市价震荡 资金博弈基金科汇见习记者 谢卫国
基金科汇“封转开”决议日前顺利过会，因停牌期间大盘下跌615.66点，故复牌伊始，完全不顾大盘反弹之势连补两个跌停板，最后企稳回升，又连收两阳，演绎了一段“过山车”行情。分析师指出，随着“封转开”临近，基金科汇净值对交易价的“吸引力”将日渐增强，而资金的博弈则会更多集中在市场趋势和点位的判断上。
净值下跌导致高溢价
由于召开持有人大会，进入“封转开”议程，易方达基金科
汇从8月5日进入停牌状态。9月18日“封转开”决议获中国证监会批复后，于22日复牌交易。尽管9月19日大盘在利好刺激下全线涨停，9月22日仍然收涨7.77%，但基金科汇在22日复牌当天却以跌停报收，并在次日继续封跌停。对此，长证证券基金分析师阎红表示，基金科汇出现如此走势，是交易价格向净值理性回归的表现。一方面，前期大盘下跌导致停牌基金净值损失巨大。8月5日至9月21日基金科汇停牌期间，大盘下跌615.66点，跌幅达22.88%，基金科汇持有的股票净产随之缩水，到22日复牌时，净值已由停牌前的1.4341元，降至1.1015元（19日公布数据）。另一方面，由于没有交易，基金科汇的市场交易价却“悬停”在停牌前一日，即1.331元。因此，复牌前夜，基金科汇交易价较之净值形成被动溢价，溢价率达到了20.83%。
价格回升 折价率重现
由于交易价格远高于净值，基金科汇复牌首日，该基金市场交易价格大跌9.99%，仅成交309.7万份；23日，交易价格跌幅达到惊人的10.2%，成交也开始放量，为6078.1万份。24日，交易价格下跌1.39%，但盘面K线收阳，成交882.1万份。25日，交易价格上涨1.13%，成交965.7万份。总体来看，22日到25日，基金科汇市场交易价格跌掉0.256元，最新报1.075元，期间累计跌幅为19.23%。交易价较之净值已从先前溢价0.2295元，变成折价0.027元，折价率为2.41%。从交易数据看，22日至23日，买入基金科汇的机构为2家，买入金额为0.54亿元；卖出机构为4家，卖出金额为0.32亿元，总体呈现净买入，机构看法存在分歧。
股市表现决定科汇走势
由于基金科汇“封转开”顺利过会，该基金到2008年12月13日将正式转为开放式基金，即易方达科汇灵活配置混合型基金。届时，基金将重新计算份额，即1元净值配1份基金份额，而投资者先前从交易市场获得的基金份额的价格较之净值，其溢价越高意味着“亏损”越大。所以，随着“封转开”临近，交易价格无论是折价或溢价，结果都将朝着单位净值“回归”。同时，由于股票市场的表现逐渐成为影响基金科汇的决定因素，因此，资金博弈将更多集中在趋势和点位的判断上。
