国泰君安：证券维持房地产行业"增持"评级

国泰君安5月9日发布投资报告，证券维持房地产行业"增持"评级。

国泰君安表示，根据今年一季报结算收入和预售房款规模，大多数地产公司08年房地产收入增长65%、经常性净利润增长50%的可靠性大为增强，预计08和09年主流公司毛利率有望保持在40%和38%左右。

金融街、招商地产、名流置业、中粮地产、万科 A这两年从资本市场获得的融资支持很大，在未来的行业集中速度加快中有优势。

国泰君安认为，地产股前期大幅下跌较为充分地释放了去年11月前后的高估值风险，楼市量价表现不好的现实和预期得到了充分反映。目前行业估值安全但不合理，08年15倍PE是估值底线，20倍PE是估值基准，一线龙头估值25倍、二线龙头估值22倍为合理估值。

国泰君安维持房地产行业"增持"评级，建议集中配置于强势的一二线龙头企业，在15-20倍低估区域或龙头品种股价前期底部，可适度超配。建议关注华发股份、保利地产、北京城建、苏宁环球、金地集团、苏州高新、万科 A。（来源：上海证券报倪丹）