改革开放三十年来，已诞生了九个与农业相关的中央一号文件，其中最近四年来就连续出台了四个。时值2008年中央一号文件出炉前夕，从2007年12月22日至23日召开的中央农村工作会议透露的信息来看，“三农”问题可能仍将是今年一号文件的主题之一。

　　农业丰则基础强，农民富则国家盛，农村稳则社会安。为保障农业稳定发展，此次中央农村工作会议诞生的惠农强农政策，不仅在广度、深度上有所跨越，还强调了要“高度重视‘菜篮子’

　　加大农业投入广度深度

　　本次中央农村工作会议（下称“会议”）指出，要坚持并完善农业支持保护和补贴制度，特别要加大对保护和提高农业综合生产能力的补贴力度。

　　2007年，中央财政用于“三农”的支出达到4318亿元，同比增长22.8%。而有关专家指出，2008年中央财政用于“三农”的资金还将再创新高。

　　会议指出，我国农业支持保护和补贴制度将继续完善，对农民的直接补贴力度和对粮食主产区的扶持力度都将加大。今年农业基础建设的投入也将大幅度增加；耕地占用税的新增收入主要用于“三农”；各地预算安排的城市维护建设支出要确定部分资金用于乡村规划、基础设施建设和维护。

　　提高农业补贴不仅有利于解决“三农”问题，改善民生，也将成为政府控制和治理通胀的重要调节手段。

　　此前，财政部部长谢旭人指出，2008年将动用财政政策抑制通胀，对于生产成本中农资价格的过快增长，政府将加大补贴投资力度进行调控，形成农业增效、农民增收良性互动机制。专家据此分析，农业可能是今后抑制通胀政策最大的受益者。

　　“加大对动物防疫体系建设的投入力度”是此次会议的亮点之一。此前禽流感、猪蓝耳病等给我国养殖业带来极恶劣的影响。据国家发改委、财政部等五部委统计，禽流感使全国农户减收80亿元，企业减少销售收入200亿元，减少就业岗位上百万个；而猪蓝耳病更是2007年全国猪肉价格大幅上扬的重要原因之一。对此，会议提出要“切实加强动物疫病防控，全面强化农产品质量安全工作，着力改善农产品市场调控。”

　　力稳“菜篮子”价格

　　本次中央农村会议明确指出，要“高度重视‘菜篮子’产品生产，确保‘菜篮子’产品生产稳定、价格稳定和市场稳定”，为此“必须全力促进农业生产不停滞不滑坡，切实保障主要农产品基本供给不脱销不断档，努力实现主要农产品市场价格不大涨不大落”。

　　在养殖业方面，除了防治动物疫病，国家还将拿出更多的资金扶持生猪等禽畜品种的养殖规模。

　　2007年12月20日下发的《国务院办公厅关于进一步扶持生猪生产稳定市场供应的通知》显示，2008年7月1日至2009年6月30日，在对养殖户（场）饲养的能繁母猪每头补贴50元的基础上，每头补贴将增加到100元；2008年中央财政将继续安排25亿元资金，扶持一批生猪标准化规模饲养场（小区）的基础设施，特别是粪污处理设施建设。

　　而在粮食价格方面，2007年以来，农业生产资料价格迅猛上涨，主要化肥品种价格高位运行，农用柴油价格上涨幅度超过１０％，受农业生产资料价格快速上涨的成本拉动，虽然我国粮食生产已经连续第四年获得丰收，但2007年新粮上市后，价格不但不降，反而出现大幅上涨。2007年前三季度，我国城乡居民的食品消费价格比同期上涨了10.6％，其中粮食消费价格上涨了6.3％。

　　针对粮食价格上涨，国家近几年来持续加大对粮食主产区的扶持力度，增加了对生产资料的补贴。近日财政部和国家税务总局还联合取消了小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税，共涉及84个税则。此前，部分粮食或以粮食为原料的加工品的出口退税率为13%。财政部税政司副司长郑建新对此表示：“国务院决定取消一部分原粮及其制粉的出口退税，这样可以通过税收杠杆的作用，引导国内粮食供求的平衡，同时也可以达到平抑物价的作用。”

　　扶持农业产业化和特色农业

　　除了强调粮食生产，本次中央农村工作会议还指出，要“引导各类市场主体参与农业产业化经营，健全农村市场体系和培育农村流通主体”，并且“要充分挖掘农业内部增收潜力，拓展非农就业增收空间”。

　　此前，2007年的一号文件就已经指出，将“扶持农业产业化龙头企业发展”，并“大力发展特色农业”。2007年，中央财政安排农业综合开发产业化项目资金38.8亿元，扶持产业化经营项目1458个，建设经济林、花卉、药材等农业种植基地33.89万亩，发展水产养殖71.2万亩。

