4月份的豆类产品整体处于超跌后的震荡反弹行情，在缺乏显著的基本面消息刺激的背景下，期价上下两难，1200-1400美分构成大豆集中交易区间。展望5月，随着种植面积变数的明朗化以及阿根廷罢工事件的解决，大豆市场将可能在播种面积大幅增加、阿根廷出口恢复冲击利空下，价值重心下移，美元的反弹可能加剧市场的回调力度。

　　时间进入5月，播种面积的明朗化将成为影响本月行情最重的基本面题材。根据目前美国农作物播种进度，由于天气原因导致玉米种植出现一定延迟，大豆的面积将可能进一步增加，这将对大豆市场产生额外利空。我们采用与美农业部3月31日预估数据3%的偏离幅度，预测美大豆2008/09年度播种面积数据7255万英亩，来评估下年度美豆的供需平衡。

　　从上面的供需平衡预估表显示，反映大豆供需紧张程度指标之一的库存/消费比在2008/09年度获得较大的提高，接近历史中轴线10，也就是说2007/08年度的大豆供应紧张局面将在2008/09年度得以缓解，市场有望对豆类产品价值进行重估。在播种面积落定的5月，市场开始逐步修正豆类价值定位，而关于单产变数的炒作尚未来临，因此我们认为5月豆类产品的价值重心有望再下一城。