五大顶级机构热议雪灾对中国经济的影响
中央政治局开会研究雨雪冰冻灾情
中央政治局29日专门召开会议,研究当前雨雪冰冻灾情。会议认为当务之急是保证交通运输通畅和电力供应。
申银万国:
恶劣天气阻碍交通,并且直接影响当季农产品生产,从而导致食品价格上涨。从我们自己的生活体验来看,目前已经看到了生鲜蔬菜价格的快速上涨,这必然进一步拉动CPI上行,因此,未来两月CPI再度向上的可能性非常大。
虽然电力不足很大程度上与电力价格不能上涨导致发电效益低下有关,但是不可否认自然灾害所引起的交通不畅也是电力企业发电不足的重要原因。在电力不足情况下企业生产必然受到影响,铁路交通也会受到影响,这可能导致短期内部分产品供应不足,加剧价格上涨压力。
现在看来,由于通胀压力很大,并且面临春节,电力价格上涨的可能性不大。但是如果就此管制煤炭价格显然也不合适,因为会造成价格更大的扭曲,也与改革方向不一致。我们认为,最大的可能是维持现状,等到情况好转。
交通不畅只会导致短期内价格压力更大,通胀形势更加严峻,因此,政府因为外部经济放缓而放松调控的可能性很小。况且从目前来看,由于经济增长速度仍然较快,消费对GDP的贡献越来越大,外需对中国经济的影响越来越小。
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暴雪对煤炭行业的影响
中金公司:
暴雪对煤炭行业的影响为正面。煤炭生产与运输近期并未遭受严重影响,小型煤矿遭受的影响更大。煤炭价格在3月份前将继续上涨,然后可能开始回落。但是如果煤炭价格持续飙升,发改委可能采取一些措施来控制煤价。大型煤炭企业在2007年12月末举行的煤炭订货会上签署了煤炭合同,因此近期煤价飙升不会对其2008年业绩产生很大影响。对兖州煤业而言,按照现货价格销售的煤炭占比最高,因此近期煤价上涨兖州煤业受益程度最大。
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吴仪:2008年经济增速可能定为8%
吴仪副总理近日表示,除却继续控制物价上涨,政府可能将2008年经济增速目标定为8%,以防止经济发展过热。
国泰君安:
吴仪副总理提到2008年中国经济增速的目标可能定为8%,这并不能理解为中国经济增速就会大幅降到8%以下。事实上,自2005年以来每年的经济增速目标都是8%,但实际增速都会超出2%以上。
对于物价上涨,老百姓的感受是最深的。春节临近,政府正采取加大市场检查等一系列措施严控趁机涨价等行为。但鉴于中国与世界经济的联系日益紧密,尽管政府已通过财政尽力采取了价格补贴等来控制物价,来自世界粮食、石油等价格普遍上涨带来的传导效应却是短期难以避免的。
我们认为,2008年贸易顺差贡献的经济增速可能降低1%,但投资和消费贡献的增速应能保持平稳,经济增速仍有可能维持在10%以上的高位水平。政府对不同的经济目标有着不同的调控模式,一种是固定型,如对GDP增速的调控目标基本稳定在7%-8%。还有一种是适应型,如对于物价的调控目标则会根据上一年度CPI的变化作调整。2004年的CPI增长超预期,管理层2005年初提出的CPI目标增速也由之前的3%提高到4%。由此我们认为,2008年央行的CPI目标增速也极有可能再度提高到4%。而这种适应性调控方式的优点在于,虽然每年都会发生一定的偏差,但如果调控变量本身的变化是随机的,那么误差就不会总在同一个方向。我们预期2008年的通胀在4.1%左右,如果管理层将CPI目标增速提高到4%,那么至少在调控层面的物价压力将大大减轻。
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消费对GDP贡献七年来首超投资
国家统计局有关负责人日前表示,2007年消费对GDP的贡献七年来首次超过投资。初步估计,在11.4%的GDP增长中,消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。
天相投顾:
2007年货物和服务净出口对于GDP贡献相对提高幅度较大,而2008年在出口增速放缓情况下,预期对GDP贡献有所回落。但是同时,一方面2008年随着国家民生政策的落实,最终消费支出对于GDP的贡献有望保持稳步提高,另一方面我们预期2008年净出口绝对量仍然将高于2007年。因此,综合来看总体GDP增速仍然将保持高位运行,美国经济放缓对于国内相关出口企业造成的负面影响更直接。
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中国企业开始感受"美国之痛"
美国《商业周刊》的文章指出,从钢厂到旅行社,中国企业严阵以待面对艰难局面,因为美国经济的不景气可能会削弱中国出口的蓬勃增长。由于美国需求放缓,预计中国企业将试图促进面向欧洲和本国市场的销售,而和其它亚洲经济体的贸易也有可能缓和此种冲击。
海通证券:
由于美国次债危机,经济学家已降低对中国的增长预测。关于2008年的增长预期,范围从渣打银行预计的9.5％到花旗银行较乐观的11％。对于那些认为中国经济与美国经济"脱钩"的人来说,这篇文章与越来越多的评论一样,共同指向一个观点,即虽然中国是驱动全球经济增长的一个动力,但仅凭中国不能取代庞大的美国经济成为全球引擎。不仅如此,由于在中国投资、消费和出口三驾马车尚未真正启动,消费的内生性增长并没有显现,而投资和出口又将不可避免的受到以美国为主的外围经济的影响,因此,对美国的次级债危机中国切勿掉以轻心。
