[机构如何看]

国泰君安李迅雷：A股牛市依旧 印花税下调提振投资者信心

    4月23日央视新闻联播报道，财政部今晚宣布印花税降至千分之一，并且自明天开始实施。对此，连线了远在美国考察的国泰君安研究所所长李迅雷。
　　李迅雷说，降低印花税反应了政府对市场的呵护，对民意的体恤。他认为，市场跌破3000点后，已经属于非理性杀跌过程，更多的是一种心理上的恐慌。从1990年到现在来看，A股市场平均维持在40倍左右的市盈率，到现在，股市市盈率已经在20倍以下，这显然与经济基本面不相符合。
　　李迅雷认为，从中国的宏观经济层面来看，GDP保持在9%到10%左右应该没太大问题。中国经济增长即使速度放缓，增幅也是可以期待的，因此不要与欧美股市的市盈率做一比较，二者不能同日而语。
　　李迅雷此时正在美国考察，他介绍，美国次贷危机对金融机构冲击较大，人们对房产购买欲望不强，但是就消费者而言，他们的消费行为依然正常，并没有出现减弱现象。他认为美国次贷危机对中国经济影响很小，但是美元贬值对出口影响较大。

东方证券邓宏光：年内将上5000点 但印花税不是决定因素
　　据央视新闻联播报道，经国务院批准，4月24日起，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。第一时间连线东方证券研究所所长邓宏光，"股市年内将会有一波大行情，大盘会重上5000点，但并非是印花税下调所致，从历史上看印花税下调就并不一定导致股市上涨，决定股市走势的还是宏观经济的表现。"邓宏光表示。
　　邓宏光认为管理层出台大小非解禁的限制措施已经缓解了大盘的下跌，这次再降低印花税确实不同以往，但是降低印花税不算救市，中国股市印花税本来就是世界最高，降低是理所当然的。而且从历史上4次下调印花税结果来看，只有1次导致大涨，3次没有改变股市走势。印花税不是决定股市走势的根本因素，只是交易成本，散户比较情绪化，比较关注印花税下调，机构一般不会太在意。
　　邓宏光表示印花税下调将会脆生大盘走出一轮反弹，大盘反弹可能延续至5月上旬。之后大盘将会有1到2次的反复，主要是因为4月份的CPI数据或许会同以往一样，超过3月份CPI。但是邓宏光认为今年宏观经济走势良好，尽管世界经济因为次级债危机而走缓，但是从美股走势来看，投资者还是认为美国经济不会陷入衰退。世界经济最多是放缓，更不用说导致中国经济发展速度下滑。
　　"我国由于一些特殊原因，经济高速发展的同时出现了高通胀，低利率的现象，这简直是投资股市的天赐良机，"邓宏光说。现在股市市盈率也就再20倍左右，中国股市的动态市盈率达到28-30倍是比较正常的。大盘年内很可能重上5000点，但是想突破6000高峰很困难，市场长期维持40倍以上的市盈率几乎是不可能的。

天相投顾仇彦英：还会出台后续配套政策 "不能乱买"
　　今日晚间消息，据央视新闻联播报道，经国务院批准，4月24日起，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。22日，上证指数盘中最低跌至2990.79，标志着曾被市场视为固若金汤的最后估值安全防线3000点的短暂失手，让投资者救市的呼声越来越高。众人热切期盼的印花税现在终于降了，将会对市场有怎样的影响？第一时间连线天相投顾首席分析师仇彦英，为投资者解读最新政策。
　　仇彦英：还会出台后续配套政策 "不能乱买"
　　目前市场关注的救市举措已经在大小非和印花税两个方面出台，虽然大小非减持的相关规定还不够完善，但至少是一种政策态度。
　　印花税下调也是在市场预期之内，从这点来看，后续还会出台一系列的配套政策措施，这些政策举措的出台一方面承认可前期下跌的非理性，这一政策信号给市场注入新的活力，增强投资者信心。
　　谈到具体的投资策略，还是要强调"不能乱买"，要注重上市公司本身的投资价值，市场不应该出现普涨普跌的现象，要将股价结构拉开，才能更有利于市场的健康发展。
　　至于后续行情的发展，仇彦英指出，股指在运行到4200点附件时，能否继续上涨则更依赖于上市公司业绩的可持续增长。

