东美证券：股市流动资金收紧_中国证券网·上海证券报主办

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东美证券：股市流动资金收紧

[] 来源：东美证券 2008-03-05 11:26

　　汇丰控股(0005)及恒生(0011)双双业绩皆优于市场预期，两者的派息亦令市场有所惊喜，计及全年的累计股息，现价息率对那些以收息为主的投资者来说，有一定的吸引力，尤其在当前的「负实质利率」环境中，预期未来香港的通胀状况将会持续甚或上升，而美息由3厘下降至2厘的机会进一步上升，在港息有进一步下调空间下，反映本地股息高的股份，其吸引力理应相对上升。

　　不过，刻下的投资环境较为复杂，市场忧虑美国经济将进入较衰退

更坏的困境—投资者调滞胀，美国楼市及就业市场未有扭转劣势的迹象，意味欧美次按风暴仍挥之不去，在计及经济前景恶化，信贷风险有机会扩散至其他私人信贷范畴下，投资者持续调高对投资项目风险溢价的要求，不单对整体股票估值构成下调压力，亦对股市的流动资金构成收紧的影响，因投资者对股票的风险纳胃下降，这可在近日日圆汇价反映亚洲地区套息交易拆仓增加有所反映。

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