山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

山东民和牧业股份有限公司

SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.，LTD.
（烟台蓬莱市西郊）

首次公开发行股票招股意向书

保荐机构（主承销商）

江苏省南京市中山东路 90号

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

山东民和牧业股份有限公司
首次公开发行股票招股意向书

发行股票类型 境内上市人民币普通股（A 股）
发行股数不超过 2700万股
每股面值1.00元/股
发行价格
预计发行日期2008年 5月

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

发行人声明

发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计报告真实、完整。

中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对本发行人股票的价值或投资者收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。

本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说
明书具有同等法律效力。

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重大事项提示

一、经本公司2007年5月25日召开的2006年年度股东大会决议，本次股票发行
完成以前产生的滚存利润由公司首次公开发行股票后的所有股东共享。公司截至
2007年12月31日的未分配利润120,490,944.06元。

二、禽流感可能对公司的生产经营产生重大影响：

1、2004年初和2005年底，国内多省份连续出现禽流感疫情，其中2004年爆发
期间全国共有16个省份发生50起疫情，2005年爆发期间全国共有13个省份发生32
起疫情，这两次禽流感爆发都在短期内对我国肉鸡行业的生存发展造成了较为严
重的影响，突出表现在禽流感爆发期间鸡肉制品滞销、肉鸡苗销售困难；2007年
在广东番禺、湖南益阳等地发生了禽流感，但对市场的影响较小。禽流感是养鸡
行业的一种常见病，在我国已存在一百多年，我国研制的禽流感疫苗安全、可靠，
对预防禽流感具有显著作用，但由于使用过程中注射的方式、时间、剂量不符合
要求等原因，可能导致免疫不成功。民和股份严格执行防治禽流感和其他各种疫
病的操作规程，定期检测、监控禽流感疫苗在肉鸡体内的效价水平，多年来公司
均没有发生禽流感和其他较大的疫病。2004年和2005年两次禽流感对肉鸡养殖企
业影响很大，预防禽流感的意识有了很大程度的提高，禽流感在全国范围内大面
积爆发的可能性较小，但仍存在在国内大面积爆发禽流感的可能。

2、2007年公司在山东省销售的肉鸡苗数量占总量的91.72%，在辽宁省的盘锦、
辽阳、鞍山等地区销售肉鸡苗数量占总量的8.28%。2004年、2005年禽流感期间，
山东省没有发生禽流感；2005年在辽宁的黑山、锦州、阜新地区发生了禽流感，
但该等地区均不是公司肉鸡苗的销售所在地。尽管公司肉鸡苗主要产销地报告期
内没有发生禽流感，但随着公司生产规模的扩大，销售地域也将扩展，公司主要
产销地大面积发生禽流感的可能性较小，但仍存在在公司主要产销地大面积爆发
禽流感的可能。

3、公司位于蓬莱市，三面环海，为全国无规定动物疫病示范区，具有预防禽
流感的良好的自然条件，公司日常经营中一直高度重视禽流感等疫病的防治工作，

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报告期内公司没有发生禽流感，但禽流感对肉鸡养殖行业具有很强的破坏性，根
据有关规定，一旦发现疫情，周围三公里以内的禽类将被全部捕杀，禽流感严重
威胁疫区肉鸡养殖企业的生存。禽流感和其他类似的疫病一旦大面积爆发，有可
能给公司的生产经营和生存方面带来重大影响。

三、发行人特别提醒投资者注意“第四节 风险因素”中的下列风险：

1、2004年初和2005年底，我国两次出现禽流感疫情，虽然公司并未发生禽流
感疫情，但由于社会公众的恐慌心理，鸡肉产品消费量短期大幅下降，导致公司
主要产品的市场需求和销售价格在禽流感爆发期间出现较大程度的波动，短期内
对公司的经营业绩产生了较大的负面影响，存在动物疫病防治与控制的风险。

