不实传闻刺激沪深B股指数再次飙升

　　□上海证券报记者  许少业  

　　受朦胧利好传闻刺激，昨天沪深两市B股出现“井喷”行情，沪市B股指数一度封于涨停，深市B股指数最高也接近涨停。不过，午后，两市B股指数均出现一定程度的回落，沪市B股指数收盘涨幅仍高达7.19%，深成B指则只上涨3.04%。

　　有关B股的利好传闻称，有关部门已经拿出了B股改革草案。不过从目前的情况看，该传闻的可信度并不高，有关部门也表示并没有听到相关消息。但市场的气氛依旧狂热，昨天两市仍有20只B股收盘涨幅达到10%限制。

　　B股昨天的“井喷”与2006年9月18日的走势相仿，当时也是因为朦胧的AB股合并传闻刺激。从去年的市场整体情况看，B股市场的表现也相当强劲。沪市B指全年涨幅达109%，深成B指出现了连续十四根周阳线，涨幅达到了创记录的151%。2007年以来，两市B股指数继续一路走强，高点不断被刷新，深成B指更是出现了创纪录的周线16连阳。目前，沪市B指收盘为152.68，离历史最高点241.61点尚有不小的空间；深成B指则早已经创出历史新高，昨天收盘4145.87点。

　　针对昨天B股的“井喷”行情，市场分析人士认为，由于此前一直间歇性地有相关传言在市场反复出现，而且每一次传言都伴随着B股市场出现上涨，因此不排除是一些资金的借题炒作，一般投资者介入时还需谨慎。当然，B股问题的解决从长期看也是个必然趋势，但目前未必是最佳的时机，等到A、B股股价自然接轨的时候，或许就是解决B股问题的最佳时机。

浅析B股三大传闻

证券时报西南证券 张刚
　　B股市场的大涨，一方面可以定性为补涨行情，从图上看，在A股连续创出历史新高的情况下，沪深两市B股指数的涨幅仍处于滞后状态，有补涨的能力；另一方面，人民币对美元汇率中间价１１日首度突破７．８：１关口，而此前中国人民银行颁布《个人外汇管理办法》，居民购汇更为便利，将可为B股市场提供增量资金。
　　目前市场的相关利好传闻主要有以下三个，我们分别作出分析。
　　传闻一：B股对境内机构开放
　　实施难度：★
　　影响：★
　　境内银行、保险公司、社保基金、证券投资基金，都可以从事QDII业务。这似乎表明，这些机构投资于境内的B股市场已无根本性障碍。不过对于境内机构而言，B股市场相对于香港股市，孰重孰轻是不言而喻的。
　　其实， B股市场早有被边缘化之嫌。最近一次IPO的B股公司，是2000年10月首发上市的雷伊B，之后已很久没有首发融资和再融资；B股市场的老龄化和多数公司业绩不佳制约了其发展，QFII的实施和大量国企赴港发行上市，给予了境外投资者更多的选择。这样，B股市场沦落为以境内自然人为主要投资群体的市场。尽管对境内机构投资者开放并无障碍，但实质性影响甚微。对境内机构而言，海外市场也许更有吸引力。
　　传闻二：B股股改采取新政
　　实施难度：★★
　　影响：★★
　　目前绝大多数A股公司已经完成股改，H股公司不存在股改的问题，多数会通过在内地发行A股的形式解决。B股公司中，86家同时含A股、B股的公司，均已经完成股改或进入股改程序，问题在于24家纯B股公司的前景不明朗。
　　一种可能是参照H股投资者不享受股改对价的模式，24家纯B股公司全部实现股改；另一种可能是对于24家公司的股改有新的政策。无论怎样，这种揣测只会影响24家纯B股公司，无法惠及整个B股市场持续走强。
　　传闻三： A、B股合并
　　实施难度 ★★★★★
　　影响 ★★★★★
　　至于A、B股合并，市场预期已久。不过，B股市场是对所有境外投资者开放的市场，如何向A股合并，如何解决境外投资者的持股成为难点。
　　实施A、B股合并的前提，只能是资本项目下的自由兑换，目前距离这一目标尚有较大距离。若B股公司采取以退市为目的的收购行为，则要看大股东的实力，并不适用于所有公司。目前，B股市场上市公司中2006年前三季度季报亏损的有21家。也就是说，无论大股东私有化，还是上市公司回购注销，都将无法解决所有B股公司的问题，仍会存在约20家左右经营困难的B股公司。(证券时报)