　　受隔夜外盘大幅收高提振，今日沪深两市纷纷高开。随后煤炭股率先发力上攻，但地产水泥、银行保险的疲软很快压制了指数。农药化肥、太阳能等新能源及化工化纤化纤板块表现强势，创业板整体表现活跃。午后在水泥、券商的走强下两市小幅推升，酿酒类等消费股及造纸纺织震荡上行，地产股也一度有翻身向上的欲望。然而有色金属及文化传媒的回调则打压了人气，保险股的跌幅扩大则进一步冲击了人气，造成两市股指振幅扩大。截至收盘，上综指报收2331点，涨0.03%，成交673亿元；深成指报收9448点，涨0.12%，成交615亿元。

　　【消息面上】

　　海外机构改口唱多A股：资金跟踪监测机构TrimTabs公司的最新统计显示，1月份，美国投资人一共净买入4.94亿美元的中国ETF，为去年10月份以来的最高水平。TrimTabs跟踪的中国ETF，主要是挂钩在香港上市的H股以及内地B股。此前并不看好新兴市场上半年表现的一些机构，近期也纷纷改口。苏格兰皇家银行和法兴的策略师近日都表示，他们之前对于新兴市场相对悲观的看法被证明是错误的。而在新兴市场中，中国成为很多人的首选。高盛和大摩上周都发表报告称，中国经济正在重拾增长动能。渣打银行首席投资策略师布莱斯3日表示，相对于发达市场，他更看好亚洲新兴市场，而中国股市更是首选，因为后者估值具有吸引力，且市场人气已开始发生转变。

　　中金预计今年多次降准：虽然春节前央行采用大量的逆回购来舒缓流动性偏紧的局面，但央行的逆回购操作无法取代存准的趋势性下调。中金首席经济学家彭文生称，逆回购无法取代降准的主要原因在于逆回购是一项短期到期的政策工具，主要针对流动性的波动，无法应对外汇占款趋势性下降带来的结构性的流动性偏紧。彭文生认为，由于中国贸易顺差收窄，外汇占款增速面临长期放缓趋势，为了反向对冲外汇占款增速的趋势性下降，未来法定存准率需要趋势性下调。从中期的角度看，今年外汇占款增量较去年大幅下降几成定局，预计央行仍将多次下调存准来进行反向对冲。

　　汇金拟再降分红率至35%：根据汇金的公告，为提高大型银行通过自身积累支持可持续发展的能力，汇金公司继2009年、2010年连续两年推动工中建三行降低现金分红比例5个百分点后，拟支持三行将2011年分红比例继续下调5个百分点至35%，农行维持35%的现金分红比例不变。这项动议还需要经过三大行的董事会和股东大会的审议和批准。如果2011年分红率降低5个百分点，工商银行、中国银行和建设银行将分别能多留存100亿元、60亿元和85亿元左右，对各银行资本充足率提升在0.1个百分点左右。

　　新股定价或参考行业市盈率：证监会有关部门负责人指出，现在所有的询价机构在询价过程中，可以看到主承销商的估值报告，估值报告会提供各种市盈率情况，比如创业板整体的二级市场市盈率情况，有时会使用同行业的市盈率情况，但是这个同行业市盈率情况存在选择余地，这种公信度可能不足够。我们因此考虑要求相关的机构研究并在市场上公布，比如某一个行业的二级市场是什么水平？这是大家都能看到的，而且是有一定公信力的。这样使得相关各方在定价过程中可以借鉴参考。此外，正在研究的行业市盈率公布制度将会涵盖主板、中小板和创业板企业，并且是动态、不断更新的。

　　社保养老体系与资本市场良性互动：证监会研究中心主任祁斌撰文提出，应推动社会保障和养老体系与资本市场的良性互动发展。这是全社会的系统工程，既要不断提高资本市场治理水平，增加市场的透明度，强化保护投资者机制，又要发展机构投资者并不断提高其理财服务能力；既要有战略性的顶层制度设计，也涉及税收优惠等政策协调和各级政府及企业的共同参与。祁斌表示，养老体系与资本市场的协同发展，是20世纪主要发达国家最为重要的一项制度发明，它不仅使得大部分家庭得以分享经济的成长，也使得普通民众和雇员成为该国经济和企业的股东。过去十年中，我国的社保基金通过专业投资，实现了年均9%左右的回报率，而当期年均通胀率在2%-3%，这说明依靠科学的组合投资等方法能够获得相对稳健的回报。

