●投资增长保持稳健：4 月固定资产投资数据简评
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月城镇固定资产投资累计同比增长25.7% (3 月为25.9%)
，略低于市场预期的26.1%，但依然保持稳健。前瞻的看，受一些一次性因素的支撑，今年固定资产投资增速仍将保持稳健增长。4
月经济走势印证了我们“外冷内热”的判断。
●1 季度欧盟、欧元区、德国和法国GDP：4 月份欧盟、欧元区和德国CPI
1 季度欧元区和欧盟经济表现良好，主要由德国经济
带动。德国1 季度GDP
增长强劲，私人投资显著增长，特别是建筑投资和机器设备投资最为显著，延续了上一季度的趋势。在外需放缓的情况下，1 季度GDP
数据显示德国内需增长开始转为强劲。虽然德法经济势头良好推动整个欧元区经济增长，但是欧洲很多国家已经出现经济放缓的迹象。4 月份CPI
数据显示欧元区的通胀压力有所缓解，显示欧央行控制通胀的强势态度有所收效。
●4月份工业产出和产能利用率：纽约和费城联储局制造业指数
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月份工业产出环比下降0.7%，差于市场预期的下降0.3%。核心指标制造业指数下跌0.8%，主要受汽车及其配件拖累，该分项4
月份产出大幅下跌8.2%。5月份纽约联储局制造业指数为-3.2，低于市场预期的0，在过去四个月中第三次跌入显示为负值的萎缩区域。4
月份工业产出的大幅下降主要受汽车行业的拖累，这与周二公布的销售数据相一致。4 月份工业产出的下滑与此前的费城联储局制造业和ISM
指数预示相一致。不断攀高的支付价格指数显示企业成本正在上升，面对低迷的需求企业议价能力大打折扣，难以将上升的成本转移至产品价格，企业利润进一步受到挤压。
中金公司晨报0516
