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    退守23482无损中期推升浪结构
    2011-01-25       来源:上海证券报      作者:⊙第一上海首席策略师 叶尚志 ○编辑 杨刚

      退守23482

      无损中期推升浪结构

      ⊙第一上海首席策略师 叶尚志

      ○编辑 杨刚

      

      1月24日,港股继续调整走势,走出了一波三连跌的行程,是今年以来的首次,对早前建立起来的市场人气构成了一定程度的打击。受到内地A股以及新兴市场的拖累,港股在连冲了四周之后,出现了回整的势头。在港元转弱走低的背景下,不排除有部分资金撤离港股的可能性。事实上,美国经济复苏的预期依然浓烈,资金从处于相对高水平的新兴市场退出,继而转投美股市场,是合情合理的操作。但是,港股现水平未算偏高。因此,我们相信港股的调整压力会来得相对的温和。对于港股后市判断,我们依然维持偏向乐观的态度看法。

      恒生指数昨天呈高开低走的态势,在资金流出现下降的背景下,盘面上的弹性并未有转强迹象,令市况继续呈现偏软的走势。恒生指数收盘报23802点,下跌75点,主板成交量有646亿多元。技术上,恒生指数在早前打破了头肩顶形态发展后,在“顶非顶”的理念下,我们相信恒生指数仍将朝着前高点24989点来推进。以目前最新一组浪的发展结构来看,这一波升浪始于去年12月20日的22393点,并且以一浪高于一浪来运行,属于反复推升的形态。那么,前一级微型浪底23482点也就是本月10日的低点,将会是短期的图表支撑位,守稳其上,反复推升的结构将不会受到破坏。也就是说,有随时再度扩展升浪,朝着24989点进发的可能。

      农历新年快到了,内地A股进入交投淡静的状态,是可以理解的。而内地在上周公布了一系列的宏观数据,市场对数据的解读是A股出现反复波动的原因。 12月消费物价指数年率上升了4.6%,数据表现符合预期,并且对比11月份的数字出现回落。然而,第四季实质生产总值却出现急升,按年率计算增长9.8%,却令人担心经济过热会最终引发通胀。我们相信,单看第四季实质生产总值增幅这个滞后数据,不足以加快内地短期调控的步伐。事实上,人民银行在去年底已二度上调了存贷利率,并且在本月的14日调高了存款准备金率,这些都是防范经济过快增长的措施。因此,在未有最新的证据出现之前,我们估计有可能出现政策的真空期窗口,有利于A股表现反复偏稳,亦有利于港股在经历了回整后,重新踏上升轨。