2、公司目前存栏种鸡137.03万套，其中白羽肉种鸡128.53万套、黄羽肉种鸡

8.5万套，2007年共生产肉鸡苗9,473.51万只，比去年同期增长3.53%。本次募集
资金投资项目将在募集资金到位后两年内达产，达产后年存栏增加55万套白羽肉
种鸡和52万套黄羽肉种鸡，公司产能将扩大近一倍，公司新增产能必须依赖现有
目标市场的增长和不断提高公司产品的市场占有率来消化。山东省作为国内商品
代肉鸡最大的养殖基地，近年来养殖规模增长迅速，对商品代肉鸡苗需求旺盛。
公司作为国内最大的肉鸡苗生产企业，目前在山东的市场占有率约7%。目前国内
商品代鸡苗行业市场集中度较低，生产较为分散。肉鸡鸡苗适合大规模工业化生
产，随着产业的发展，市场集中度必将进一步提高。“民和”牌肉鸡苗具有较强的
市场竞争力，公司作为龙头企业，会有充足的市场空间。尽管如此,但由于市场竞
争等不确定性因素,公司仍存在产能迅速扩大而导致的产品销售风险。
3、肉鸡产业链各环节产品价格的变化，一般是从鸡肉价格的变化往上游传递，
鸡肉价格的高低影响肉鸡养殖户的积极性，从而影响鸡苗的价格和需求，广大肉
鸡养殖户极为分散，市场内鸡苗供应量和价格的信息不对称，影响鸡苗价格的不
确定因素较多，价格波动幅度大，从而引起公司利润的大幅波动。报告期内，公
司商品代肉鸡苗月平均价格最高4.26元/只，最低0.84元/只；今年以年，由于消
费升级及猪肉等食品持续涨价诸多原因，公司鸡苗销售价格上升到了历史上的较
高水平，未来鸡苗销售价格能否保持目前的高位有较大不确定性，公司产品存在
市场价格波动幅度大的风险。

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4、公司商品代肉鸡苗一般要求孵化出生后48小时内运送到最终客户手中，在
这一时限内，鸡苗可以不用进食和喂水而保持健康存活，超过48小时鸡苗将作为
残品处理，这一特性决定了公司鸡苗必须快速销售完毕，鸡苗销售具有很强的时
效性，产品存在运输半径，销售区域较为集中。公司鸡苗的运输主要采用汽车，
部分采用船运，如果因重大自然灾害等不确定性因素导致公司产品运输中断，鸡
苗不能在48小时内运到最终客户手中，有可能给公司的鸡苗销售带来风险。

5、2007年末、2006年末及2005年末，公司的流动比率分别为0.73、0.63和0.47，
速动比率分别为0.31、0.36和0.18，公司资产结构中固定资产所占比例较高，短
期负债较多，存在一定的偿债压力；如果发生债务到期公司未能偿还而债权人不
同意债务展期的情况，将对公司资产状况、信誉状况、持续经营能力产生影响，
不利于公司长期稳健发展。

6、公司于2004 年开始被国家农业部等八部委认定为第三批“农业产业化国
家重点龙头企业”，并于2007年4月通过国家农业部等八部委两年一次的监测评价
复核，根据国税发2001[124]号《国家税务总局关于明确农业产业化国家龙头企业
所得税征免问题的通知》，本公司从事养殖业和农林产品初加工取得的收入享受暂
免征收所得税优惠政策。根据2008年1月1日起开始施行的《中华人民共和国企业
所得税法》第二十七条及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条
的规定，家禽饲养、农产品初加工等业务所得享有免征企业所得税的优惠政策。
经税务机关批准，公司2005年、2006年均享受所得税暂免征收，主管税务机关对
于公司2007年所得税暂免征收的申请尚未开始办理，未来可能存在不能获得免征
企业所得税优惠政策的风险。

7、本公司 2007年、2006年、2005年的主营业务利润分别为 9,471.17万元、
3946.71万元、3577.56万元，2007年比 2006年增长139.98%，主营业务利润增
长的主要原因是公司产品的销售价格上涨，其中商品代肉鸡苗平均销售价格 2007
年比 2006年上涨41%，鸡肉制品平均销售价格 2007年比 2006年上涨31.71%，价
格水平均已处于历史高位。2007年以来的商品代肉鸡苗及鸡肉制品销售价格快速
上涨，必然引发行业内新一轮的扩产，市场供应可能大幅增加，加剧市场竞争，
引起产品价格下降；同时，政府有关部门也在采取积极措施平抑物价，出台相关
政策大力扶持相关企业发展，增加商品代肉鸡苗及鸡肉制品的市场供给，上述因

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素均有可能引起肉鸡苗及鸡肉制品价格下降；同时，由于农产品涨价，公司采购
的父母代种鸡苗及玉米、豆粕、毛鸡等产品的价格会相应提高，支付的人工工资
会有所增加，必然导致公司的生产成本较大幅上升，公司存在主营业务利润大幅
下降的风险。

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目 录

第一节 释 义 .................................................... 12

第二节 概览 ..................................................... 15
一、发行人简介 .................................................15
二、公司控股股东及实际控制人简介 ...............................16
三、主要财务数据 ...............................................18
四、本次发行情况 ...............................................19
五、募集资金主要用途 ...........................................19

