首先，美元的贬值成为大宗商品价格上涨的一个重要因素。这个因素的作用的方式
一方面是通过美元标价导致的原材料价格上涨，另一方面是从美元市场游离出来的大量投机资金在大宗商品市场上寻求获利机会，导致属、农产品和原油期货市场的轮番炒作。从而两个方面推高了原材料商品的价格。这也直接成为各个发展中国家输入型通胀的主要来源。
2005 年6 月美元指数在87.76 的位置、而原油价格为56.52 美元/桶；到2008
年5月美元指数跌至72.51、原油升至128.87
美元/桶。对比这两个数据，这两个时点上美元贬值幅度为17％，而原油上涨了128％！美元贬值催生的大宗商品泡沫只是蔓延在全球各种市场上泡沫中的一个，大量泛滥的美元资本充斥到全球各个市场，新兴市场是比较明显受到流动性泛滥“关照”的，虚拟资产滋生泡沫的同时通胀也逐渐开始。2005
年6
月时我国的资产泡沫仅仅反映在楼市的上涨上面，但这时的全球市场特别是新兴市场（金砖四国为代表）实际上已经走在前面了，或者可以说我们国家的资产泡沫仅仅反映在楼市上，是因为股市有股权分置的障碍所限制，泡沫难以在当时膨胀。
