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东方证券：投资策略周刊

[] 来源： 2008-07-07 17:05

迷雾即将散去
●对于宏观经济我们保持乐观的态度。一方面，为防范通胀风险各经济体均采取相对紧缩的货币政策，而中国国内通胀治理早于其他经济体，通胀自5 月份以来已有缓和迹象；另一方面，3-5 月份工业企业利润环比小幅提高也表明宏观经济维持稳定增长。如果大宗商品价格出现下跌，输入性通胀将得到缓解，这对于已经控制通胀势头的中国经济来说，或将迎来甜蜜时刻。
●从目前中报业绩预告看

，第一大权重板块银行板块已公布业绩预告的6家上市公司预增幅度平均超过50%，超出市场之前的预期。其中招商银行、浦发银行预增幅度分别达100%和140%，银行板块的业绩高增长将提升整个A 股的盈利水平；而此前权重板块的大幅下跌也已经集中释放了A 股风险，为市场趋势的反转增加了筹码。我们认为：高于预期的中报以及即将到来的“激情”奥运可能引燃一轮“盛夏行情”。
    ●风格转换迹象明显，近期中小市值股票的投资机会值得投资者重点关注。从近两月沪深300 和中小市值股票的涨跌幅对比可以看出，6 月下旬以来，后者一改前期相对于沪深300 亦步亦趋的走势，逐步脱离权重股下跌阴影。而资金的流向、中报业绩公布都可能成为市场风格转换的契机。
    ●关注受宏观调控影响较小的行业和公司。这类公司往往属于“小池大鱼”，即处于规模不大的细分行业，具有较高的市场占有率，行业竞争相对缓和的上市公司。
    ●在行业配置上，建议投资者短期重点关注中报业绩超预期而前期下跌幅度较大的板块，如银行板块；关注研究员调高评级而尚未录得相应涨幅的板块，如资金明显处于净流入状态且持股集中度较快上升的通信板块和医药板块。个股方面，本周推荐：工商银行、科华生物、亿阳信通、上海物贸、黄山旅游。

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