第三节 本次发行概况 ............................................. 21
一、本次发行的基本情况 .........................................21
二、发售新股的有关当事人 .......................................22
三、预计发行时间表 .............................................24

第四节 风险因素 ................................................. 25
一、动物疫病防治与控制风险 .....................................25
二、公司产品价格波动的风险 .....................................27
三、环境保护的风险 .............................................27
四、财务风险 ...................................................28
五、经营风险 ...................................................30
六、土地政策变化的风险 .........................................34
七、动物福利政策要求变化的风险 .................................34
八、熟练工人和核心技术人员流失的风险 ...........................34
九、公司股权相对集中及大股东控制的风险 .........................35
十、国家税收政策变化的风险 .....................................35
十一、募集资金投资项目的风险 ...................................36

第五节 发行人基本情况 ............................................ 38
一、发行人概况 .................................................38
二、改制重组情况 ...............................................38
三、发行人的股本形成及变化和重大资产重组情况 ...................41
四、发行人的组织结构 ...........................................49

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五、公司控股子公司、参股子公司的简要情况 .......................52
六、发起人、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人情况.....53
七、发行人股本情况 .............................................54
八、员工及其社会保障情况 .......................................55
九、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺 .....56

第六节 业务与技术 ............................................... 58
一、发行人的主营业务及主要产品 .................................58
二、发行人所属行业概况 .........................................58
三、发行人的行业竞争地位 .......................................77
四、发行人的主要业务 ...........................................78
五、发行人的主要固定资产和无形资产 ............................108
六、特许经营权情况 ............................................128
七、发行人技术情况 ............................................129
八、在境外经营及境外资产状况 ..................................134
九、发行人产品质量控制情况 ....................................134

第七节 同业竞争与关联交易 ...................................... 138
一、同业竞争 ..................................................138
二、关联方及关联交易 ..........................................138
三、规范关联交易的制度安排 ....................................141
四、发行人最近三年关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ........142
五、规范并减少关联交易的措施 ..................................142

第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 ................... 144
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介 ................144
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员持股及变动情况 ......147
三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员其他对外投资情况 ....147
四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员薪酬情况 ............148
五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况 ..........148
六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员之间的亲属关系 ......149
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员与公司签定的协议和承诺149
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格 ........................149

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九、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况 ..................149

第九节 公司治理结构 ............................................ 151
一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健
全及运行情况 ..................................................151
二、发行人近三年违法违规行为情况 ..............................159
三、发行人近三年资金占用和对外担保的情况 ......................159
四、发行人内部控制制度情况 ....................................159

第十节 财务会计信息 ............................................. 161
一、财务报表 ..................................................161
二、审计意见 ..................................................161
三、财务报表的编制基础 ........................................168
四、合并财务报表的编制 ........................................168
五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ......................169
六、非经常性损益 ..............................................185
七、主要资产项目 ..............................................186
八、主要债项 ..................................................187
九、所有者权益 ................................................188
十、现金流量 ..................................................194
十一、资产负债表日后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项 ....194
十二、财务指标 ................................................195
十三、盈利预测 ................................................196
十四、资产评估 ................................................196
十五、历次验资报告 ............................................197
十六、假定全面执行新会计准则的备考净利润 ......................198

第十一节 管理层讨论与分析 ....................................... 201
一、财务状况分析 ..............................................201
二、盈利能力分析 ..............................................215
三、资本性支出分析 ............................................230
四、公司近三年现金流量分析 ....................................231
五、重大担保等或有事项对公司财务状况、盈利能力及持续经营的影响 232

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六、公司主要财务优势、财务困难及未来盈利前景 ..................233

第十二节 业务发展目标 .......................................... 235
一、公司发行当年及未来两年的发展计划 ..........................235
二、拟定上述计划所依据的假设条件 ..............................238
三、实施上述计划将面临的主要困难 ..............................238
四、发展计划与现有业务的关系及合作 ............................239

第十三节 募集资金的运用 ........................................ 240
一、募集资金投资项目概况 ......................................240
二、本次募集资金投资项目具体情况 ..............................240
三、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响 ................270

第十四节 股利分配政策 ........................................... 272
一、股利分配政策及最近三年股利分配情况 ........................272
二、滚存利润分配政策 ..........................................273
三、本次发行完成后第一个盈利年度的股利派发计划 ................273

第十五节 其他重要事项 ........................................... 274
一、信息披露制度和投资者服务计划 ..............................274
二、重要合同 ..................................................275
三、对外担保情况 ..............................................278
四、重大诉讼或仲裁 ............................................279

