昨日国内豆油及棕榈油期货延续了前期比较低迷的走势，价格在区间内震荡。技术上看，P0809和Y0809都在此轮涨势的50%回调位处获得了支撑，又在0.382处遭遇到了一定的阻力。目前市场多空因素交织，市场缺乏方向性的指引，多空双方均比较谨慎。我们预计，短期之内这种走势有望得到延续，中长期豆油及棕榈油的价格仍有继续下跌的可能。

　　美元反弹可期

　　美联储将于4月29～30日召开下一次议息会议，一项一级债市交易商调查显示，由于通货膨胀压力升温以及金融市况的改善，美联储将放缓降息步幅，并有可能结束降息周期。目前市场普遍认为，通胀已经成为美国政府的头号大敌，在美联储积极提供流动性后，金融市况已明显得到改善。市场预计美元将在今年下半年或明年年初现大幅度的反弹。一直以来，美元的贬值都是推高商品价格的重要原因之一，若美元反弹，那么对整个商品市场形成利空，届时原油等大宗商品价格的走低将使植物油价格承压下跌。

　　美大豆种植面积料增加

　　最近一段时间，连续数周的低温与降雨天气，使美国玉米的播种进度一再地延迟，目前美国玉米播种仅完成预期面积的5%左右，低于去年9%的同期水平，更是低于5年均值17%。玉米播种的延迟很可能使大豆播种面积大量增加。而且近期我国大豆主产区的降水也使干旱状况得到了有效的缓解，备耕较为正常。国内外大豆种植区的天气都对播种较为有利，这将使今年大豆种植面积大幅增加的可能性增加，原料供应数量的增加将使植物油价格承压。

　　进口大豆影响力渐强

　　目前，国产大豆的剩余数量已经十分有限，国产大豆的价格受此支撑高位运行，这也使得东北地区的豆油价格较南方港口地区偏高。海关数据显示，我国第一季度大豆进口量达到778万吨，而去年同期仅572万吨。第一季度进口豆油为72万吨左右，同比增长23.8%。而最近由于阿根廷等地区进口大豆延期，后期进口大豆数量将进一步增加。目前港口地区进口大豆库存总量依然维持在393万吨左右的历史高位。另外，油厂油粕销售进度缓慢，停产较多，这使大豆消耗速度缓慢，库存压力将在较长一段时间内存在。