上海独立投资人陈不修：
　　去年牛市也在
　　2500－3000点拉锯了很长时间
　　目前仓位及操作：满仓操作，不轻易换股，但会高抛低吸降低持仓成本。主要持有钢铁股如韶钢松山(000717)等，另外持有部分主题投资类股票。
　　关注热点：看好钢铁、汽车，以及一些题材股。虽然主流资金在抛弃，但很多钢铁股的价格和净资产已经相差不了多少，而且上半年收益也不错；汽车消费长久趋势仍然看好，汽车价格在下降而家庭收入在增长，这一市场存在空间。
　　大势看法：股市的活跃性仍然存在，每天都会有一些涨停的股票，成交量比几年前的熊市要好得多，市场里的钱还是很多，缺的只是信心。除了心理层面的作用，当前的点位已经没有太多意义。
　　以基金为首的主流机构在做空，但不代表价值投资者不能进来。当前的基本面没有那么差。经济增长的数据远没有那么悲观。
　　现在餐饮、酒店、旅游等消费行业的经营还可以，假如现在发生经济危机，这些行业的日子还会有这么好吗？我记得在1990年代末的东南亚金融危机中，这些行业都有20%－30%的下降。
　　策略建议：指数将在2500－3000点拉锯，这没什么。去年牛市的时候也在2500－3000点拉锯了很长时间。
　　长期来看，现在的市场基本没有泡沫了；从短期技术面来看，大盘具备了反转的可能性，虽然市场未必支持这一反转，但是板块的机会仍然会有。
　　风险提示：从长期来看，当前市场已经没有泡沫。投资者可以寻找低PE、低PB、低价格，并且今年上半年业绩仍然不错的股票。
　　上海坤岚投资管理有限公司
　　投资总监戴明：
　　防御性选配医药、食品和饮料
　　目前仓位及操作：今年以来仓位一直比较低，参与过一两次反弹。
　　关注热点：可以多关注资源类企业，适当换仓。在产业链上，偏重上游、规避中游、防御型选择下游。像下游的医药、食品、饮料，不管如何，需求都是有的，对经济环境不大敏感，可以作为防御型的选配。中游的像钢铁、汽车、水泥等，最好不要碰。上游的资源类企业，可以重点关注。
　　大势看法：最近一段时间，行情不会太好。宏观上，美国、欧盟等经济都有衰退的迹象，国内政策又摇摆不定、左右为难，加上"大小非"减持等因素影响，市场前景很不明朗。虽然政府前段也有救市的举措，但被救的不是散户，而是机构。很多散户抢反弹，反而又套进去了。
　　策略建议：要注意短暂反弹的风险，最好什么都不要操作。
　　风险提示：目前来看，反弹的机会很少。
　　绍兴著名私募王力（化名）：
　　高通胀下看好实物黄金和黄金股
　　目前仓位及操作：去年9月以后就抛得差不多了，其时开始做商品期货。
　　关注热点：主要是实物黄金和黄金股，黄金股里最看好的是山东黄金(600547)（600547.SH)。根据全球股市经验，一般来说，黄金股的市盈率是所有行业里最高的。
　　大势看法：股市会有小的反弹。但整体经济若出现下滑，肯定会拖累股市。制造业的朋友都透露说，现在产品加压、很多企业都破产了，经济形势不容乐观。
　　策略建议：如果经济高增长加上高通胀，石油的价值会不断看涨。现在中国经济增长放缓，面临高通胀。这样的情况下，投资黄金是最好的。2009年会是一个黄金大牛市，在目前情况下买入，风险基本可控。
　　风险提示：规避金融股和地产股。现在楼市风险很大，像绍兴上半年土地转让金只有3亿元，而去年有80亿元。而且炒楼有杠杠效应，涨上去很容易，跌下来也十分可怕。
　　"打新"第一人老田（化名）：
　　熊市里不要去管内在价值和成长性
　　目前仓位及操作：发现黑马股就重仓。急跌的时候买，急涨的时候出，基本不去管仓位问题。
　　关注热点：重点关注新股和强势股。像7月16日上市的伊力浦，从开盘到收盘，涨了30%，第二天虽然是跌停，但只要进去，还是有不小的获利空间。
　　大势看法：现在是熊市，大盘正在盘底阶段。这种情况下要不断换股，否则只有套牢。若选对了股，即使指数跌到2000点还能赚。
　　策略建议：主题发掘以冠农股份(600251)为代表的钾肥股。其他同类股票包括盐湖钾肥(000792)、中信国安(000839)等。
　　风险提示：熊市里，不要去管什么内在价值和成长性，因为熊市里绩优股最容易沦为垃圾股。要回避地产股和银行股，因为它们只有在牛市里才有行情。当前最需要规避的是奥运题材股，很多人深套其中、等待机会出逃。奥运前的20多天里，奥运题材股的走势肯定是急涨、暴跌。
　　上海巨寅投资管理有限公司
　　投资总监谭兵：
　　大盘跌无可跌，要不断做价差
　　目前仓位及操作：大概在60％-70%，没有满仓。主要买强势股和超跌的股票，像博闻科技(600883)，我们就赚了30%左右的差价，可以说做得不错的。
　　关注热点：机会在绝对价格比较低的股票，尤其是那些低于10元的股票。3G年底可能要发牌照，电子、通讯行业可能存在一些机会。还有就是有股权收购、大股东增持等题材的股票也值得关注。
　　大势看法：长线来看大盘已跌无可跌，可以进场做一些中长期投资。大盘从6000多点下来，已经有4个跳空缺口，基本都已回补，目前已经跌得差不多了。中国宏观经济趋势还是向上的，现在只是回落而已，股票已经提前表现。目前中国股市是全世界表现最差的，总要好转起来。
　　策略建议：在当前形势下，普通投资者要多调整仓位。有的股票已经跌了30％-40%，很难再涨回去，就要果断割肉，换成别的热点股。即使不换股，也要不断做价差，不要放在那里一动不动。
　　风险提示：目前个股的风险，主要来自前期还没有"跌够"的股票，它们有继续补跌的可能。因此可以选择绝对价格很低的股票，跌无可跌。
　　深圳某地下私募负责人：
　　警惕游资与上市公司配合炒作
　　目前仓位及操作：根据市场情况，动态变化。有时空仓，有时全仓。7月15日全仓买入某龙头纺织股。此前在7月14日卖出重庆港九(600279)。
　　关注热点：一个是中报预增股，一个是解禁股的股东追加承诺，如延缓减持时间、高管增持等。
　　大势看法：投资需要参考宏观经济面和政府控制通胀的措施，作出投资取舍。整体来看，奥运期间股市存在"维稳"需要；从行业和公司层面看，许多出现周期性下降。特别是处于产业中下游的上市公司，盈利前景不乐观。
　　策略建议：关注PE值低的银行和交通运输。在外围估值降低的情况下，加上行业自身成长，对于这两个板块谨慎看好。
　　风险提示：游资处在公募基金、保险资金等机构的对立面，其近期操作不受市场欢迎，对于股市发展有害而无利。
　　投资者需要留意游资涉嫌与上市公司配合，进行操盘的行为，比如前期涨幅很大的北京旅游(000802)，该公司公告并未像其他上市公司交易异常波动公告那样，明确指出未来具体的一段时间内不存在重组等事项。此外，从基本面上北京旅游，其主营收入不到2个亿，但市值高达20多个亿，属于明显高估。可以说，游资对于北京旅游的炒作酝酿已久。
□ 陶喜年　 理财周报