第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ........... 280
一、发行人全体董事、监事及高级管理人员声明 ....................280
二、保荐人（主承销商）声明 ....................................281
三、发行人律师声明 ............................................282
四、承担审计业务的会计师事务所声明 ............................283
五、承担验资业务的会计师事务所声明 ............................284

第十七节 备查文件 .............................................. 285

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第一节 释 义

在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下特定含义：

发行人、公司、本公司、
民和股份、股份公司
指山东民和牧业股份有限公司
保荐人、保荐机构、主承销
商
指华泰证券股份有限公司
中国证监会 指中国证券监督管理委员会
发行人律师 指上海市锦天城律师事务所
本次发行 指
公司本次发行不超过 2700万人民币普通股的
行为
公司章程 指《山东民和牧业股份有限公司章程》
报告期、近三年 指2005年、2006年、2007年
肉鸡 指
相对于蛋鸡的概念。该类鸡经养殖育肥后提供
鸡肉为主
商品代肉鸡、商品鸡、毛鸡 指
主要供以食用的肉鸡。是由父母代肉种鸡产蛋
孵化成的商品代鸡苗养成后的肉鸡
商品代鸡苗 指
本公司主要产品。由父母代肉种鸡产蛋孵化出
的雏鸡，养成后即成为商品代肉鸡
肉种鸡、父母代肉种鸡 指
该等鸡经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出的鸡苗
即商品代肉鸡苗，具有良好的肉用遗传特征
祖代肉种鸡 指
该等鸡经育雏育成后产蛋，其蛋孵化出父母代
肉鸡苗
一套鸡 指
常用以表述养鸡存栏量的习惯计量单位，一套
鸡主要指一只母鸡及相对应配比的公鸡，在养
殖的不同阶段，其配比数量不同。（如公司购
买父母代种鸡苗的100套鸡指100只种母鸡和
相配比的15只种公鸡的数量之和）
存栏量 指某一静止时点实际存养的鸡数量

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肉种鸡全程笼养 指
肉种鸡在育雏期、育成期、产蛋期三个生产时
期全部采用笼养方式
笼养 指
相对于平养的一种养殖方式。即以特制的养鸡
笼具为标志，并配以相应的定制饲料、人工授
精、现场管理等所形成的一整套流程方式
平养 指
传统的以地面垫料、自然交配方式养殖种鸡和
商品鸡的养殖方式
三层笼养 指
采用三层特制笼具、阶梯式叠放的立体化肉鸡
笼养技术。此技术可大幅节省占地面积，提高
养殖密度
三阶段全进全出 指
在育雏、育成、产蛋三个阶段，同一批次的肉
种鸡，同时整场进场、整场淘汰。三阶段全进
全出有利于标准化养殖和防疫
料肉比 指
喂养定额饲料转化为肉鸡体重的比例。（若料
肉比为 2：1，即指肉鸡食用 2公斤饲料增加 1
公斤体重），该比例越低，转化率越高
出胴率 指
商品鸡在食品厂加工时，除去五脏、鸡毛、鸡
头、鸡爪等副产品后的部分占宰杀前重量的比
例
无规定动物疫病示范区 指
按照世界动物卫生组织的要求,建立完善的动
物疾病控制、防疫监督、疫情监测、防疫屏障
等体系，达到无口蹄疫、鸡新城疫、猪瘟、高
致病力禽流感等动物疫病的无疫病区域
祥润经贸 指烟台祥润经贸有限公司，公司股东之一
裕凯电器 指烟台裕凯电器有限公司，公司股东之一
丰发水产 指蓬莱丰发水产有限公司，公司股东之一
民和食品、食品公司 指蓬莱民和食品有限公司，公司控股子公司
第一生产区 指
第 1、 2、 3、 4、 5孵化厂，孵化生活区，第 2、
3、4、5、6、 7种鸡场，饲料厂、公司总部所
在区域

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第二生产区 指
第8、9、10、11、12、13种鸡场及民和食品
所在区域
第三生产区 指
第 15、16、17、18、19、20、21、22、23、
24、 25种鸡场，第 6孵化厂，商品鸡1、2、3、
4场所在区域
HACCP 指
危害分析与关键点控制，是一种食品行业的质
量管理规程
CDM 指
清洁发展机制（CDM）是根据联合国《京都
议定书》建立的一种创新性的国际合作机制，
核心是鼓励发达国家通过与发展中国家开展
气候保护合作项目，获得由项目产生的“核证
的温室气体减排量（CER）”
EUREPGAP 指
GAP是良好农业操作规范的英文简称，是国际
通行的从生产源头加强农产品和食品质量安
全控制的有效措施。EU REPGAP则是欧洲良好
农业操作规范，只有通过该项认证的食品农产
品才能进入欧洲超市
ISO9001
ISO9001是由国际标准化组织制定的一组质量
管理体系核心标准之一。 ISO9001用于证实组
织具有提供满足顾客要求和适用法规要求的
产品的能力，目的在于增进顾客满意