　　外围助力A股恢复信心：根据彭博社数据，国际股市1月创下18年来最佳开年表现。其中，MSCI世界指数在银行和矿冶股的带领下，大涨9.3%；标准普尔500指数涨4.4%，缔造出1997年上涨6.1%以来最大的1月份涨幅；道琼斯欧洲600指数在保险和化学股的带动下，涨幅也达4%，欧洲股市自去9月低点迄今为止，已反弹20%；MSCI亚太指数也劲扬8%，连续第二个月上扬。某机构指出，希腊债务的僵局还在持续，且有向葡萄牙蔓延的迹象，但欧洲央行之前释放的大量流动性正在对欧洲国债市场构成支持，除葡萄牙以外，欧洲各国国债收益率均有明显下降。此外，美联储已宣布延长零利率政策到2014年下半年，还宣布会继续进行2011年9月开始的扭转操作。如此看来，美联储今年推出QE3的可能性提高了，此举将对美国经济恢复构成支持，间接利好中国的出口。

　　【操盘建议】

　　从外在因素来看，欧美股指近期持续逞强，而A股走势远远落后于外围市场，从内外市场表现趋于平衡的角度来看，A股仍有跟涨外围市场的需求。从内在因素来看，技术性的超跌反弹的任务已完成，股指要继续走远，还需要政策进一步的利好以及流动性的支撑。目前来看，降准迟迟未得以落实，资金面也并未出现往年年后大幅改善的局面，似乎资金面并不支持系统性的反弹继续。然而在这一上下空间有限的背景下，给了前期超跌的新兴产业个股一个向上腾挪的空间。所以在操作上，建议投资者关注超跌中小盘股，低吸为宜。

　　1月CPI周四公布：或涨4.1% 存准率可能再次下调

　　肖中洁东方早报

　　据国家统计局安排，代表通胀水平的1月份国内居民消费价格指数(CPI)将于9日(本周四)上午9点30分公布。多家机构预测，受元旦和春节因素的影响，1月CPI的同比(较去年同期)增速料为4.1%，基本与去年12月(4.1%)的增速持平，但不改后期通胀回落的趋势。

　　对于1月CPI未能延续几个月来的回落走势，分析人士表示，主要是受到食品价格小幅上涨的影响。国家统计局新闻发言人盛来运1月曾表示，受节日消费影响而高企的食品价格将给今年1月CPI带来上涨压力。

　　节日因素或阻CPI回落

　　国家统计局1月12日公布的数据显示，国内CPI在去年12月同比上涨4.1%，连续第5个月回落，并创下15个月以来新低。不过，国内CPI回落趋势或受春节因素影响，于今年1月份暂缓。

　　在各机构给出的预测中，美银美林对国内1月CPI的预测值为4.3%~4.5%，相对较高。中金公司、交通银行、兴业银行、上海证券等均预测1月CPI增幅在4.1%~4.2%。莫尼塔(上海)预测的数据较低，其表示不排除1月CPI降至4%以下，瑞银证券也预计1月CPI将回落至3.9%。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委预计，在农历新年消费景气的支撑下，1月CPI可能与去年12月份基本持平或略高，位于4.1%~4.3%的区间之内，中值为4.2%，较上月小幅回升0.1个百分点。

　　交通银行金融研究中心发布的报告也认为，受节日因素影响，1月食品价格和烟酒等非食品价格都将环比上涨，CPI同比增幅在3.9%至4.2%之间，中值为4.1%左右，涨幅基本与上月持平。

　　值得注意的是，商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据都显示，1月份食品价格总体处于小幅上涨过程。根据商务部监测的数据，由于进入冬季气温偏低，蔬菜生长速度放缓，价格呈季节性上涨态势，1月份以来，蔬菜价格延续了前期的上涨趋势。同时，由于春节假日临近，对部分食品需求上升，水产品及肉类价格也有小幅回升。

　　事实上，国家统计局新闻发言人盛来运1月就曾坦言，2012年元旦、春节均在1月份，节日消费以及气候因素可能推高商品消费尤其是食品价格，这将给1月CPI带来一定上涨压力。

