF整体缩水21亿份，净赎回主要集中在市场缓慢攀升的过程中。自五月六日至六月七日的一个月中，尽管大盘整体来看只表现为小幅累计下跌，但是ETF却遭遇大幅缩水。根据数据，剔除3隻QDII-ETF，全部境内ETF产品近一个月总规模减少了20.88亿份，13隻ETF缩水三成。其中缩水比例较大的主要是一些次新基金，例如长盛上证市值百强ETF、易方达沪深300ETF发起式以及华夏部分行业ETF基金，一个月内缩水超过了50%。业内人士分析，次新基金的缩水主要来自帮忙资金撤离。
此外，有非次新ETF也遭遇大幅赎回，例如嘉实中创400ETF缩水也超过三成。业内人士分析，近一个月市场ETF普遍遭遇赎回，一些机构趁市场上涨出货，可能仍对后市没有信心。
从目前ETF份额规模来看，两极分化非常严重。一些早期成立的ETF以及沪深300ETF产品规模较大，可达百亿规模。而目前份额规模低于1亿份的ETF产品数量大约有10隻，其中，若粗略计算（以份额规模乘以净值）约有4隻ETF规模已经低于5000万元，这意味?这几隻基金可能面临“清盘”。(.大.公.网)
5月份QFII新开22个账户
QFII入市步伐再度加快。统计数据显示，QFII5月份新增帐户数为年内次高，仅低于3月份创出的历史新高。
根据中国证券登记结算公司的数据统计，5月份QFII在沪深两市新开22个账户，低于3月份新开26个帐户数的新高记录水平，这是QFII连续第17个月每月都有新开账户，累计新增204个账户，再创进入中国以来的最长开户记录。
国家外汇管理局披露的数据显示，5月份外汇局共向11家QFII新批额度3.2亿美元。截至5月底，QFII进入中国近十年来累计获批额度已经达到425.63亿美元。（.证.券.日.报）
社保基金开户数井喷暴露抄底意愿
尽管市场仍处于震荡整理的格局，但国内外机构投资者入市的热情依然高涨。从今年以来的开户数和一季报来看，一向以审慎稳健著称的社保基金，入市抄底迹象明显。专家认为，目前引入社保基金等长期资金入市可谓恰逢其时，一方面A股估值尤其是蓝筹股估值相对全球都属偏低，另一方面引社保基金等长期资金入市有利于稳定IPO市场化改革过程中所引起的恐慌情绪。
据中登公司最新披露的月报显示，4月份，社保基金在沪深两市分别开立2个A股账户，当月开户总数为4个。而今年1月份社保基金新开30个A股账户，创出2008年以来社保基金月度开户数最高纪录，今年以来社保基金在A股所开账户总数达到了34个。有统计显示，在今年4月份以前的53个月内，新开户总数为87个，今年以来新开账户数超过此前53个月总量的三分之一。可见，社保基金今年开户热情总体而言高于往年同期。
已披露的上市公司一季度业绩报告显示，今年一季度被列入上市公司前10大流通股股东的社保基金持股市值合计为724.93亿元，比2012年四季度增加84.48亿元。
社保基金2013年一季度所持股票只数为409只，环比增加22只，新进的股票数量为132只，高于去年四季度的86只，为历史最高值。一季度社保基金新进持有的130余只个股4月来平均涨5.41%，远强于大盘。一季度社保基金持股市值较大的10家上市公司分别为，中国建筑、大秦铁路、保利地产、华侨城A、中国化学、中国太保、中国重工、美的电器、中国北车、伊利股份。
另据数据显示，去年广东委托社保基金投资运营养老金人民币1000亿元，年化收益率达到6.72%，收益率高于中国去年通货膨胀率。这无疑为养老金的进一步入市打下了基础。
在政策方面，证监会市场部副主任王娴曾表示，从我国全国社会保障基金投资业绩、企业年金业绩都说明了扩大投资范围的必要性。应尽快调整社会保障基金投资范围，增加投资固定收益类产品、股票和直接股权投资等金融工具的比重。
此外，在人社部4月25日举行的新闻发布会上，新闻发言人尹成基表示，人社部将进一步研究制定社会保险基金投资运营和保值增值办法。
“目前引入社保基金等长期资金入市可谓恰逢其时。”英大证券研究所所长李大霄认为，IPO改革市场化方向的推进，必然有一个逐渐消化的过程，在这个过程中如何能够消除市场过度恐慌，让市场平稳过渡，就需要通过引入长期资本来加以对冲。