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第二节 概览

重要提示
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决
策前，应认真阅读招股意向书全文。
一、发行人简介
（一）基本情况

1、公司名称：山东民和牧业股份有限公司

英文名称：SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.,LTD.
2、变更设立日期：2000年12月1日
3、注册地址：烟台蓬莱市西郊
4、注册资本：8,050万元
5、法定代表人：孙希民
6、经营范围：种鸡饲养、种蛋、鸡苗销售；饲料、饲料添加剂预混料生产；

商品鸡饲养；兽药销售；玉米收购；肉鸡加工、销售；经营本企业自产产品及技
术的出口业务和本企业生产、科研所需机械设备及技术的进口业务；经营进料加
工和“三来一补”业务；有机肥、生物有机肥的生产和销售（以上需许可凭许可
证经营）。

公司是目前国内最大的肉鸡苗生产企业，中国畜牧业协会常务理事、中国农
业工程学会畜牧工程分会常务理事，2003年入选为《亚洲家禽》杂志在亚洲10个
国家评选的“亚洲家禽企业50强”企业；同年被山东省科技厅、山东省民营科技

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促进会评选为“山东省优秀民营科技企业”；2004年被国家农业部等八部委联合认
定为“农业产业化国家重点龙头企业”，并分别于2005年4月和2007年4月通过了国
家农业部的复核。2004年被山东省畜牧业协会评选为“山东省畜牧行业先进单位”；
2006年12月被中国畜牧业协会评选为“全国畜牧行业优秀企业”。

公司通过了ISO9001、HACCP、EUREPGAP等体系认证；自主研发的“肉用种鸡
全程笼养新技术开发”获国家星火计划奖，“鸡鲜精稀释及冻业技术研究”获山东
省科技进步二等奖，2005年11月，公司自主研发的“商品肉鸡全程笼养技术研究”
获山东省科技进步三等奖。2006年被中国食品工业协会评选为“全国食品工业优
秀龙头食品企业”。公司产品通过了“中国绿色食品认证”，并先后获得“中国农
业博览会名牌产品”、“中国放心食品品牌”、“山东省著名商标”及“山东名
牌”等荣誉称号。

（二）发行人主要竞争优势

1、品牌及质量优势

多年来公司致力于父母代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗的生产，在肉鸡养殖行
业中“民和”牌鸡苗享有很高声誉，公司生产的“民和”牌商品代肉鸡苗具有生
长快、料肉比低、种质与特性一致度高的特点，在良好的饲养条件下，出栏时成
鸡体重大小基本一致，规格统一，便于大型自动化流水线屠宰加工，毛鸡售价高。
近年来，公司鸡苗售价普遍高于市场平均价格，销售量稳步增长。

2、规模优势

目前我国父母代种鸡养殖企业数量多而分散，单个企业规模较小。本公司经
过10年来的发展，现有23个种鸡养殖场，6个孵化厂，父母代种鸡存栏量137.03万
套，鸡苗年产量近1亿只，平均每天销售鸡苗约30万只。本次募集资金投资项目投
产后，公司种鸡存栏量还将增加107万套；规模化养殖，有利于降低生产成本，有
利于选育优良种鸡，提高鸡苗的质量。

3、销售渠道优势

鸡苗产品无法储存，必须在孵出后48小时内送到最终客户，多年来公司建立
了覆盖山东省和辽宁省部分地区的经销商网络，确保公司鸡苗产品快速销售。由

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于鸡苗产品的最终用户大部分为农村养殖户，客户群体分散，市场竞争激烈，多
年来，公司逐步建起了完善的经销商网络，与经销商建立了稳定的合作关系。目
前，公司百分之八十以上的经销商均与公司合作三年以上，经销商同时进行饲料
或兽药的经营，熟悉市场情况，与养殖户关系密切，在当地市场有较强的影响力。

4、技术与研发优势

公司前身为农业部蓬莱良种肉鸡示范场。十多年来，公司专业从事父母代肉
种鸡的养殖和商品代肉鸡苗的生产、销售，公司在肉鸡的繁育与推广方面具有行
业领先的技术和成熟的经验。