　　三季度或现CPI低点

　　尽管1月CPI难以继续回落，但分析人士预计，节日因素消失后，通胀压力将继续减小，全年CPI呈现探底慢回的趋势。

　　鲁政委也持同样观点。他预测，今年CPI将探底慢回，2月将继续回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之间，月度呈现“探底慢回”态势，低点在7月份至10月份之间的可能性较大，低点绝对水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

　　外资银行有着同样的预期。东方汇理银行固定收益市场研究部高德信告诉早报记者，2012年中国CPI将降为3%以下，中国政策不再盯住抑制通胀，而是刺激经济。

　　货币政策将稳中偏松

　　尽管市场普遍有通胀压力放缓和经济减速的预期，然而国家统计局局长马建堂此前在《求是》杂志上发表署名文章坦言，物价上涨的中长期压力仍然不容忽视。综合来看，央行的宏观调控政策或稳中偏松。

　　交通银行金融研究中心表示，一方面，积极的财政政策将继续实施。另一方面，货币政策稳中偏松，新增信贷规模有所扩大，货币供应增速适当加快。

　　长江证券分析师李冒余也说，央行或将在维持货币增速企稳的大思路下，适时推出宽松政策工具，预计央行将会更加重视对于社会融资总量的研究。“对于1月份M1、M2，我们预计同比增速分别将达到8.5%与13%，1月信贷额预计为9500亿元。”他说。

　　多位机构人士更是进一步认为，央行将于2月下调存款准备金率。鲁政委认为，市场对经济下滑的担忧不断加重，预计2月份仍需继续下调存款准备金率。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌也表示，稳增长仍然是政策焦点。政策有必要进一步宽松，2月存款准备金率可能再次下调。

　　1月CPI或小幅反弹未来将呈“龙低头”态势

　　岩雪证券时报网

　　国家统计局将于本周四公布今年1月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。由于春节原因，食品价格迅速上涨，业内专家普遍预计，1月CPI涨幅或将超过去年12月同比上涨4.1%的水平。不过，春节之后仍将延续回落态势，呈现“龙低头”走势。

　　近期，商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据都显示，1月份食品价格总体处于小幅上涨过程中。根据商务部最新监测，与节前一周相比，全国36个大中城市蔬菜批发价格上涨3.7%，这也是食品价格连续第9周上涨。

　　除蔬菜外，猪肉价格也有反弹。国家统计局公布的数据显示，与1月上旬相比，1月中旬猪肉价格上涨3%，而1月下旬恰逢春节假期，涨幅或许会更大。

　　中金公司首席经济学家彭文生预测，1月CPI同比增长4.2%。交通银行首席经济学家连平也表示，1月食品价格环比涨幅为1.2~1.8个百分点，鉴于春节假日期间国内烟酒等非食品价格将有所上涨，预计1月份非食品价格同比涨幅也将比上月有所回升，大约在2%左右，据此测算，1月份CPI同比增幅在3.9%~4.2%，基本与上月持平。

　　与此同时，申银万国发布的最新报告称，受节假日因素推动，部分食品价格呈现季节性上涨，预计1月份食品价格涨幅为9.1%，与上月持平；受经济疲弱影响，非食品价格及PPI指数将持续回落，预计分别增长1.8%和0.6%。

　　此外，在2月1日公布的PMI数据中，购进价格指数在连跌数月后重返50以上，生活消费品价格上扬是最主要原因，这无疑会施压1月的CPI指数。不过，由于1月CPI回稳主要是春节这一特殊因素在起作用，业内人士一致认为随着春节的结束，2月CPI涨幅将大幅回落。瑞银首席经济学家汪涛表示，在节日效应的作用下，1月份食品价格上涨，但仍处于正常的季节性波动范围之中。

　　汇丰银行宏观经济分析师孙君玮表示，尽管受春节因素影响，CPI可能在1月小幅反弹，但春节之后仍将延续回落态势。总体而言，2012年通胀压力并不构成主要的宏观风险。CPI的回落将为继续宽松从而稳增长进一步创造政策空间，预计央行还将在上半年调降存款准备金150个基点，以保证相对宽松的流动性来提振内需。

