震灾袭来A股平稳应对

　　张志斌

　　尽管受到4月20日四川雅安7.0级地震的不利影响，但在MSCI新兴市场指数或将引入A股权重的长期利好刺激之下，沪深两市股指周一双双出现探底回升走势，其中抗震救灾概念个股和创业板高送转个股的联手走强更是吸引市场关注。市场人士普遍认为，此次雅安地震对A股的影响较小，股指在短线休整之后仍有反弹动力，高度关键还是要看实体经济的回升力度和成交量的配合情况。

　　周一早盘，股指在低开后快速回升过程中一度受到保险、地产等权重板块下行拖累震荡探底，不过很快就在午后企稳回升。截至昨日收盘，上证指数报收2242.17点，下跌2.47点，跌幅为0.11%；深成指报收9057.62点，下跌0.59%。两市合计成交1738亿元，较上一交易日小幅减少。

　　多位市场人士均认为，从市场走势来看，雅安地震对大盘负面影响有限，权重股只是在上周五大涨之后出现暂时休整，后续还会继续上涨。“抗震救灾”概念个股的上涨在意料之中，但持续性有限。市场真正的亮点则在中小盘股，创业板指数大涨2.67%，创反弹新高，多只个股涨停，这说明了资金短线的目标还是这些有高送转预期的个股，相当多的资金投入重点转入“小盘、成长”这条主线，值得投资者关注。

　　华泰证券策略分析师冯伟等也认为，从2008年汶川和2010年玉树两次地震对股市的影响来看，尽管地震并非造成当时市场走弱的绝对原因，但一定程度上挫伤了市场情绪。就目前掌握的地震情况来看，本次地震尚不及汶川和玉树地震严重，且雅安地区经济总量较小，对国家GDP整体的影响较小，但可能一定程度上会压制市场情绪，但不改变其此前对市场短期或有技术性反弹的判断。

　　本次地震对震区内的交通运输、旅游、水电等上市公司的业绩或带来冲击，而保险行业股价也将承压。从历史经验来看，本次四川雅安地区发生强震，或给一些板块带来短期的交易性机会，如医药生物、活动房屋和帐篷、直升机搜救、灾后重建等板块。不过，这样的投资机会偏交易性，股价短期波动或较大，应注意控制风险，谨慎参与。

　　至于股指在地震影响消退之后的走势，市场人士整体态度较为乐观，认为实体经济后续回升力度和市场成交情况将决定后市股指反弹的高度。

　　一位私募基金人士则表示，除了宏观经济的基本面之外，市场流动性和成交量情况也是决定股指后续反弹高度的重要变量。近期人民币汇率持续升值的态势如果延续，则境外资金流入国内的情况短期不会改变，市场整体流动性较为宽松，体现在股市上就是市场并不缺资金，而是缺乏做多的理由，只要有合适的动力，成交量的放大会很快，上周五的放量就是一个例证。后续股指的反弹高度还是要看成交量的配合情况，只有在量能有效放大的情况下股指才能突破重重阻力位。