公司自行研究开发的“肉用种鸡全程笼养新技术开发”获得国家星火计划科
技成果奖，“鸡鲜精稀释及冻业技术研究” 获山东省科学技术进步奖二等奖，“商
品肉鸡全程笼养技术研究” 获山东省科学技术进步奖三等奖；公司饲养中采用“三
阶段全进全出”的饲养工艺、“联栋纵向通风鸡舍” 配套饲养设施及人工授精及
鸡精液稀释技术，改变了传统平养模式普遍存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、
受精率低、单位面积饲养密度小、管理困难等弊端；公司生产中的诸多养殖技术
指标在国内同行业中处于领先地位。

5、区位优势

公司所处的胶东半岛为全国五大无规定动物疫病示范区之一，三面环海，属
温带海洋性气候，年平均气温12.5℃，极其适宜畜牧养殖业。山东、辽宁是我国
的养殖大省，其中山东省白羽肉鸡的年存栏量占到全国的30%左右。公司鸡苗的销
售主要集中在山东省和辽宁省部分地区，以高品质产品与优质服务在上述销售区
域内多年来形成了稳定的客户群体，公司在山东市场的占有率约为7%，并在潍坊、
青岛、烟台、临沂等肉鸡养殖密集地区占有主导地位。

二、公司控股股东及实际控制人简介

公司控股股东及实际控制人为孙希民先生，中国国籍，无境外永久居留权，
身份证号码为：370622194812020019，住所为山东省蓬莱市。研究员职称，现任
公司董事长、总经理，兼任控股子公司蓬莱民和食品有限公司董事长。孙希民先
生为中国畜牧业协会禽业分会副会长、中国畜牧业协会常务理事、中国农业工程

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

学会畜牧工程分会常务理事。曾被授予“全国畜牧行业优秀工作者”、“烟台市优
秀人才”、“山东省劳动模范”称号。

三、主要财务数据

根据中兴华会计师事务所出具的中兴华审字（2008）第1001A号《审计报告》，
公司主要会计数据如下：

（一）合并资产负债表主要数据

单位：元

年度
项目
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
资产合计 660,478,267.95 478,723,142.76 398,595,157.37
负债合计 354,093,876.16 259,045,477.05 223,892,578.78
所有者权益合计 306,384,391.79 219,677,665.71 174,702,578.59
其中：少数股东权益合计 10,619,590.17 8,629,351.85 5,771,635.40
归属于母公司的所有者权益合计 295,764,801.62 211,048,313.86 168,930,943.19

（二）合并利润表主要数据

单位：元

年度
项目
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
营业收入 564,376,287.81 395,610,055.04 405,492,402.75
营业利润 94,711,735.68 39,467,142.66 35,775,620.38
利润总额 90,999,093.04 41,730,086.91 37,974,580.51
净利润 89,106,692.66 41,596,403.50 37,600,630.36
其中：少数股东损益 4,390,341.44 125,510.85 -550,250.19
归属于母公司的所有者净利润 84,716,351.22 41,470,892.65 38,150,880.55

（三）合并现金流量表主要数据

单位：元

年度
项目
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
经营活动产生的现金流量净额 75,739,423.83 39,532,911.24 70,352,110.82
投资活动产生的现金流量净额 -105,784,686.24 -62,872,876.94 -50,585,441.74
筹资活动产生的现金流量净额 54,882,013.98 36,431,362.47 -17,100,163.19
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -304,290.03 -94,023.33 -52,897.01

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

现金及现金等价物净增加额 24,532,461.54 12,997,373.44 2,613,608.88
（四）主要财务指标

年度
项目
2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31
流动比率 0.73 0.63 0.47
速动比率 0.31 0.36 0.18
应收帐款周转率（次/年） 33.66 34.71 48.01
存货周转率（次/年） 4.19 4.92 6.67
扣除土地使用权后的无形资产占净资产的
比例
0.003% 0.01% 0.02%
资产负债率（母公司） 52.42% 49.16% 52.75%
每股净资产（元/股） 3.67 2.62 4.20
*基本每股收益（元/股） 1.05 0.52 0.95
净资产收益率（加权平均） 33.43% 21.87% 25.47%
净资产收益率（全面摊薄） 28.64% 19.65% 22.58%
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 0.94 0.49 1.75

*基本每股收益以归属于母公司股东的净利润为基础按加权平均的方式计算。
四、本次发行情况

股票种类 人民币普通股
每股面值 1.00元
发行股数、占发行后总股本的比例不超过2700万股，占发行后总股本不超过25.12%
发行价格 通过向询价对象初步询价确定发行价格。
发行方式
采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定
价发行相结合的方式。
发行对象
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内
自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除
外）。
承销方式
以华泰证券为主承销商的承销团以余额包销方式承销
本次公开发行股票。

