平安再融资规模触顶

　　回归A股尚不足1年，中国平安再次向市场抛出了一个规模巨大的融资计划。根据昨日平安披露，拟公开增发12亿股A股，并发行412亿元分离可转债。如果不出意外，平安再融资额有望高达1672亿元之巨，成为A股市场有史以来最高的融资规模，这一规模也达到了其可再融资额度的上限。

　　根据监管部门的规定，再配售股份总数不能超过此前股本总额的15％；增发募集资金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50％；可转债发行后，累计债券余额不得超过发行前一年末净资产额的40％。平安目前在A股流通的大约为8亿股，去年三季度净资产额达到1032.35亿元，以此估算平安的再融资计划已经触“顶”。

　　事实上，平安再融资规模堪比此前创下全球最大IPO的工商银行“A+H”总集资额，工行在超额配售权行使前两地集资额为191亿美元。平安截至去年三季度的公司总资产为6237.22亿，融资1672亿即占据了此前总资产的约1/4。如果方案最终获得通过，平安将超过国寿成为国内资本实力最强的保险集团，同时国际上其资本金规模也将进入前10强。平安有关人士昨日解释称，由于计划利用募集资金推进国内、国际市场自身和外部增长的发展战略，综合考虑融资规模按照债券融资和股本融资的最大比例进行融资。

　　对于为何选择这个时机增发，平安有关人士也给出了答复，“公司的再融资计划是按照国家对金融保险行业提高自身资金实力和国际竞争力的要求，根据境内外出现的发展机会而制定的。”平安未来面临的股价压力还包括今年3月份31.2亿限售股的解禁，也将创下A股最大的解禁规模。平安有关人士昨日表示，如果小非大量减持可能会对股价造成冲击，但相信平安未来良好、稳定的业绩才是投资者选择平安的主要原因。

　　■ 融资去向

　　平安可控股300亿美元市值公司

　　此次融得资金的去向也成为了市场上讨论的主要焦点。在被问及这笔资金的投向时，平安有关人士也一直强调“将以开放的心态把握境内外市场可能出现的投资机会，有针对性地部署资本，推动战略目标的实现。”

　　记者从消息人士处获悉，平安从向机构咨询到最终公告增发，时间不过2周左右。同时平安近期还在招兵买马，不少银行业人士可能跳槽至平安。市场上有关其打算收购华夏银行、英国信诚等消息也是“风生水起”。

　　安信证券分析师杨建海表示，按照平安世界级的资本金以及增强国际竞争力的说法，预计再融资的投向有可能是控股一家有全球性网络的保险集团。面对国内市场的高估值和国际市场的低估值，平安有可能加快迈向国际一流金融集团梦想的步伐。“另一个有可能的选择是在国内进行银行收购，但目前可供收购的标的已经非常之少，而且如果是优质银行资产老股东更愿意去上市而不是卖给平安。因此认为收购境外机构的可能性最大，至于是否能成功整合尚有较大不确定性。”

　　比较一下平安的募集资金与国际巨头的市值。如果是全资控股，平安可以收购300亿美元市值的公司；如果是相对控股，可以最多收购600亿美元市值的公司。现在市值最高的寿险集团ING也只有760亿美元，平安可以收购的标的范围很大。

　　市场反应

　　投资者  再融资制度应更严格

　　“平安圈钱太狠了！”持有平安股票的周先生直喊“大意”，他之前在平安100元/股时买入了7.8手，按照昨日的跌停价已经亏损了9000多。也有投资者评述说，上市不足一年，还没有给投资者任何经营性的分红回报，中国平安就急不可耐地推出了庞大的再融资方案。“市场制度应严格规定，没有相当比例的分红不允许再融资。”

　　经济学家 长期来看对公司利好

　　经济学家谢国忠保持了一贯对保险股尤其平安的“力挺”。他表示，平安一向还是很理性的，在目前国内资产贵国外资产便宜的情况下，出去“打猎”是个好机会。尽管短期会对市场造成一定影响，但长期来说对公司成长是件好事。（新京报）