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华电国际(600027) 整体上市尚无时间表
[] 来源: 2007-04-24 02:53
  □群益证券(香港)  王佳 

  

  2006年公司实现主营收入151.31亿元,实现净利润11.22亿元,分别同比增长13.76%和10.53%。公司业绩增长的主要原因是除新增机组因素和电价小幅上调外。另一个重要原因来自于统计合并口径的不同:2006年潍坊电厂权益由30%增至100%;宁夏中宁公司由投资收益改按50%比例计入主营。

  2007、2008年仍是公司装机容量的快速增长期,预计增速分别为0.53%、12.67%,2008年公司总装机2340 万千瓦左右,相比2005年翻一番,预计2007年和2008年公司发电量同比增长52.23%、19.45%。

  预计2007年三季度将实行第三次煤电联动,公司平均上网电价将上调2.40%,分别提升2007年、2008年净利润5.74%和13.78%。 

  受益于税收政策。公司整体实际所得税率在31%左右,若2008年两税并轨政策实施后,公司的所得税率将降为25%左右,预计将提升2008年净利润10%左右。 

  整体上市尚无时间表。华电集团是电力央企五大集团之一,公司是华电集团旗下唯一上市公司,未来注入优质资产实现整体上市可能较大,但目前资产整合进程尚无时间表。

  

 


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