余凯 武汉新兰德

　　受到上周末诸多利好消息的刺激，周一两市大盘呈现报复性反弹的态势，盘中个股表现极为活跃，金融、钢铁、石化等权重指标股领涨大盘，农业、农化等前期强势品种大幅上涨，市场人气被有效激活，两市涨停个股合计超过了400家，而显著放大的成交量显示有场外资金的介入，短期市场的反弹态势有望延续。

　　政策面力挺

　　从市场内在运行来看，经过带有恐慌性的杀跌之后，市场本身的修复性反弹要求较为强烈，同时，政策面力挺也给市场走势回暖提供了有力的支持。

　　首先，南方盛元红利和建信优势动力两只创新型封闭式基金于2月1日正式获得中国证监会批准，即将于近期发行，两者预计将为股市带来最多140亿元的增量资金。

　　其次，雪灾天气持续恶化一度打击市场信心，而管理层近期的表态使得投资者对上市公司业绩滑坡的担忧明显缓解。

　　第三，海外市场连续反弹也在一定程度上提振了市场人气。上周美国股市持续回升，香港、日本等亚太市场也企稳向上，终于成为激发A股反弹的又一导火索，在诸多利好消息的共同推动下，沪深两市联袂大涨，并创出历史第一大上涨点数。

　　未来市场仍将有反复

　　大盘经过了摧枯拉朽式的上涨后，压抑已久的多方能量在一定程度上得到了宣泄，但就此认为市场因此而反转显然是过于乐观。

　　一方面，前期的持续下跌使得套牢盘压力不小，短期进一步消化整理仍然是非常必要，与此同时，由于周二为节前的最后一个交易日，大量资金的贸然入市并不现实。

　　另一方面，猪年最后一个交易日———2月5日，A股市场将迎来本月最为“残酷”的限售股解禁大考。包括中国石油(601857)和兴业银行(601166)在内的7家公司限售股都将于今日解禁，合计流通市值高达1618亿元。值得关注的是，此前在市场上掀起轩然大波的中国平安(601318)再融资，规模也就在1600亿元左右。显然，巨量的解禁股上市仍然会对短期市场构成不小的压力。

　　经过了连续下跌和报复性反弹后，短期市场也需要一个修身养息的过程。而从资金的状况看，根据有关部门统计数据，2008年1月份场内存量资金在股指大幅回落的情况下终结了此前连续6个月的上升势头，月末市场资金回落至1.77万亿，相比12月末减少300亿元。资金面的压力也会是未来市场的不小隐忧，未来市场仍将有反复的可能。

　　因此在操作上，仍然应因防御性为主，控制好适量仓位的同时，关注休市期间海外市场的表现，关注政策面的变化是节后市场操作的重要依据。