金融地产股，谁抛弃了你？
 


昨日，权重股云集的金融指数和地产指数双双暴跌近9%——金融地产股，谁抛弃了你？

证券时报　罗峰

　　昨日，沪指失守3300点，下跌5.62%，创出今年1月28日以来的最大单日跌幅；深证成指更是暴跌7.39%，收报12343点，为去年6月4日以来最大的单日跌幅。权重股云集的金融指数和地产指数双双暴跌近9%。值得一提的是，今年3月以来，这两大板块率先企稳并带领大盘反弹，昨日的突然暴跌让投资者更加迷茫。
　　盘面观察，金融股全线暴跌，深发展A、东北证券、国元证券等纷纷跌停，深圳金融指数下跌9.51%。房地产板块全线下挫，深圳地产指数下跌9.3%、上海地产指数下跌9.48%，而万科A、招商地产、中粮地产、保利地产等地产龙头股跌停，无疑加剧了市场的恐慌情绪。

　　资金流出迹象明显
　　上周末美股大跌，对周边市场及A股形成了次贷危机恶化的印象。在国内宏观调控再度逼近、A股市场迎来新股发行小高潮等多重利空的影响下，A股市场出现恐慌性跳水。昨日，沪指跳空73点低开，随后在地产、金融等大市值行业的带领下飞流直泻，以近乎全日最低点的3296.67点报收，跌幅高达5.62%，而深成指跌幅达到7.39%。
　　分析人士认为，以万科为首的权重股展开补跌行情，极大地打击了市场信心。本周将公布一系列敏感的经济数据，央行副行长刘士余上周六已表示，预计3月份我国CPI同比上涨8.3%，这显示当前仍面临较大的通胀压力，从而令市场对宏观调控的预期增强。其中对政策因素较为敏感的房地产、金融、钢铁以及有色金属等纷纷大幅跳水，并最终拖累整个市场陷入崩溃。
　　广州万隆收盘统计，昨日两市资金净流出约162亿，特别是银行、房地产资金流出非常明显。除个别农业股有资金买入外，其他几乎所有板块均呈现资金净流出状态。

　　机构对地产后市存分歧
　　在市场传闻有新地产调控政策出台，及房地产销售持续不景气等利空因素影响下，地产板块遭到重创，无一只个股上涨，以万科A、保利地产、金地集团、招商地产为首的地产股纷纷跌停。
　　对于地产行业的后市方向，机构之间仍有分歧。日信证券王箫近日发布《房地产行业2008年二季度投资策略》表示，今年1-3月全国房屋价格涨幅回落、成交量下降。从房屋价格走势看，国家宏观调控对于房屋价格的影响已经显现。从供给看，住房保障建设计划既加重了目前的观望气氛，也对未来商品房价格的大幅上扬起到了实质性的抑制作用。另外，从紧的货币政策、资本市场再融资受阻和去年高昂的土地成本，使得2008年地产行业面临资金面吃紧趋势。从需求看，去年12月出台对第二套房的商业贷款政策，加上去年连续多次加息的累计效应，都抑制了房价和成交量大幅上涨的可能性。
　　“一季度成交量低迷，楼市仍将处于调整。”国都证券邹文军在上周末发布的房地产行业研究报告认为，由于我国的城市化进程仍处于加速发展的初期，自住性需求和改善性住房需求仍持续，长期仍然维持“A”的评级。但同时判断，2008年房地产交易市场为调整年，短期调低评级至“中性”。

　　机构抛售金融股的“两难”
　　昨日金融板块也成为主要的做空动力。分析人士认为，这和美股下跌息息相关。上周五美国通用电气公布第一财季业绩下降6%，其中主要是受旗下金融服务业务盈利大幅下降影响。虽然银行板块公布业绩理想，如浦发银行披露预计一季度增长180%以上、深发展亦预计一季度业绩将增长80－90％，但依然无法带动银行板块的上行。
　　与地产股相比，在向好的业绩增长趋势、偏低的估值支撑下，机构对金融的看法要趋同得多，多数报告都对金融行业冠之以“股价向理性回归，投资价值初步显现”等主题。国泰君安分析师伍永刚对商业银行作出“增持”的评级，理由是估值偏低，负面因素大多已消化。而且，银行第一季报盈利增长远超预期，行业平均同比增速将在60%以上。
　　与之相对的是，机构投资者中的基金仍在“抛售”银行保险股。据上证赢富数据指南针专家版显示，上周前3个交易日，基金净卖出沪市A股131.84亿，而基金净卖出三大的板块，分别为银行、证券保险、运输物流。
　　分析人士认为，宏观调控对金融股影响有限，但市场对次贷危机再度恶化增强全球金融行业风险的担忧，可能是大资金抛售的动机。不过，进一步分析这个理由似乎难成立。其一是次贷危机不会大面积蔓延到国内，其二是机构多数认同金融股估值低，具有投资价值，所以目前主力资金的行为难以解释。