　　1月CPI预测涨幅均值4% 业内称货币政策难全面宽松

　　人民网

　　本月初，国家统计局将公布2012年1月宏观经济数据。据统计，截止2日，共有29家机构预测CPI平均值为4%，其中预测最大值为4.6%，预测最小值为3.3%。业内认为，货币政策全面宽松的可能性较小。

　　商务部重点监测食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”数据均显示，1月份食品价格总体处于小幅上涨过程，肉类和禽类价格延续回升走势，前两周蔬菜周环比涨幅居前。

　　此前，国家统计局新闻发言人盛来运表示，2012年元旦、春节均在1月份，节日消费以及气候因素可能推高商品消费尤其是食品价格，这将给1月CPI带来一定上涨压力。

　　“考虑到本月CPI翘尾因素为3%，我们初步判断1月份CPI同比涨幅可能保持在4.1%。”交通银行金融研究中心认为，虽然受春节假日因素及季节性等因素影响，CPI同比仍维持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已经连续五个月出现回落，表明前期物价调控政策正在明显起效，物价上涨压力正在逐步缓解，2012年我国物价涨幅将较2011年有较大幅度回落。

　　针对2012年货币政策，长江证券分析师李冒余认为，央行或将在维持货币增速企稳的大思路下，适时推出宽松政策工具，预计央行将会更加重视对于社会融资总量的研究。“对于1 月份M1、M2，我们预计同比增速将达到8.5%与13%，一月信贷预计为9500 亿。”他说。交行金研中心认为，货币政策全面宽松的可能性较小，前期货币紧缩效应时滞较长，至少将延续至2012年上半年。

　　此前，《求是》杂志发表国家统计局局长马建堂署名文章坦言，物价上涨的中长期压力仍然不容忽视。随着工业化和城市化的持续推进，当前我国已经进入了长期性价格上涨压力凸显的发展阶段，劳动力、土地、资源、环境等要素成本上升压力将是长期的、刚性的。同时，国际市场流动性过剩依然突出，经济复苏缓慢使发达国家可能长期维持量化宽松货币政策，输入性通胀压力依然较大。

　　1月宏观经济数据9日公布将考验考验本周大盘

　　据中国之声《央广新闻》报道，经过了一周的先抑后扬，龙年第一周沪深股市收获了一个小阳春。但低迷的成交量却让市场对于本周的走势依然缺乏自信。国内1月份宏观经济数据将于周四(9日)公布。在各路资金入市不明的情况下，A股本周将怎么走呢？下面我们连线中央台记者柴华。

　　主持人：对于本周经济数据发布对股市的影响，业内人士怎么看呢？

　　记者：本周四，沪深股市将迎来龙年的第一批重磅经济数据。其中，1月份居民消费价格指数的高低备受关注。宏源证券固定首席总部首席分析师范为认为，尽管翘尾因素的影响几乎归零，但是由于今年春节比较早，节日消费的因素对于居民消费价格指数的影响会比较大，所以预计1月份CPI仍然会处于高位，4%以上这么一个水平。不过由于这只是短期因素导致了，CPI此前已经形成回落趋势，所以他认为数据对于股市应该不是坏消息。

　　不过上证综指在周五的时候快马加鞭，放量突破了压制大盘3个月之久的60日均线。光大证券首席投资顾问腾印提醒投资者，目前股市并没有基本面改善的迹象，所以数据也好，消息也好，影响可能都是短暂的，只要市场没有根本性的改善，“A股站上60均线”这样一个标志性的交叉点也可能意味着又一次的假突破。

　　主持人：但是之前也有各种资金入市的传闻出来，今年春天会是沪深股市一个投资播种的好时候吗？

　　记者：的确，之前汇金、地方养老金、产业资本、甚至热钱，都有传过进入市场，但是在采访中有分析师表示，汇金增持总计不过3亿，规模太小，地方养老金短期入市已经被否定，这些消息到目前为止还只是人们脑子里的兴奋剂。

　　多数分析人士都认为，目前股市仍然受困于资金面的紧张，而这种资金面的缓解需要银行信贷持续地宽松，可能至少要持续2个月多的时间才能够看到这方面基本面有改善。（中国广播网）

