大盘急涨回吐 行情仍可期
市场表现
股票市场
周四沪深股市跳空高开，盘中涨幅一度达1.2%左右，但最后一小时猛地杀跌，沪综指收跌20点报3637点，深综指跌6点报1133点。从盘面看，题材股继续活跃，权重股除中石化外多数疲弱，为大盘下跌主要动力。沪市权重前10名个股有8家下跌。题材股中也有表现不佳的。农业股继续震荡，医药类股冲高回落，短线炒作特征明显。这几天市场在炒作灾后重建概念股，但炒得有点过头，短线调
整一下也正常，预计此类个股中线仍能受益。昨日尾盘杀跌虽猛，但这种急杀的特征为涨势行情所特有，故短期反为逢低吸纳机会，手快者不妨低接一些货。中线看，股指震荡横盘格局一时难改，在奥运前应还有高点可期，投资者可低买高卖慢慢摊低高位被套成本，积小胜为大胜。一次性盈利的期望值不可太高。
债券市场
昨日，交易所国债市场成交显著放量，7.35亿元的交易量创近一周来的新高，不过多数国债品种的交易量仍未改变成交清淡的状况。指数表现方面，上证国债指数开于113.36点，最高113.37点，最低113.32点，收盘报113.32点，下跌0.03%，全日共成交7.35亿元，较前一交易日的2.96亿元显著放大。市场人士分析，成交量的放大可能与机构套现与组合调整有关。全国银行间债券市场交易量继续缩减，现券交易量和质押式回购交易量双双下降，买断式回购和远期交易较平稳。21天品种回购利率一周来首次下跌。当日回购利率各品种情况分别为：1天2.531%，较上日上涨0.3个基点；2天、3天没有发生；7天3.479%，较上日上涨11个基点；14天3.610%，较上日上涨3.4个基点；21天3.489%，较上日下跌1.1个基点。
基金市场
股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-0.73%。其中主动型投资基金品种净值平均上涨-0.74%,海富通股票、博时主题行业、景顺长城新兴成长成长位于前列，分别为-0.12%、-0.15%、-0.17%；指数型基金净值平均上涨-0.73%，友邦华泰红利ETF、易方达上证50、长盛中证100排名靠前，净值增长率分别为0.09%、-0.53%、-0.59%。
混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.67%。其中一般型平均上涨-0.70%，巨田资源优选（0.08%）、国投瑞银景气行业（0.05%）、国投瑞银融化债券（0.008%）位于前列；保本型基金平均上涨-0.09%，银华保本增值涨幅最大，为0.11%。
债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.02%，融通债券涨幅最大，为0.09％。
央行首度停止正回购
事件：5月15日，央行在公开市场中放缓回笼力度。据统计，本周到期的央票和回购累计为1710亿元，央行在周二和周四两个交易日累计回笼1050亿元，本周净投放660亿元。
点评：央行票据的发行与回购是一种控制流动性的工具，央行通过这一手段来小批量增加或减少商业银行的可贷资金，与调整存款准备金率相比，是更加温和的调控手段，目前我国加息面临困境的情况下，央行只能进行存款准备金率调整并且加大公开市场操作力度，而值得注意的是本周央行公开市场操作停止了正回购交易，这是年内首次，对此，我们理解为在灾情损失较大，需要财力物力支持的情况下，紧缩的政策可能会暂时放缓。
