从横向对比来看，A 股与其他市场间的估值差异正在快速地大幅收窄，A 股目前的估值处于相对合理的区域。2005 年中期，A 股估值水平和其他市场相比低于发达国家成熟市场，和印度等新兴市场相比也基本上持平；目前来看，A 股的估值水平和其他市场的差距尽管大幅收窄，但是仍然还是高于其他市场一定的距离。

    在目前时点上和其他市场的估值比较，可以看到，我们的PE 水平和其他市场相对比较接近，如果上市公司业绩增长速度能够维持较高水平，PE 的平滑将得以实现；不过，PB 的数据和PE 相比、与国际水平的差距还存在，这也是无法回避的问题。