　　IMF：今明两年中国经济增速料能维持在8%上

　　全景网

　　国际货币基金组织（IMF）周一发布《中国经济前景》报告。报告预计，2012-2013年中国经济增速将能维持在8%以上。

　　报告指出，中国通胀率正在下降至较为舒适的水平上，同时房地产市场也在降温。

　　报告还认为，如果欧洲经济出现急剧收缩，中国增长速度可能会大幅放缓，但中国具备施行财政刺激的空间。

　　【机构视点】

　　中金：“季节性反弹”有望延续但幅度有限

　　中金2月5日发布研报称，该机构维持对市场继续震荡反弹，但高度在2400-2500点左右的判断。中金将这轮反弹定性为“季节性的反弹”，而非“周期反转型的反弹”。所谓“季节性反弹”，指A股历史上多在2月春节后会出现一波反弹。从过去15年的历史数据看，A股2-4月表现显著好于平均水平，而8-10月则显著为负收益。过去15年上证指数累计上涨150%，但假如投资者仅在1月末至4月底持该指数，而在其他9个月内总是空仓，则累计回报可达253%。A股的这种显著的季节性特征，中金认为主要是因为国内市场的资金面在春节后的2到3个月内往往是一年内相对最宽松的阶段。在基本面和政策面不出现大的利空因素的情况下，资金面的这种季节性变化带来了A股的这种“季节性上涨”的机会，尤其是在此前的半年内下跌较多的情况下。

　　未来一段时间内，从基本面上讲企业业绩将进一步下滑，而从政策面上看中金预计政策放松的力度和时点将低于预期，因此今年的“季节性反弹”的空间和力度可能也会略低于往年。中金认为市场在2月份仍有进一步反弹的空间，但是到了3、4月份或者上证指数2450点以上，市场风险就可能将显著增加。

　　华讯投资：十字星是否为调整先兆

　　攻破2300点和60日线后，多头稍作休整，股指以窄幅震荡的方式来消化各方压力筹码。大盘今日走出剧烈整理、个股涨多跌少走势。在上周五美股稳步上攻的刺激下，两市得以小幅高开。其后，多头有多次发力，大盘也在震荡中屡创新高，但由于量能的萎靡，以及资源、金融等大盘股的无为，人气终究是难以聚集。并在尾盘呈现一波放量跳水走势，直至60日线一带才有所反击。盘中来看，多晶硅、玻璃、水泥、新材料、化肥类个股表现强于股指，黄金、水利、船舶、金融、有色等板块表现弱势。尾盘，股指再度缓慢回升，并双双红盘。至收盘时，沪指微涨0.03%，收在2331.14点，深成指上涨0.12%，收9448.64点，两市20只个股涨停，无非ST个股跌停，7成半个股上涨，成交量也较上一交易日有所萎缩。

　　中钢协统计最新数据显示，去年12月全国重点大中型钢铁企业利润总额30.22亿元，2011全年的利润总额875.3亿元，同比上年下降4.51%。以2011年的利润总额和销售收入测算，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率只有2.4%，较2010年的2.91%再度下降。此外，12月份的亏损企业亏损额达43.56亿元，亏损企业数26家，亏损额月环比有所增加，但亏损数量有所减少。很显然，国内钢铁业面临的最大困境是下游需求跟不上来，而成本压力却还是那么明显。如果在1季度汽车和机械用钢都难以增加，则行业前景依旧黯淡。毕竟，我们不能指望建筑用钢有多大改善，前期鞍钢股份的业绩地雷不会是个案。就整个板块表现来看，有跟随大盘同步反弹的要求，却难以成为强势热点，中线投资机会还需耐心等待。

　　展望后市，大盘还有一定回调空间。2350-2550区间累计的诸多套牢盘筹码不会那么容易松动。今日虽有很多中小盘品种涨停板，但在盘中屡屡被打开，足以说明个股主力无心做多，乘拉高减仓，并在低位接回，如此往复，成本将会摊低。站在一个中期角度来看，蓄势的时间越充分，后期的上攻越有力，毕竟，市场还在等待更加明确的做多信号。周四将公布上月物价数据，由此引发的货币政策调整预期将会再度来临。一旦央行果断降存，将大为缓解企业困境。随着越来越多的上市公司公布上年度年报及预报，国内经济面下滑程度到底如何将会逐渐清晰，如果在今年3季度还看不到企业经营情况好转，则政策的进一步放松会是必然。另一方面，流动性支撑是A股走强的关键，新股IPO和上市公司再融资规模是决定因素。操作上，短线上多关注那些前期严重超跌且量能配合良好的品种，而金融和资源则决定了股指中期运行轨迹。