五、募集资金主要用途

本次发行募集资金将用于以下三个项目：
单位：万元

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

序号投资项目投资总额项目备案情况
1 新建 55万套白羽父母代肉种鸡场项目 10,472.00
烟台市发展和改革委员会
登记备案号 0607000007
2 新建 52万套优质黄羽肉种鸡场项目 6,859.00
烟台市发展和改革委员会
登记备案号 0607000006
3
粪污处理大型沼气工程及沼气发电资源
化利用项目
4,713.00
山东省发展和改革委员会
鲁发改能交[2007]1103
合 计 22,044.00 -

如本次发行实际募集资金超出以上预计投资总额，多余资金将用于补充流动
资金。如实际募集资金不足以投资以上项目，项目资金缺口由公司自筹解决。募
集资金到位之前，公司可先自筹适当资金投入项目，如果自筹资金来源于银行借
款，募集资金到位后将优先偿还该项目的银行借款。

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

第三节本次发行概况
一、本次发行的基本情况

1、股票种类：人民币普通股(A 股)
2、每股面值：1.00元
3、 发行股数：不超过 2700万股，占本次发行后总股本的比例不超过25.12%。
4、每股发行价格：通过向询价对象初步询价确定发行价格。
5、发行后每股收益（按本公司 2007年经审计的扣除非经常性损益后的净利

润除以发行后总股本计算）： 元/股
6、市盈率（按每股发行价格除以发行前每股收益计算）： 倍
市盈率（按每股发行价格除以发行后每股收益计算）： 倍
7、发行前每股净资产：3.67元（按 2007年 12月 31日经审计的归属于母公

司股东权益值除以本次发行前总股本计算）；
8、发行后每股净资产： 元
9、市净率1（按每股发行价格除以发行前每股净资产计算）： 倍
10、市净率2（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）： 倍
11、发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行

相结合的方式。
12、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、
法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
13、本次发行股份的流通限制和锁定安排：网下配售的股票自本公司股票上

市之日起锁定三个月。
14、承销方式：由保荐人（主承销商）组织的承销团以余额包销方式承销。
15、预计募集资金总额和净额：

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

16、本次发行费用概算：
承销费用 万元
保荐费用 万元
审计费用 万元
律师费用 万元
审核费 万元

17、拟上市地点：深圳证券交易所

二、发售新股的有关当事人

1、发行人: 山东民和牧业股份有限公司
法定代表人： 孙希民
住所： 烟台蓬莱市西郊
电话： 0535-5637723
传真： 0535-5637525
联系人： 张东明

2、保荐人（主承销商）： 华泰证券股份有限公司
法定代表人： 吴万善
住所： 江苏省南京市中山东路90号
电话： 010-59315222-203
传真： 010-59313619
保荐代表人： 周学群 刘惠萍
项目主办人： 陶军
项目组成员： 付津、王天红、蔡升伦、金庆新

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3、发行人律师： 上海市锦天城律师事务所
法定代表人： 史焕章
住所： 上海市浦东花园石桥路33号花旗集团大厦14楼
电话： 021-61059000
传真： 021-61059100
经办律师： 沈国权、杨依见
4、财务审计机构： 中兴华会计师事务所有限责任公司
法定代表人： 李尊农
住所： 北京市朝外大街22号泛利大厦1709室
电话： 010-65887966
传真： 010-65884095
经办注册会计师： 张云龙、陈春梅
5、股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
负责人： 戴文华
住所： 深圳市深南中路1093 号中信大厦18楼
电话： 0755-25938000
传真： 0755-25988122
6、收款银行：

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机构名称： 华泰证券股份有限公司
账号： 044139463010002968
开户行： 中国银行江苏省分行营业部

发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

三、预计发行时间表

1、询价及推介时间：2008年4月25日—2008年4月29日
2、定价公告刊登日：2008年5月5日
3、申购日和缴款日：网下申购和缴款日2008年5月5日——2008年5月6日；网

上申购和缴款日2008年5月6日
4、预计股票上市日期：本次发行完成后将尽快申请上市

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第四节 风险因素

投资者在评价公司此次发售的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资料
外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能
影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。