联合证券王晓东：管理层不鸣则已一鸣惊人
　　经国务院批准，从4月24日起证券（股票）交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。
　　对此，联合证券首席研究员王晓东认为"管理层不鸣则已，一鸣惊人"。他表示，大盘跌逾50%管理层并没有任何动作，甚至没有言论表示，这可能因为政府在等待更合适的时机。如果在4000点出手可能达不到预想的效果，管理层等待更合适的点位，这样市场或许更有作为。而中石油破发、沪指跌破3000点可能是管理层最后的底线，这样惨烈的表现使管理层再也不能置若罔闻。"当前股市已是全民皆兵"王晓东说，"市场的好坏已成为一个民生问题，我们完全有理由期待管理层会充分地关注和关切。"
　　王晓东在接受采访时表示，市场会有非常积极正面的反应。对于周日出台的对大小非减持限制的政策，已噤若寒蝉的市场可能有些偏负面的理解。市场中长期的表现还是要看宏观经济走向，他认为通胀影响下未来前景并不乐观。

基金公司：政府不希望市场出现较大的波动
　　据央视新闻联播报道，经国务院批准，4月24日起，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。第一时间采访了某基金公司投资总监，请他就此次上调印花税以及后市的发展以及对基金的影响谈了自己的看法。 　　
　　他说，此次下调印花税对于市场是个非常积极的信号，这表明了政府的一种态度：不希望市场出现较大的波动。但这不等于说是救市、或者拯救市场3000点的一种措施或手段，政府应该早有这样的预期，出现在这个时候应该是个巧合。 　　
　　对于市场的预期，他说市场对此反应可能会比较大，但持续时间不好预测。 　　
　　谈到对于基金的影响，他比较谨慎，他说各个基金公司的投资策略不同，对于偏股型基金的利好比较明显，但总体而言对基金也有明显的正面效应。

东吴基金陈宪：印花税下调 恢复性上涨可期
　　4月23日晚央视《新闻联播》报道，印花税即日起下调至千分之一。就此对股市的影响，第一时间内联线东吴基金研究部总经理陈宪先生。陈宪先生表示，印花税下调，是个正面利好，股市有望出现恢复性上涨行情。
　　陈宪表示，自上周日起，有关部门连续出台了两个利好--限售股解禁规范以及印花税下调，再结合前几天国资委李荣融关于国有股减持的表态以及央行高管的讲话，这一系列的"组合拳"说明国内A股在6个月内暴跌50%以后已经引起了管理层的高度关注。如果说去年5.30印花税的上调是对股市过热进行干预的措施，那么现在下调表明市场在大跌之后已经"过冷"，需要重建投资者信心恢复投资热情。这将意味着在一个阶段性时期内，多空力量将会出现根本性的逆转，股市有望出现恢复性上涨行情。

基金经理：6.24悲剧不能忘记
　　4月23日晚央视《新闻联播》报道，印花税即日起下调至千分之一。就此对股市的影响，　第一时间内联线北京一位不愿意透露姓名的基金经理。该基金经理表示，印花税下调，整体将会对股市利好，但投资者也需要冷静，6.24悲剧不能忘记。
该基金经理表示，下调印花税，将有助于降低投资者成本，顺应国际潮流，利好股市，从某种意义上讲，可以说是在经历暴跌之后构筑"和谐社会"精神在股市上的体验。但股市政策面的好转，并不意味着宏观经济面的好转，宏观调控的"双防"、上市公司业绩增速的可能降低等，都对基本面构成了压力。在这种背景下，投资者还需要多保持一份冷静，6.24脉冲式反弹的悲剧不能忘记。