　　大摩投资：指数短线或将维持震荡走势

　　今日上证指数报收2331.14点，涨0.73点，涨幅0.03%，成交673.1亿元；深成指报收9448.64点，涨11.65点，涨幅0.12%，成交615.5亿元；中小板指报收4369.14点，涨38.75点，涨幅0.89%；创业板指报收686.51点，涨6.47点，涨幅0.95%。两市共有1523只个股上涨，593跌，涨跌比为2.5:1。非ST类涨停个股20家，无个股跌停。

　　受上周美国非农就业数据超预期，欧美股市大涨的利好刺激，今日国内两市小幅高开，沪指早盘一度上攻至2340点附近，但由于上方2350区域阻力较大，指数回落转为高位强势震荡整理。临近尾盘由于沪指盘中数次冲击上方2350压力位未果，指数量能耗尽出现跳水，沪指下跌至60日均线处获得支撑，指数有所回升。盘面上前期超跌的板块如家居、玻璃、陶瓷等涨幅居前；保险、黄金板块跌幅居前。

　　综合来看，今日全天指数呈高位震荡整理走势，两市成交量虽有放大但还不足以支撑指数继续向上突破，短期内沪指上方已经顶到了4月份以来下降通道的上轨处，这条下降通道上轨在去年4月和11月沪指展开反弹时对指数形成了比较强的压制，而且日线KDJ指标仍处在高位，再加上国内市场基本面并没有出现重大的变化，且新股发行速度仍没有减缓的意思，预计本周市场仍将会以震荡调整走势为主。短线或有回调整理。建议投资者还需保持谨慎。操作上可以针对一些超跌的题材股进行波段操作。

　　深圳智多盈：脚踩60日线主力志在何方？

　　小阴收盘，有惊无险

　　周一大盘一度震荡回落，但最终有惊无险，以假小阴报收，成交量与昨天相差无几，冲关前各路资金暗战明显。从行业看，多晶硅，玻璃行业和新三板位居涨幅榜前三甲，黄金概念，金融行业和水利建设继续调整。个股依旧不乏热点，非ST涨停股达20家。

　　中期有大底，短期续反弹

　　对大盘后市，笔者认为用两句话可以概括：中期有大底，短期续反弹。所谓中期有大底，是说中期市场会迎来一个历史大底，阴极而阳生，2008年的大熊市也好还是2011年的单边下跌也好，每次市场进入罕见萧条之后，必然会迎来重要底部，因为股价跌到一定程度，价值凸显之后，市场上总会有先知先觉者逆势建仓。

　　数据显示，2012年1月共有85家公司的1640名高管增持，累计增持3810.28万股，市值达46225.46万元，占总增持市值的16%；当月共有42家公司的59名高管减持，累计减持2891.15万股，套现33100.24万元；当月高管净增持919.13万股，净增持市值达13125.22万元。这是2010年6月以来的20个月时间里，上市公司高管首次出现净增持。值得关注的是，股指在触及历史大底前后，均出现大股东增持量持续超减持量情况，如2005年6月上证综指跌至998点，7月起增持量开始持续超过减持量。2008年10月上证综指触及1664点，2008年9、10、11月三个月内上市公司大股东增持量均超过减持量。

　　因此中期有大底，不光有宏观股市大势的规律性预期，也有微观产业资本等做多力量的作用，可以说，市场底从空间上讲，离我们并不遥远。

　　短期续反弹。实际上，自昨天大盘创出新高后，市场便开始犹豫，所谓200点魔咒再度来袭。这要从去年说起，2011年出现过两波反弹，两波反弹涨幅差不多均在200点左右，而且此后大盘便开始新的一轮下跌，盘面惨不忍睹。此外还有一点，去年两波反弹均是在突破60日线后便构筑头部，本次自2132以来的反弹至今上涨幅度差不多也到200点，而且指数已经突破60日线，市场自然会担心大盘重蹈覆辙。但是笔者认为事不过三，本次反弹或有惊喜。与去前两次一口气到顶不同，本次反弹属于稳扎稳打，中途反复调整整固，对60日线也是先围而不攻，再轻松攻破，用网友的话说就是攒足了人品，而大盘真正的压力位在下降趋势线2370一带。在此之前反弹是主基调，操作上找准机会做个股。

