●非理性下跌孕育投资机会
周二两市延续恐慌杀跌行情，沪市下跌84点，收于2651点，深市下跌273点，收于9096点，成交650亿元。由于影响近期股市下跌的高油价、高通胀因素一直没有得到缓解，大盘进入了恐慌性加速下跌阶段，权重股再度大跌，招商银行的跌停更是将市场信彻底击溃，个股再次全面大幅下跌，中期弱势格局仍在延续。预计短期内股指下跌趋势将难以扭转，大盘仍有惯性下跌再创新低的可能，但随着股指的持续
大幅下挫，许多公司的投资价值已初步显现，目前两市平均的估值已低于2005年熊市末期的水平，动态PE不足20倍，对于中、长线资金而言已具有一定的吸引力，无论从技术方面、估值水平还是从维稳角度看，持续的非理性下跌已使市场孕育着较大的投资机会，操作上不宜盲目恐慌抛售，市场已进入价值投资区域，轻仓者可在急跌过程中选择介入已具备估值优势或中报业绩大幅增长的股票。
●高通胀及高油价加剧个股分化
昨日围绕"“高通胀及高油价”的个股分化进一步加剧，其中农业（特别是上游的种植业）、新能源以及生产新能源设备的电气设备板块表现出极强的抗跌性，而民航业等高油耗板块跌幅高居前列；目前的高通胀及高油价进一步加剧了市场对加息的担忧，这使得银行业，以及钢铁、房地产等资金密集型行业昨日领跌重挫；值得关注的是，随着市场对奥运预期的增强，酒店旅游等相关板块持续走强于大盘。另外，平均股价仅其A股一半的B股也继续表现出较强的抗跌性。
国海证券晨报0702