李大霄认为，社保基金投资特点是逆向操作，即低位入市，高位退出。目前就是一个很好的低位进入的区域，现在大盘蓝筹股的估值水平在全球范围内都是比较低的，沪深300指数低于标普500的估值水平，AH的溢价指数也连创新高。从宏观层面来看，伴随着稳增长的目标，经济摆脱了单边下行的格局，并呈现向好的趋势，外围环境也逐渐趋好。社保基金、养老金、住房公积金等长期资金在市场低迷时入市，即拿到低位筹码，又能够起到稳定市场并实现国有资产保值增值的目的。他认为，今年的股市整体上将是一个震荡的趋势。
QFII社保组团 引长线资金大范围入市"埋伏"
编者按：QFII入市步伐再度加快，5月份QFII不仅在沪深两市新开22个账户，而且外汇局还新批了13.35亿美元QFII额度，这说明境外长期资金依然对A股保持浓厚兴趣。与此同时，本土的社保基金、保险资金、企业年金等长期资金也看好后市悄然布局，为A股输入大量"活水"。
QFII大宗交易市场频频扫货低估值蓝筹
在目前蓝筹股估值并不高的情况下，不排除QFII继续低位建仓可能
与国内产业资本忙套现相比，QFII仍在大宗交易市场内频频扫货。
统计数据显示，中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部、中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部、北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部这3家"QFII大本营"今年5月份在大宗交易平台共计买入70只个股，共涉及到18个申万一级行业。其中，金融服务行业仍是QFII最爱，买入21只个股。QFII买入个股数量在4只以上的行业有建筑建材、信息服务、机械设备、食品饮料、交运设备、采掘等。在上述70只个股中，3家"QFII大本营"买入海康威视金额最大，为9.78亿元。此外，QFII大宗交易买入金额逾1亿元的个股有华平股份、凤凰传媒和金螳螂。
统计显示，5月份QFII共计在大宗交易市场上买入26.7亿元，而卖出则不足2亿元。申银万国分析师卢敬之表示，QFII始终崇尚价值投资，在目前蓝筹股估值并不高的情况下，不排除QFII继续低位建仓的可能。
为什么QFII对蓝筹股情有独钟？QFII某经纪商表示，QFII非常喜欢低估值的蓝筹股，从去年四季度抄底银行股就可以看出来，在目前的市场行情中，低价蓝筹股价值存在被低估的状况，而中小板和创业板估值飙升，存在两头翘的问题，出于资金安全性考虑，蓝筹股自然成为其主攻的目标。值得一提的是，随着新型城镇化的逐步实施，民生和基建项目受到政策的支持较多，制造运输和建材等行业将会长期受益，这也符合QFII长期持有的价值投资理念。
广发证券投资顾问郑有利认为，QFII的投资周期往往比较长，有时甚至从一个完整的经济周期角度出发来选择投资标的，中小投资者无论是在资产配置能力还是资产抗风险能力方面都无法与QFII相比，因此，中小投资者盲目跟随QFII的操作路径可能会给自身带来较大损失。但QFII精选个股、避免四处出击、不盲从趋势和消息的做法还是值得中小投资者学习。同时，QFII在坚持价值投资的同时并不抗拒价值投机，对于短线波段机会的把握，QFII也向来得心应手，特别是有独特发展前景并具备产业化条件的新兴技术类个股，QFII往往会在布局初期反复进行试探性介入。
"发展壮大机构投资者队伍，能增加市场长期资金供应，引导市场树立理性投资理念，增强我国资本市场的抗风险能力。"北京工商大学证券与期货研究所所长胡俞越表示。
实际上，证监会一直在吸引长期资金入市上下功夫，不断扩大QFII投资额度，提高其持股比例，除此之外，证监会还修订法规，大幅降低QFII申请门槛，如长期投资机构的成立时间要求由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元。业内人士指出，证监会推动长期资金入市，大盘蓝筹股需求资金数额较大，而中国股市以散户为主，这种现象造成资本市场供应和需求失衡，积极推动长期资金入市，可以解决供求失衡问题，有利于资本市场稳定发展。