　　九鼎德盛：大盘十字星报收一盘面现象藏隐忧

　　周一深沪A股继续震荡拉锯，收盘上海综指为小阴十字星，深圳成指、深综指基本一致。从市场表现来看，超跌绩差股成为反弹主流。一批市盈率超过百倍甚至亏损类公司表现较好。比如大元股份、大成股份、光华控股等。从板块涨幅前五名来看，主要为家具行业、玻璃行业、食品行业、陶瓷行业与水泥行业；从跌幅情况来看，前五名分别为保险类、黄金、房地产、船舶制造与券商类，其中房地产资金流出迹象明显。从市场轨迹来看，周一上攻过程中并无明显的资金跟进，而部分权重类股票表现沉闷，显示市场上攻压力重重，如果量能仍无改善，应防止市场出现回落走势。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据中国证券报信息显示，根据汇金公司的公告，为提高大型银行通过自身积累支持可持续发展的能力，汇金公司继2009年、2010年连续两年推动工、中、建三行降低现金分红比例5个百分点后，拟支持三行将2011年分红比例继续下调5个百分点至35%，农行维持35%的现金分红比例不变。这项动议还需要经过三大行的董事会和股东大会的审议和批准。(2)据新股IPO进程来看，本周有8只新股申购发行，五个交易日，天天都在扩容，这一速度，超过2012年整个1月发行6只新股的数量。(3)据第一财经日报信息显示：中国金融期货交易所将从今天开始接受机构投资者及成熟个人投资者的套利交易编码申请。这一重大改革创新举措的推出，在吸引机构投资者参与，并促进市场功能更好发挥的同时，也将引发各类期指理财产品的创新热潮。(4)国际货币基金组织(IMF)近日发布报告预测，今年中国经济增长为8.2%。IMF预测，中国今年将实现8.2%的经济增速，比去年9月份IMF的预测下调了0.8个百分点，而2013年，中国全年将实现8.8%的增速，比2012年上升。(5)据中国证券报信息显示：截至5日，希腊与私营部门债权人针对债务重组的谈判仍然未果。目前，谈判的焦点已由私人债权人承受损失的比例转至欧洲央行是否参与债务重组计划。据彭博社4日报道，欧央行可能正考虑通过出售所持希腊债券或放弃购债收益支持第二轮援助希腊方案。

　　总体来看，沪综指经过200点左右的政策性推动反弹，其进入到巨大的阻力区域，是结束反弹还是震荡再行继续，需要关注基本面与量能指标的变化，但从市场轨迹来看，绩差类、亏损类公司股价的上涨说明市场风险正在加大，而大股东对银行业的分红降低从某种方面显示A股分红制度仍是艰冰一块，从扩容角度来看，A股IPO家数与进程加快，因此从安全角度来看，稳健投资者可继续战略观望或选择性的参与新股申购，而短线投资者须控制仓位的进出，以防市场结束反弹，进入新一轮的回落。

　　国诚投资：下降通道能否打破大战即将开始

　　早盘回顾：

　　受近几天连续上涨影响，早盘沪深两市小幅高开，之后震荡上攻，但是银行、保险、券商等权重股走弱，拖累股指回落。好在60日均线有向上攻势，支撑力度很强，临近中午收盘，化工、地产股崛起带动股指上冲，突破早盘高点，但成交量不及。午后，震荡后回落，最终收一个高位十字星。从今日盘面上来看，个股开始分化，活跃有所增强，上涨家数多于下跌家数，涨停家数急剧增多，超过10家，而跌停家数没有。板块方面，木业家具、玻璃陶瓷、水泥建材、仪器仪表居涨幅前列；而保险、旅游、银行、有色等权重股居跌幅前列严重拖累股指。

　　技术面上：

　　上周五上证指数突破60日均线之后，今日60日均线成为市场有力的支撑。20日、10日、5日均线，都向上跷起，形成多头排列，即将遇到下降通道的上轨。成交量今日若有所萎缩，MACD技术指标穿越零轴向上跷起，红矩呈现逐步放大的迹象，多头趋势很明显。小时线上，今日首次穿越250小时线，但可惜的是成交量没有得到有效的放大。预计未来市场还将在下降通道的上规下方继续震荡。

