二、3月份市场运行态势预测

　　1、技术分析

　　技术分析所提示的信息可能比市场分析要黯淡，据此我们判断2008年3月份上证指数只能是一个弱市格局，期间一旦超跌可能有反弹，但力度相对有限，上证指数年线的失守以及月K线组合预示后期行情不乐观。因此，从纯技术上讲，3月份上证指数支撑位4100点，上档阻力4600点，实际运行中有破4000点的可能。

　　A、年线失守

　　大盘自2007年10月见高以来震荡下调跌破年线，对此线的得与失应给予高度重视。上证指数2005年12月向上突破年线，2008年1月向下跌破年线，2月再度失守年线，应引起关注。第一次破年线之后引发短线快速反弹，但4700点附近便构成反压，3月份此线仍将构成短线压力。即使多方有能力再碰到年线，上档也有30日均线和8周均线压力，总之上档层层有压。随着年线破位，投资者的心态也会发生转变，因此对2008年的期望值可能需要调整，多方机会将明显少于前两年，同时对可能出现的调整要有较充分的思想准备。

　　B、月K线组合仍对多方不利

　　2月份月K线是个阴“十”字星，是下跌换档还是止跌企稳？我们倾向于前者。从上证指数近四个月来的月K线组合看，2007年11月暴跌，12月反弹连上个月的半分位都难以抵达，大盘渐显疲态，2008年1月份的大阴线压制多方热情，两根大阴线夹一根小阳线，且1月份形成放量下跌态势，收盘又跌破10月均线，这种形态对多方很不利。2月份上证指数再创调整以来新低，按理4000点不会构成象样的支撑，估计未来可能会考验3404点至3563点区域支撑，当然这样的目标不一定在3月份完成。从另一个角度看，如果多方在3月份发动报复性反弹行情，月度能够稳步收在4700点之上，那末将在较大程度上化解中期调整压力。

　　2、市场基本运行格局

　　综合以上分析，我们认为2008年3月份上证指数基本上将维持弱势整理格局，短期可能有反弹，但在没有意外因素影响的情况下力度有限。综合判断3月份主要运行区域为4100点至4800点。上证指数年线和30日线逐渐形成阻力，我们建议采取相对保守的策略，大资金最好等待形势明朗之后再介入。

　　三、3月份月度重点品种推荐

　　1、投资策略

　　我们认为，在目前纷繁复杂的各种迷局下，投资者选择谨慎和观望的可能性更大。因此，我们3月份的投资策略是寻找尽可能多的安全边际，而真正的安全边际则来自于确定的成长性和优质股大幅下跌后的投资机会。

　　尽管PE估值简单明了，但是无法在不同板块之间进行横向比较。而PEG指标则更能反映估值方法中对G（增长率）的重视，并且可以在整个市场的投资品种间进行横向比较。根据国内外的实证研究，无论在牛市还是熊市，PEG低的个股组成的投资组合都能有超额收益，因此，当我们说到寻找安全边际的时候，首先想到了成长性，而且是确定的成长。我们将充分利用已经公开披露的上市公司股权激励方案等信息去筛选出未来几年复合增长率较高的投资品种，并且选择目前市场估值水平下具备PEG优势的个股来获得安全边际和超额收益。

　　当然安全边际不会仅仅存在于成长性良好的股票中，很多时候股价大幅下跌甚至跌破其合理价值时同样构成了安全边际，这也是投资大师格雷厄姆提出的安全边际的原意。虽然目前市场中绝对价值被低估的股票几乎不存在，但是我们认为大盘蓝筹股在前期大幅下跌后，部分股票已经出现了一定的超卖特征，从而提供给中长线投资者一定的安全边际。我们的选股策略是挑选其中的行业龙头，或者具有估值优势的股票。相信这些股票即使难以再有爆发性的上涨，但是至少有很强的抵御风险能力。

　　2、月度重点品种推荐

　　综上所述，我们选出的3月份月度重点品种为：科华生物、太阳纸业、民生银行、宝钢股份、中科英华、长电科技、用友软件、中国太保。

申银万国3月份月度重点品种推荐