　　财政部国家农业综合开发办日前表示，2008年中央财政将继续加大农业产业化项目的投入力度，通过扶持具有明显竞争优势和辐射带动作用的产业化经营项目，促进优势农产品基地建设，发展区域主导产业，推进现代农业，促进农民增收。2008年中央财政扶持的农业产业化重点产业则包括：专用小麦、专用玉米、优质水稻、高油大豆、棉花、名优经济林、蔬菜、名优花卉、畜牧、淡水水产等。

　　大力发展特色农业，因为农业不仅具有食品保障功能，而且具有生态保护、观光休闲、文化传承等功能。而我国各农业区域由于自然资源迥异，比较优势突出，也能保障各自特色农业的壮大。

　　2007年一号文件指出，要因地制宜地发展特而专、新而奇、精而美的各种物质、非物质产品和产业，特别要重视发展园艺业、特种养殖业和乡村旅游业。通过规划引导、政策支持、示范带动等办法，支持“一村一品”发展。加快培育一批特色明显、类型多样、竞争力强的专业村、专业乡镇。

　　农业金融建设快马加鞭

　　2008年，服务农业的金融体系、期货市场也将发挥更大的辅助作用。

　　农村金融资源供给不足是长期困扰我国农业发展、农民增收的难题。温家宝同志曾指示，要推进农村金融组织创新，降低准入门槛，积极培育多种形式的小额信贷组织；同时，积极发展农业保险。

　　2007年的一号文件中提出，要加快制定农村金融整体改革方案，努力形成商业金融、合作金融、政策性金融和小额贷款组织互为补充、功能齐备的农村金融体系，探索建立多种形式的担保机制，引导金融机构增加对“三农”的信贷投放。

　　全国各地正在积极探索适合当地的创新型金融组织形式，如吉林就出现了可以向农民提供便利贷款的“农村资金互助社”。

　　从农业保险来看，2007年实现了历史的突破。商业保险更多地介入到政策性农业保险领域中，根据人保财险的数据，其2007年9月初实现的农险保费收入，是2006年全年农险保费收入的5倍多，并已经超过了2006年全国各保险公司农业保险的保费规模；其他多种形式的农业保险也在逐步探索中。

　　此外，涉农的期货市场也在蓬勃发展，农民从期货市场中获得的收益也越来越多。棕榈油期货10月２９日在大连商品交易所上市，至此中国期货市场上市交易的涉农品种已达12个。而据大商所总经理刘兴强介绍，2008年早些时候还将争取上市我国第一个畜产品期货——生猪期货，这对平抑猪肉价格波动将起到举足轻重的作用。

抑制通胀受益大 农业迎来发展机遇

　　2008年是论改革、迎奥运的关键之年，有识之士预期即将出台的2008年中央一号文件将再次聚焦“三农”。2007年中央农村工作会议指出，要切实保障主要农产品基本供给不脱销不断档，努力实现主要农产品市场价格不大涨大落，要贯彻落实往年的支农、惠农政策。

　　2008年农产品价格如何？哪些行业与公司将在优惠政策中赢得发展机遇？招商证券研究员黄珺指出，农业将受益于抑制通胀政策。招商证券研究员朱卫华认为，海水产品养殖业、番茄酱加工业、水产饲料行业前景良好。银河证券研究员吴旭认为，资源型公司和动物防疫行业将迎来新的发展机遇。

　　记者：如何解读中央农村工作会议的核心内容？

　　黄珺：2007年以猪肉为代表的农产品供给吃紧，价格大幅上涨，“菜篮子”问题成为下至普通百姓、上至中央决策层都关注的话题，此前召开的有“判断经济走向风向标”之称的中央经济工作会议指出，要切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力，再次指明农业在现阶段的重要地位。

　　2007年12月23日召开的中央农村工作会议的核心命题为往年农业政策的加强版，表明农业是现阶段重中之重。会议指出，贯彻落实往年的支农惠农政策，对农产品的有效供给进行宏观调控。值得注意的是，这次会议用了“强农惠农政策”的新提法，与以往“支农惠农政策”虽只有一字之差，但意味深长，这更加表明了农业在现阶段的重要性和政府解决“三农问题”的决心。

　　政府把对“三农”的支持，引入到公共服务和基本建设领域，化解基层矛盾，从客观上缓解三农问题，对农业发展将起到相当积极作用。

　　中央农村工作会议提出，2008年和今后一个时期要突出加强农业基础建设，积极促进农业稳定发展、农民持续增收，努力保障主要农产品基本供给，切实解决农村民生问题。这与中央经济工作会议提出“防止经济增长由过快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”任务相关联。此前，财政部部长谢旭人指出，2008年将动用财政政策抑制通胀，对于生产成本中农资价格的过快增长，政府将加大补贴投资力度进行调控，形成农业增效、农民增收良性互动机制。因此，农业可能是抑制通胀政策最大的受益者。

