本报记者   邹靓

海通证券10月9日发布研究报告称，此次对称减息对于银行业的息差的负面影响相对较小，但也使得银

行业2009年有可能出现小幅的负增长，考虑到如果CPI不出现快速下降，未来出台不对称性减息的可能性较大，息差还有进一步的缩小空间，利润有可能出现明显的负增长。

中国人民银行决定：从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起

海通证券认为，本次减息的目标主要是要降低企业成本，增加投资需求。虽然下调了存款利率，但也暂免了10%的利率税，实际上税后的储蓄利率是提高的，财政为这次事实上的非对称减息买了单。

海通证券银行业分析师邱志承表示，未来利息税已经无法进一步下调，这次对称减息的有一定的特殊性。未来除非CPI下降到3.8%以下，否则存款利率下调的空间不大。此次宏观会更强调灵活性和前瞻性，因此不除非在短期内多次减息的可能。而在短期CPI难在下调的情况下，未来减息非对称的概率仍较大。

此次减息直接影响的是存贷款的法定利率，但银行的债券投资收益率和同业往来收益率均会有所下降。现在银行已经出现了惜贷，加上存款准备金率的下降，会有更多的资金流入银行间市场，在下行周期中，很可能出现 “宽货币、紧信贷”的现象。海通证券预计，未来债券收益率有较大的下降幅度。

海通证券预测，未来将有四次每次0.5个百分点的准备金下调，和两次小幅不对称减息。未来贷款浮动水平也会有明显的下降，这对于银行的息差还会有进一步的负面影响。