货币基金纷纷限额申购

　　强调流动性的货币市场基金纷纷打出限制大额申购的公告，例如2008年8月5日，工银瑞信货币市场基金对申购、转换进行数量限制，单日每个基金账户的申购、转换转入金额不超过5000万元（含）；8月15日起，该基金又将申购业务的限额由5000万元调整至50万元，即单日每个基金账户累计申购、转换转入金额超过50万元，该基金有权拒绝。无独有偶，诺安货币、银河银富货币等货币市场基金也在8月初对大额申购进行限制。

　　从货币市场基金限额申购或暂停申购的时间来看，不仅发生在类似新股中国南车上市前，也发生在一些节假日前夕。临近长假，一些闲散资金可能集中申购货币市场基金，以追求假期的短期收益。为了防止大规模基金频繁进出影响基金经理的稳定运作，一些货币市场基金在今年端午节前夕暂停基金的申购或转换等业务，如华夏现金增利在6月5日、6月6日暂停基金申购，6月10日恢复申购及转换转入业务，但仍然对其业务进行大额申购限制。

　　从数量限制或是暂停申购的基金类型来看，以货币市场基金和债券基金为主。一般来说，大规模短期资金频繁进出，不仅会使基金经理短期内难以对新进资金进行有效配置，同时还会摊薄老持有人收益，短期内大规模赎回还会波及货币市场基金或债券基金的流动性管理。如何看待基金的限额申购，普通投资者不妨从以下几点进行关注。

如何把握货币基金的转换

　　首先，机构投资者打新股追求无风险收益的行为使基金经理加强货币市场基金的流动性管理。货币市场基金由于申购、赎回不需要手续费被誉为良好的现金管理工具，当市场行情不好时，将手头现金购买货币市场基金不仅可以规避市场风险，同时也可以获得稳定的收益；如果市场出现不错的投资机会，货币市场基金进出方便、快捷的优势也使投资者快速抓住获利机会。年初以来市场表现低迷的背景下，大盘股中国南车的上市无疑刺激机构投资者的胃口去追求短期的无风险收益，货币市场基金应该是他们用来打新的部分资金渠道和后续未中签部分的“蓄水池”。大规模的现金流入可能使基金经理暂时无法找到合适的品种进行投资，造成对老持有人收益的摊薄；机构投资者集中赎回导致基金短期内面临流动性风险，被迫卖券种可能会使卖出的价格不够理想。