　　会议首先是提出三个“明显高于”：“财政支农投入的增量要明显高于上年，国家固定资产投资用于农村的增量要明显高于上年，政府土地出让收入用于农村建设的增量要明显高于上年”；其次是结合已有的“四补贴”(粮食直补、农资综合直补、良种补贴、农机具购置补贴)，今年还新增加退耕还林农民的补贴、奶牛良种补贴等，2007年中央财政拿出专门资金用于生猪补贴，据了解，今年中央财政会继续安排25亿元扶持生猪规模养殖，补贴生猪良种的标准将从今年的50元提高到100元；另外发改委也已出台农资价格调控办法。

　　从2003年到2007年，中央财政安排用于“三农”的支出累计约1.6万亿元，其中中央预算内和国债投资用于农村基础设施建设的资金近3000亿元。按照增量和增幅“继续高于”的原则，2008年中央财政用于“三农”的资金将再创新高，其中新增部分不少于520亿元。

　　记者：预计2008年农产品价格走势如何？

　　黄珺：中央农村工作会议要求，切实保障主要农产品基本供给“不脱销不断档”，努力实现主要农产品市场价格“不大涨不大落”。而2008年仍有许多对粮食增产的不利因素。我认为，流动性泛滥、能源价格上涨仍是导致农产品价格上涨的主要因素，政府干预手段只是对供给的适度平滑，防止供给剧烈波动、价格大涨大跌。

　　吴旭：受成本推动、供求缺口以及比价效应等因素影响，我预计2008年农产品价格会保持高位，农业公司整体可能呈现收入增长但是利润反而下降的情况。

　　记者：哪些细分行业和公司将迎来发展机遇？

　　朱卫华：首先我们选择看好有中国成本优势的农产品，主要是具有劳动密集型特征的水稻种植、蔬果类种植、海水产品养殖等等，土地密集型农产品如小麦、玉米、大豆、棉花、甘蔗等都是国际定价；其次，我们看产业链的完整度，绝大部分上市公司都处于农产品加工环节；再次，看行业集中度，集中度高的行业才能成功转嫁成本上涨问题；最后筛选的行业有海水产品养殖业、番茄酱加工业、水产饲料行业。

　　吴旭：2008年的投资机会在于受益于农产品涨价的资源型公司和国家食品安全政策的动物防疫行业，前者今年的业绩由于产品价格上涨有可能大幅提升，而后者将长期受益于养殖业庞大的基数以及逐渐强化的食品安全和动物防疫政策。

　　大部分农业公司处于产业链的中下游，且成本转嫁能力不强，农产品涨价实际上加重了这些公司的原料成本，降低了公司的毛利率。通过对农业行业2001年以来特别是2006年和2007年前三季度财务报表的分析，我们证实了上述观点，并认为中期内这种状况会继续维持。通过对农业产业链的分析，我们看好受益于农产品涨价的位于产业链最上游的部分公司。

　　同时，我国畜牧业庞大的基数、集中化和规模化养殖的趋势及其存栏量的增加潜力，是推动我国动物防疫行业增长的内在因素，预计该因素2008年将推动行业增长10％。在食品安全以及贸易争端等压力下，政府增加强制免疫病种则给行业带来爆发式的外在机会，猪蓝耳病和猪瘟疫苗将使行业2007年、2008年分别增长50％和40％。动物防疫行业有长期的增长潜力。

农业服务子行业2008年或爆发性增长

　　2008年以中牧股份（600195）为代表的动物防疫行业和以华星化工（002018）为代表的农药化工行业，将在农、林、牧、渔业景气的背景下迎来新的增长机遇。

　　中牧股份

　　受益于畜牧业景气度提升

　　动物防疫行业的需求来自于畜牧业。我国养殖业正处在一个从量到质转换的重要时期，动物防疫体系薄弱，已成为制约我国养殖业发展的首要因素，加快建设的任务十分紧迫。新出台的《国家动物防疫体系建设规划》提出，未来我国还将增加一类动物疫病强制免疫种类。同时，受益于畜牧业景气度提升，动物防疫行业也将引来发展机遇，中牧股份作为行业龙头备受市场关注。

　　国泰君安研究员秦军撰文指出，目前国家免费强制免疫的四种疫病，将为中牧明2008年的业绩作出贡献；生猪存栏量的持续回升带动口蹄疫疫苗销售；禽流感疫苗继续保持高增长；猪蓝耳病、猪瘟疫苗将成为新的利润增长点。

