JPY 日圆

    日本央行上周一如市场预期，一致通过维持主要利率于0.5%不变。央行行长福井俊彦表示，全球金融市场动荡持续，又指日本通胀风险相对欧美两地为低，但不代表央行就会因此而松懈。另外，央行之月报则维持国内之经济评估，但看淡海外经济前景，指外围经济增长步伐会减速。虽然日本上周公布去年第四季之经济成长0.9%，为市场预期的两倍有余，但由于市场重点在于2008年经济放缓的情况，因此数据并未改变日本央行今年将降息或至少维持利率不变的看法，因市场仍忧虑日本出口及企业资本开支活动这两大增长支柱将会减慢。市场预期日本年底前的降息机率由议息前的47%降至36%。此外，日本央行行长福井俊彦任期将于3月19日届满，市场估计副行长威武田敏郎接任之呼声最高，而央行前政策委员会成员田谷祯三则有望回巢接任副行长一职。

    日圆走势方面，上周初由于各地股票市场回顺，市场避险意愿降低导致日圆承压回软，并为自1月中旬以来首次失守108水平关口，最低见至108.60水平；不过周中美元明显回软，令日圆又再走回近月之活跃区间106至108。波浪理论分析，日圆有机会刚开始运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪。日圆由1995年4月的高位79.80至1998年8月的低位147.63为大型下跌浪的第I浪，147.63至1999年12月的高位101.23为大型下跌浪的第II浪，101.23至2002年2月的低位135.00为大型第III浪内的第(I)浪，135.00至2005年1月的高位101.67为大型第III浪内的第(II)浪，101.67至2005年11月的低位121.38为大型第III浪内的第(III)浪内的第1浪。121.38至06年5月17日高位108.96为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(a)浪，由108.96至07年6月22日低位124.13为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(b)浪，124.13至08年1月23日高位104.95为第III浪内的第(III)浪内的第2浪内的(c)浪，亦代表第2浪在此完结。而104.95至现在刚开始运行第III浪内的第(III)浪内的第3浪，预料此第3浪将跌穿124.13水平，本周更有机会跌至109-110水平。

    图表指针则可以25天平均线作为初步依据，在上周之前其为支持依据，突破后日圆周五之高位亦正好止步于此，亦即演变成目前之阻力依据，现守候于107位置。此外，若以日圆近期之高位延伸一趋向线，则构成阻力106.50水平，因此106.50/107.00则为现阶段重要阻力区；若以20保历加通道底部参考，则见另一阻力于105.80水平。估计关键之支持位仍在105水平。虽然整体格局仍倾向争持待变，但其它指标则见稍微呈现作软，5天跌破10天平均线，兼且10天亦告跌破25天；随机指数亦维持走弱状态，故本周或见试底机会较大。首个目标可望测试上周低位108.60水平，其后测试位置预计见于50天平均线109.35水平；而此轮升势会否扭转之重要关键则为110关口，若此区失守，将见日圆有较大幅修正之趋势，下一级测试支持预计将为100天平均线111.30水平。