市场表现

　　尾盘飙升 3000点失而复得

　　股票市场

　　昨日，沪指上演了一次"3000点保卫战"，上证指数盘中跌破3000点重要心理关口，之后在金融、地产等板块的带动下迅速拉升，尾盘收复3100点，收于3147.79点。深证综指也在跌破900点关口后回升，尾市收于915.74点。由于本周一两市大盘大幅高开后一路下探，因此昨日深沪股市均明显低开，上证指数跳空幅度达40点，在经过一轮微弱的反弹后，股指出现持续下跌，午后更跌破3000点整数

　　债券市场

　　昨日，交易所国债市场运行继续平稳，国债指数运行于113.03点-113.15点之间，收报113.10点，上涨0.04%，现券表现有所改观，上涨品种略多。市场总体成交有所减少，为5.23亿元。成交过亿元的仅有21国债(15)，为1.73亿元。长期品种02国债(13)成交0.68亿元，下跌0.68%，已是连续两日出现较大跌幅。但总的来看，成交活跃品种以上涨为主。企业债方面，上证企债指数收盘报118.26点，上涨0.05%，盘中探低118.02点，成交3.94亿元。银行间债券市场现券成交1879.82亿元，增加233.31亿元，其中国债成交增加267.34亿元，政策性金融债减少59.62亿元。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为0.48%。其中主动型投资基金品种净值平均上涨0.49%,博时主题行业、长城品牌优选、华安中小盘成长位于前列，分别为2.22%、2.19%、2.01%；指数型基金净值平均上涨0.45%，易方达上证50、友邦华泰红利ETF、华夏上证50ETF排名靠前，净值增长率分别为2.26%、1.86%、1.84%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.22%。其中一般型平均上涨0.22%，融通行业景气（1.34%）、益民创新优势（1.33%）、华宝兴业收益增长（1.19%）位于前列；保本型基金平均上涨0.02%，南方避险增值涨幅最大，为0.14%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.06%，招商按本增利债券涨幅最大，为0.27％。

　　市场底或已明朗 A股开户数周增26万

　　事件：根据中国证券登记结算公司一周股票账户情况统计表显示，上周沪深市场新增股票账户数265,732户，其中，新增A股开户数264,630户，B股开户数1,102户。

　　点评：数据显示，期末A股账户数11,392.48万户，期末持仓A股账户数4,671.32万户，本周参与交易的A股账户数1,069.94万户，期末休眠账户数1,957.69万户。

　　一直以来，新增的开户数量被认为是市场人气的一个风向标。在2007年的牛市行情中，每天的开户数量节节攀升，屡创新高。一日新增的开户数量都有30、40万户。步入2008年以来，受国内外宏观经济形势的变化，A股市场进入大幅调整的行情，投资者损失严重。在这种情况下，市场人心惶惶，谈股色变。由此，A股市场的开户数量也迅速减小。截至今年一季度，尽管两市有效账户达9601.78万户，但开户数增速却在迅速下降，一季度新增开户数仅为560.5万户，创下2007年以来的新低。

　　近期，国内A股市场"跌跌不朽"，成交量缩减显示投资者信心不足。昨日，上证综指更是盘中跌破3000点。但风险与机遇同在。我们认为，市场继续下行的空间已经非常有限了。在3000点附近加速进入，这时候的风险无疑是很小的。数据显示，国内A股市场的市盈率已经下降到27左右，沪深300仅为24，这无疑使得现在投资A股市场拥有比较高的安全边际。昨日，A股市场突破3000点后在尾盘迅速被拉升，最终翻红，无疑说明现在投资者认可现在的投资机会。而上周新增开户数达到26万多户，这一数据也正说明了这一点。

　　上投摩根双核平衡：股债平衡 价值投资

　　事件：上投摩根基金公司日前宣布，该公司旗下上投摩根双核平衡基金将于4月28日起正式通过工行、建行等代销机构发售，发行截止日期为5月16日。这成为近期又一只投入发行的平衡型基金。该基金是上投摩根旗下的第二只平衡型基金。

　　点评：该基金的投资原则为秉持内在价值至上的投资理念，深入分析中国经济发展的价值型驱动因素，运用安全边际策略有效挖掘价值低估的各类投资品种。可见，该基金所强调的是价值投资，通过股票市场价格和内在价值的比较，就可以明确投资方向。特别当股票的价格低于它的内在价值时，就存在一个正的安全边际。足够的安全边际使投资拥有更容易取胜的优势。回顾07年5.30之前题材股的暴涨以及之后股市的一路狂飙到6000点，这都是市场非理性的表现，而这种抛却股票价值的投资后遗症就是股市的暴跌，而股市的发展肯定是越来越理性，在一个理性的市场上，坚持价值投资是一种相对风险较小的投资方式。

　　该基金大类资产的配置比例为：股票资产比例为40%-70%，债券投资比例为25%-55%，该基金通过严格控制股票仓位，追求股债比例的平衡配置，以求在震荡市况中获得相对稳定的收益。从这点来看，该基金的风险在偏股型基金中属于中等水平。

　　该基金实行双基金经理制：梁钧先生和芮崑先生，其中梁钧长于进行固定收益类证券投资，从业经验丰富，而芮崑便是现任上投摩根双息平衡混合型证券投资基金基金经理，其以往的业绩表现更是有目共睹。

　　鉴于上投摩根基金公司强大的投研实力以及该基金经理不错的投资能力，建议风险承受能力中等的投资者予以关注。