向下诱因未现转机 这轮下跌远未结束

尽管上证综指已经下跌了2700多点，尽管很多蓝筹股已经跌破了发行价，尽管大多数股票已经跌破了年线，去年入市的股民已经基本上全线亏损，但由于导致本轮下跌的诱因并没有出现根本性扭转，就注定这轮下跌还没有结束。

首先，美国经济衰退的阴影仍未散尽且有愈演愈烈之势，对中国乃至国际经济的负面影响正在逐渐显现。中国经济以及上市公司业绩的成长能力面临减缓已成必然趋势，支撑股价上涨的内在动力已经坍塌一角。

其次，上市公司“狮子大开口式”的再融资行为，并没有受到管理层的明令制止，这种态度无疑是对“圈钱”上市公司的一种默许和纵容，同时也在加重投资者对更多大盘权重股进行巨额再融资的预期。心理压力的不断加大，最终将通过不惜血本的抛售行为反映出来，从而加快股市下跌的速度。

第三，股改的进行不仅完善了国内上市公司的股权结构，盘活了股权资产，同时带来了股市的同步上涨。然而，上市公司的去“S”行为并不代表股改的结束，股改留下的后遗症将逐渐显现。被盘活的股权资产，也就是那些限售股们，只有在二级市场上通过高价抛售进行套现才能实现“盘活”的目的。但是，限售股解禁后的抛售套现行为，势必会对市场的承受能力造成致命打击。而管理层对这一现状迟迟没有表明立场，也在一定程度上加重了投资者的恐慌心理。

在这三大主要诱因没有出现明显转机之前，A股市场要想止跌企稳恐怕难上加难。（厦门鑫鼎盛 卢镇金）