　　农业部从2007年6月份开始调拨猪蓝耳病疫苗，中牧股份作为第一批具有生产资格的厂家，2007年第3季度实现净利润6639万元，增长46.7%。在猪蓝耳病疫情得到有效控制后，农业部已停止对相关疫苗的统一调拨，按照惯例进行政府招标采购。市场化的竞争，更加有利于中牧股份体现其行业龙头的地位。

　　秦军认为，中牧明年的业绩增长来自两方面：主力品种口蹄疫疫苗销售量的恢复性增长，以及新增长点猪蓝耳病、猪瘟疫苗的贡献。这两个因素叠加，使中牧2008年业绩增长颇具爆发力。

　　华星化工

　　供不应求＋行业整合

　　华星化工处于供需缺口与行业整合的内外机遇之中，2008年业绩有望持续提升。

　　平安证券程磊、付云峰撰文介绍，华星化工的主要产品草甘膦是全球用量最大的除草剂，2006年其消费量接近53万吨，预计到2010年全球草甘膦的需求量将达到１００万吨，草甘膦的市场还有很大的成长空间。而国际上草甘膦最大的生产企业由于环保等问题，一直没有扩大产能，其产能已无法满足美国、加拿大、欧盟、巴西等传统市场，美国草甘膦企业开始从中国进口草甘膦以满足市场需求，美国一跃成为2006年中国草甘膦出口的最大国家。国际需求增加部分将主要由中国等新兴国家来满足，产能将向中国等发展中国家转移。从国内扩产的情况看，要在未来两年才能弥补缺口，预计2008年供不应求的状况将不会改变。供需缺口决定了草甘膦价格将保持高位运行的趋势，而不仅仅是短期的价格波动。

　　2007年，由于南方水灾、北方旱灾，杀虫单、杀虫双需求大幅降低，整个行业遇到了较大的困难，一些大小企业已停产，而华星化工因农药产业布局较大，能够度过难关。随着2008年杀虫单、杀虫双产品订单的来临，公司2008年业务有望表现优异。

敦煌种业、獐子岛：涨价带来业绩提升

　　在目前农产品和下游加工食品价格普遍上涨，国家持续加大粮食补贴和其他农业投入的背景下，以敦煌种业（600354）为代表的上游公司和以獐子岛（002069）为代表的资源型公司，将迎来新的发展机遇。

　　敦煌种业 业绩拐点将到来

　　敦煌种业是我国最大的玉米种子生产企业，国内市场的占有率达10%。2006年，由于全国玉米种子生产面积过大，市场供大于求矛盾突出，销售市场疲软，价格低迷；但2007年，在农产品价格大涨契机下，玉米种子类公司面临极佳机会。银河证券研究员认为，涨价增加了上游行业的收入和利润。

　　公司已通过ISO9001质量管理体系认证，拥有完善的种子质量保证体系，所生产的粮食、棉花、油料、瓜类、蔬菜、牧草、花卉等7大系列1000多个品种的种子、棉花产品畅销国内20多个省(市)和美国、韩国、日本、德国等10多个国家。

　　公司规模优势突出，旗下种子和棉花两大产业目前拥有5大专业基地。公司与美国先锋海外公司合资设立的公司已于2007年上半年奠基开工，预计当年就可生产5000吨,并达到盈亏平衡。2009年产量将翻倍,达到10000吨。

　　业内人士评论，虽然公司2007年三季报仍为亏损，但种子和棉花销售主要集中在四季度和次年一季度，公司全年业绩仍可在近期农产品涨价拉动下得到释放，业绩拐点即将到来。

　　獐子岛 水域资源 股权激励

　　作为海珍品养殖加工行业的龙头企业，獐子岛的价值在其资源。东方证券研究员任美江认为，公司的资源不仅是可再生的，而且在农产品涨价的大背景下，这一资源的价值将不断得到市场的重新认识。国金证券研究员谢刚也表示，随着全球水域资源越来越稀缺，拥有丰富水域资源储备的獐子岛将给未来业绩增长提供源源不断的动力。

　　公司自2007年12月12日起上调了海参出厂价，调价幅度因品种而异，平均幅度在10%-20%左右。本次提价是10月底公司海参出厂价上调30%-40%之后的又一次上调价格。

　　公司日前启动了股权激励工作，谢刚分析认为，股权激励实施后，公司的智力结构和经营理念都面临转型，公司将站在新的起跑线上，未来改善空间与业绩成长空间值得期待；股权激励也有利于现有管理团队及营销团队的相对稳定，并且为新进入公司及职位提升人员预留的19万股期权，可以吸引优秀人才加盟，对快速成长的獐子岛具有举足轻重的意义。