2008年9月1日 中国证券报

记者 林喆

　　总市值超过4.4万亿的金融板块，在A股市场中的地位可谓举足轻重。今年上半年，金融业依然保持高增长，但各细分行业的中期业绩差异明显，“银证保”冷暖不一。银行业利润增长表现突出，宏观经济降温给银行业绩带来的负面影响尚未显现。而面对资本市场的走弱，证券和保险的业绩答卷则不尽如人意。

　　据本报信息数据中心统计，今年上半年，14家上市银行实现营业收入5699.

　　申银万国的研究报告认为，资产规模扩张、利差扩大、中间业务收入占比提高、成本收入同比下降以及拨备计提力度的相对减小，依然是推动商业银行业绩增长的主要动力。此外，两税合并后税率的下降也一次性贡献了约20个百分点的利润增速。同时，银行的资产质量继续得以改善，大部分银行都实现了不良余额和比例的双降，仅小部分银行的不良贷款余额有小幅上升。

　　不过，理想业绩的背后也存在隐忧。华泰证券研究员刘晓昶指出，今年以来，银行业的业绩增速开始逐季放慢，这可能预示着行业拐点的平缓到来。

　　一方面，存款定期化所带来的资金成本上升使大部分银行的利差在2季度都出现了小幅下降，并制约了净利息收入的增长；另一方面，宏观经济环境的改变给资产质量所带来的压力在逐渐增加，银行开始加大减值准备的计提力度。业内人士认为，下半年这种情况还会延续，并将给银行的业绩带来较大压力。

　　与银行业相比，证券与保险则呈现了“冷色调”。统计数据显示，今年上半年，3家上市保险公司实现净利润合计为233.86亿元，同比下降18.7%，中国人寿与中国平安的中期业绩均出现不同程度的下滑，其中，中国人寿上半年净利润较去年同期减少36.16%。

　　市场人士指出，保险公司的保费收入快速增长，但业绩却由于权益投资的损失出现明显下滑。今年以来，保险公司均遭遇了比较严重的权益损失，剩余浮盈已很少；另一方面，相对较高的存款利率和较低的短期投资预期，使目前保险产品的预期利润率受到压制，估计保险公司的业绩增长压力将加大。

　　上市证券公司上半年合计实现净利润85.78亿元，同比仅增长13.1%。经纪业务和自营业务成为拖累业绩的两大因素，民族证券宋健指出，证券市场成交量萎缩和承销发行市场业务量减少，将直接影响券商业绩。