美救市“金牌”不断
SEC上周又发三道
赵刚
美股上周经历了自大萧条以来最剧烈震荡的一周，投资人的大幅出逃一度导致多家金融股票崩盘似的下跌。美证券交易委员会（SEC）继宣布9月18日起限制“裸卖空”后，上周五又再发三道救市金牌——对799只金融类股进行卖空限制；要求对冲基金披露手中的卖空头寸；并表示将展开对信用违约掉期（Credit-default
swap，CDS）市场的调查。
SEC上周五暂时禁止了对金融股票的卖空，以保护投资 者和市场。SEC当日发公告称，限制卖空规定适用于799只金融股，并即时生效，将到2008年10月2日东部时间晚上11:59结束。但SEC称，若有需要可将该规定延长至10日以上。这一措施起到了立竿见影的效果，限空禁令起效的当天，美三大股指延续了之前的大涨，基本将上周前几日的巨跌补回。
同日，SEC还表示,将让对冲基金经理和其他金融资产管理公司披露手中持有的卖空头寸，以对之前股市暴跌的根源有所追踪。对冲基金一直就是股市中的积极分子，其通常在做多一只股票的同时，又对同类型的另一只股票进行做空交易。
但有分析认为，让对冲基金披露相关仓位信息，有悖于美国自由市场原则，而且对冲交易也有利于平滑股市的大起大落的风险。因此SEC上周日又发公告表示，对冲基金及其他资产管理公司不必立即公开披露其空头仓位，但持仓信息需要以电子方式向SEC备档，SEC将在备档之后的两周后予以公开。
此外，SEC上周五晚间还宣布将对非常缺乏监管且不太透明的CDS市场进行调查。SEC表示，将要求对冲基金经理提交他们针对金融公司股票以及CDS等相关工具的交易行为。CDS产品类似于保险合约，通过该工具，交易商、对冲基金和其他交易者将企业违约风险转移给其他交易对手。CDS卖方收取费用，为债券和贷款提供违约保险；而如果保险成本随后上升的话，买方将从中获益。
在今年3月贝尔斯登“坍塌”和本月雷曼兄弟宣布申请破产保护的前几日，这两家公司的CDS价格都曾大幅上扬。这直接引发了市场对两家投行偿付能力的担忧情绪，遭到客户及同僚的抛弃，最终导致了两家公司的崩溃。
在过去一周，摩根士丹利和高盛的CDS价格同样迅猛上涨，相似的担忧情绪笼罩了第三季度业绩尚优的这两家公司，并导致两家公司股票每日都经历了两位数的跌幅，从而引起外界的怀疑。
市场人士表示，CDS经常被交易员当做做空股价的工具，而在当前金融市场神经紧绷的时刻，任何的风吹草动都有可能招致资金大规模的撤退，据悉SEC已经向50多家对冲基金发去了传票。