　　情绪面上：

　　今日大盘依旧在高位震荡，而个股开始分化，涨跌互现。正如之前我们预期，节后股指整体表现虽然不温不火，但短期反弹格局始终保持，而目前上证指数已临近下降通道上轨，短线压力将逐步增大，后市能否顺利突破有待进一步观察，国诚投资策略分析师胡亚军认为关键是看成交量是否能够得到有效的放大。

　　操作策略：

　　在大盘临近下降通道的上轨，这个敏感区域时，向上，向下的可能性都有，这时候建议短线投资者可以先减减手中的一些获利筹码，手持现金等待大盘方向明朗了再考虑入场。而对于目前还处于空仓的短线投资者来说可以等待大盘突破或回调后企稳再入场，切不可盲目追高。

　　陈自力：十字星报收或促短线市场变盘在即

　　在继上周五股指一举攻克了久违的60日均线之后，今日大盘便在60日均线上方跳起了摇摆舞。全天行程窄幅震荡，截止于收盘时分，最终以微涨0.73点收盘于2331点。日K线图以一根相对放量的小阴十字星呈现，而对于这样的一根阴十字星来说，笔者认为该十字星意味着短线市场的反弹行情或将暂且告一段落，短线市场或变盘在即。

　　笔者主要从四个方面来对市场的变盘在即加以分析：首先来看技术层面，技术上股指自3067点调整以来就处于一条非常标准的下降通道之中运行。如今市场攻克了60日均线的牛熊分界线之后，下降通道的上轨反压力就成为了股指自2132点反弹路上的又一拦路虎。今日市场上涨乏力，冲高回落，正是受到了通道上轨的压制。并且，市场继续向上发展的话，2350点与2400点之间也正好是前期的套牢盘抛压较为严重的区域。所以，技术上来看，市场短线存在变盘向下调整，蓄势突破通道上轨压制的需求。

　　其次，市场自2132点反弹至今，其中最大的一个动力源主要是社保养老基金入市的预期推升投资者的参与信心。然而，对于这一预期，市场短期已经对该利好有了充分的释放。而社保基金何时能够正式入市以及首批入股市的资金到底又有多少，仍然存在一定悬念。至少在时间上目前还不能够出局准确的时间。所以，养老金这一利好预期动能的逐步释放，市场暂时需要一点时间来等待政策的进一步明朗。

　　第三，当前外围市场来看，美国相对来说相对稳定一点之外，欧洲债务危机问题依旧是悬而未决。虽然前一个交易日因为美国非农就业数据的好转而形成大幅上扬，但是，欧洲债务危机没有得到一个有效解决的方案之前，这些短期性的利好一切都会是浮云，不会具有持续性。势必也会对国内A股投资者构成担忧。

　　同时，本周市场新股大扩容：本周有8只新股申购发行，五个交易日，天天都在扩容，这一速度，超过2012年整个1月发行6只新股的数量。新股无止境的持续扩容让市场资金面雪上加霜，尤其是投资者的参与信心将会被圈钱行动予以沉重打击。

　　所以，笔者在看到今日股指收出了这一根具有一定信号的阴十字星来说，让人直觉的感觉到短线市场或将迎来调整蓄势需求。股指难以一口气吞没长达一年之久的下降通道上轨的压制。何况从盘面的表现来看，市场今日虽然具有多晶硅、玻璃行业、家具行业表现强劲，但显然不是投资主流，市场缺乏具有领头羊且能够持续发力的板块存在。后市的赚钱效应与投资人气存在急剧降温的可能性。因此，操作上建议投资者短线以谨慎保守为主，逢高逐步减仓控制仓位为宜。

　　盛宏清：预计1月份CPI同比涨4.0%

　　新浪认证资料显示为“光大银行首席宏观分析师”的盛宏清2月6日在微博称，估计1月份CPI同比涨4.0%。

　　盛宏清称：“估计1月份CPI同比为4.0%。核心CPI环比为-0.2%。”

　　国家统计局网站显示，本周四该部门将公布今年1月居民消费价格指数月度报告。

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