紫金矿业（601899.SS）16日网上发行。光大证券发布投资报告，认为紫金矿业合理价格为11.2元/股。

　　光大证券指出紫金矿业是国内绝对领先的金矿生产商，并将其经营领域拓展至铜、铅锌等多品种上。公司的开采成本在全球范围内均属于较低水平，而较高的毛利率使得公司对于金属价格的波动较同业更不敏感。同时，公司的外延式扩张依托吸引当地企业参股的形式，取得了丰硕的成果，也令公司的业绩提升更多的依赖产量增长，从而提高盈

　　光大证券认为公司发展的成功经验显示出技术、机制和战略的重要性，这也是公司的核心竞争力所在。展望未来，这三者并未发生变化，而A股的成功上市也将为公司提供更多的资金支持，因此，我们相信公司的高速成长仍将继续。未来将进行的股权激励将进一步发挥公司的人才优势，提升管理的效率。

　　金、铜价格在2008年均创出了新高。光大证券预测金价随着美联储的持续降息、铜价随着消费旺季和供给面的持续紧张，均将在未来继续创出新高。这对于公司股价的表现将产生正面的影响。考虑到基本面在众多方面均优于同业，光大证券认为即使在目前的市场上，公司的估值水平也将维持在40倍PE上方，紫金矿业合理价格为11.2元/股，建议申购价格8元/股。