国家外汇管理局日前公布的数据显示，5月份外汇局新批了13.35亿美元QFII额度，较4月份有了显著提高。至此，外汇局已经累计批复202家QFII机构总计425.63亿美元的额度。市场分析人士指出，获批额度大幅提高不能说明QFII已经出手抄底，但可以表明这支外资队伍看好A股未来行情。
央行日前发布报告强调"进一步完善合格境内机构投资者(QDII)制度安排，扩大QFII、RQFII的投资额度，增加投资便利性。"扩大QFII和RQFII额度并增加投资便利性，有利于为A股引入更多活水，助力A股企稳。分析师表示，QFII额度增加不仅有利于我国开展利率市场化和人民币国际化，还能增加资金促进A股市场发展。
入市弹药足 险资瞄准大消费和金融服务
险资投资股票、股票型基金等权益类资产的比例还有较大提升空间
A股目前急需大量的新入市资金，市场对于险资进入资本市场充满期待。统计数据显示，保险资金在2013年一季度共持有413只个股，较去年四季度末下降87家，所持413只个股在一季度平均股价涨幅为3.1%，跑赢大盘3个百分点。另外，保险在一季度新入驻94只个股、增持91只、清仓181只。
从保险机构今年一季度对主要行业的态度来看，房地产股自2009年第四季度以来，首次进入前三，持仓市值由去年四季度的第六名上升至2013年第一季度的第三名。被持股的该类上市公司有15家，持仓市值为85.63亿元，比去年四季度增加6.54亿元，增加幅度为8.27%，对比大盘跌幅呈增持迹象。
除进入地产股外，餐饮旅游、纺织服装等大消费和金融服务，以及一些高成长个股，也于一季度被险资悄然增持。备受险资青睐的有：首旅股份、中银绒业、民生银行、招商银行、福耀玻璃等。
统计显示，截至2013年5月31日，专业机构投资者持有流通A股市值比例达到15.63%，其中，保险类投资者持有流通A股市值约7000亿元，占3.55%，资本市场已经成为保险公司等专业机构投资运营、保值增值的重要平台和有效渠道。
证监会有关部门负责人曾表示，目前保险公司投资股票、股票型基金等权益类资产的比例仅为保险总资产的10％左右，与法规规定的20％上限相比还有较大提升空间。下一步证监会将配合有关部门继续完善保险资金运用的相关政策，进一步提高保险资金投资权益类资产的比重，研究推动保险资金投资创业板股票等，不断提升保险资金运用的专业化和市场化水平。
中国证监会副主席姜洋近日在中国太平保险集团有限责任公司创立仪式上表示，当前我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段，证监会将加快建设多层次资本市场，推进新股发行和退市等重点领域改革，积极协调配合相关部门，优化资本市场法治、税收等外部政策，为保险资金等长期资金参与资本市场创造良好条件，促进机构投资者与资本市场携手共进、共同发展。
姜洋指出，机构投资者是我国资本市场的重要主体，大力发展包括保险公司在内的机构投资者，形成开放多元包容的机构投资者队伍，有利于提高直接融资比重，优化投资者结构，拓宽虚拟投资渠道，是资本市场的一项长期战略任务。近年来，证监会积极配合保监会等有关部门，完善配套措施，为保险资金等长期资金参与资本市场，做好衔接服务，为资本市场发展提供了新的活力。
保监会副主席李克穆曾表示，保险资金进入资本市场的条件将不断放宽。险资入市对于保险业生存和发展的意义十分重大，也是监管部门需要重点把控的范畴。
李克穆说，保险资金已经大量进入资本市场。最近保监会连续发布一系列保险资金进入资本市场的细则，针对风险防范等问题颁布一系列具体措施，就产品设计、人员的专业要求进行了规定。但从根本来讲，风险仍然需要企业自身进行把控，保监会只是针对局部进行规划，“我们要把应该管的部分管好。”
证券日报 包兴安
