白糖变“黑马” 疲弱行情中或构筑年度底部？
特约撰稿 王亮亮
近日，国际大宗商品市场因美元强劲反弹而应声重挫，国内商品亦出现系统性回落。此前处于持续疲态的白糖，却摇身一变成为黑马，不单在周一商品阴霾行情中一枝独秀，连日反弹过后更有构筑年度底部之意。
由于近年来能源、大豆等全球商品牛市运行，相对比价偏低的白糖，早被市场各方列入价值投资行列。国际市场的确如此，因指数基金的垂青，目前纽约原糖期价较去年9美分/磅的低点上涨五成之多。不过，国内糖市则不那么乐观，
2007/2008年底充足资源，令近四个月郑糖期价始终没有起色。近月合约受现货实盘的压制，甚至在当前的消费旺季跌破生产成本，大幅贴水现货价格。与此同时，白糖远期合约却因市场预期而大幅升水数百元。长线购入远期合约也因升水而多遭诟病。白糖期价的处境可谓两大矛盾，即近弱远强和内弱外强，而这两矛盾如何转化，自然成为未来糖价关键。
