五大因素促使行情向好

　　我们认为,五大因素将促使行情好转:

　　一是引发全世界恐慌的美国次贷危机最坏的时期可能过去。近几个月来,美国股市在其它市场出现恐慌的时候反而出现了出人意料的稳定。美国股市稳定,可能有下述原因,即美国政府坚决的保护市场稳定的政策,及时扭转因次贷危机出现的信心危机,特别是通过降息和向市场直接注入流动性开始对信心的重型聚明显起作用,从而彻底避免了重复1929年出现的大危机。美国政府的行为表

　　二是国内上市公司业绩保持增长。在从紧的货币政策下,投资者预期上市公司业绩可能会出现大幅下降,但近期公布的年报和季报分别增长近50%和15%表明,代表中国最先进生产力部分的上市公司如银行等业绩增长依然强健,这为"价值投资"取向的机构重新入市提供了经济基础和信心基础。

　　三是政策上出现了"保护市场"的取向，从而扭转了投资者的心理预期。通过对限禁股完善政策举措,根据市场情况调整印花税率,政策上向市场发出了强烈的保护A股市场稳定的信号。特别是印花税率下降并回到上年水平,为投资者信心恢复起到了极大作用。如果未来继续出台稳定市场和增强投资者信心的政策，投资者对政策预期将更为正面。

　　四是投资心态开始稳定。上述几个因素的共同作用,开始消除了投资者对市场的失望情绪和恐慌心理,无论是机构还是散户,多买少卖的结果是行情出现了恢复性上升。如果说,上年秋天的行情有过头之嫌,今年春天的行情也是存在因为信心崩溃而跌过头现象。道者,反之动。过头的东西,一旦时机成熟,必然会恢复到原先的样子,因此,我们依然看好夏天的行情,特别是在政策、业绩、信心共同作用的时候,这与我们半年前的预测是一样的.

　　五是奥运会前经济社会稳定需要,需要股市的稳定。奥运会是中国百年不遇到的盛会,只能办好,办得比其它国家更好。要办好奥运会,就得全社会保持乐观的心态,保持稳定的心态。乐观和稳定的心态,来源于对未来稳定的预期。当前A股涉及1.3亿股民,如果按一家三口计算,差不多涉及3.3亿相对富裕的居民。他们代表中国的消费能力的主体方向,如果能够形成乐观的未来预期,则为我国平衡投资、消费和出口,从而避免过度依赖出口推动经济增长,形成良性的经济增长模式提供保障，从而为股市的良性发展提供最为广大的群体基础。