一、动物疫病防治与控制风险

随着人类经济发展水平的逐步提高，膳食结构中对肉类食品的需求日趋增大，
世界各国随之对国民肉类食品安全的要求也愈发重视。本公司的核心业务是父母
代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗的生产、销售，处于肉鸡产业链的中端，从行业分
类中属于畜牧业中的家禽养殖业，是鸡肉产品生产的基础环节。一般认为动物疫
病对人类的影响主要分为两个方面，其一是对养殖业生产的影响，其二是对人体
危害的程度。

我国规定管理的动物疫病分为三类：一类疫病，是指对人畜危害严重、需要
采取紧急、严厉的强制预防、控制、扑灭措施的，如口蹄疫、猪瘟、高致病性禽
流感、鸡新城疫等 14种；二类疫病，是指可造成重大经济损失、需要采取严格控
制、扑灭措施，防止扩散的涉及猪、牛、马和禽类等 61种；三类疫病，是指常见
多发、可能造成重大经济损失、需要控制和净化的 41种（摘自《中华人民共和国
动物防疫法》）。针对近几年动物疫病所造成的影响，农业部 2007年 3月正式启动
禽流感等重大动物疫病防控行动，通过强化免疫、疫情监测，建立动物标识及疫
病追溯体系等措施，确保有效控制我国的重大动物疫病。

父母代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗生产对环境、气候及疫病防治的要求较高，
虽然公司位于国家认定验收批准的胶东半岛无规定动物疫病示范区核心地带
（2003年 9月通过），蓬莱市三面环海，主导风向为西南风，年平均气温12.5℃，
自然环境得天独厚，公司三个生产区远离人口密集区，相互间隔三公里以上，且
有着严格的疫病控制管理制度，但自然环境的变化，禽类动物疫病的大规模流行
和扩散，消费者对动物疫病认知水平等都会较大程度影响公司核心资产的安全和
产品的销售。

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

2004年 1月 23日，广西隆安县发生了第一起疑似高致病禽流感，2004年 3
月 16日，农业部宣布中国内地最后两个禽流感疫区的隔离解除，此集中爆发期间
中国内地共有 16个省份发生 50起高致病性禽流感疫情；2005年 9月，湖南湘潭
发生了疑似高致病禽流感，2005年集中爆发期间全国共有 13个省份发生 32起疫
情，这两次禽流感期间公司经营所在地山东省均未发生禽流感疫情，但这两次禽
流感集中爆发都在短期内对我国肉鸡行业的生存发展造成了较为严重的影响，突
出表现在爆发期内鸡肉制品滞销，引起短期内肉鸡苗销售困难；除以上两次禽流
感集中爆发外，在国内各省份，报告期内仍时有禽流感发生，但对市场的冲击较
小。

山东省作为我国肉鸡养殖量最大的省份，报告期内虽未发生禽流感，但短期
内也受到了禽流感的较大冲击。2004年禽流感爆发期，肉鸡苗的销售价格短期内
急剧下降，2004年1月30日至 2004年2月10日，公司肉鸡苗价格均低于 1元/
只，最低价格为 0.55元/只，但自 2004年 2月 11日起，肉鸡苗价格恢复到了正
常水平。2005年禽流感期间，公司肉鸡苗销售价格自 2005年 11月 7日起急剧下
降，连续 50天销售价格低于 1元/只，最低价格为 0.6元/只，自 2006年1月起
基本恢复到正常价格水平，公司肉鸡苗 2005年 11月、12月的平均销售价格为 1
元/只、0.84元/只，山东省2005年11月、12月的平均价格仅为 0.51元/只、0.74
元/只；在禽流感爆发期间，公司依靠多年来建立起的经销商网络和彼此间的信任，
说服了经销商充分认识到禽流感的暂时性，利用山东省无禽流感疫情的优势，与
经销商一起说服养殖户，通过调动经销商和养殖户应对禽流感的积极性，确保了
公司肉鸡苗100%的产销率，将禽流感对公司的影响降到了最低。

2004年初和 2005年底，我国两次大面积出现禽流感疫情，虽然公司并未发生
禽流感疫情，但由于社会公众的恐慌心理，鸡肉产品消费量短期大幅下降，导致
公司主要产品的市场需求和销售价格在禽流感爆发期间出现较大程度的波动，短
期内对公司的经营业绩产生了较大的负面影响；2007年公司没有发生禽流感事件，
但在广东番禺、湖南益阳等地零星发生了禽流感，上述地区的禽流感事件没有对
行业产生大的冲击，公司产品的市场需求和销售价格没有受到影响；

公司消耗性生物资产包括父母代种鸡、商品代肉鸡，其中父母代种鸡是公司
的核心资产，2007年末，父母代种鸡价值 3,501.11万元，占消耗性生物资产的比

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例为83.82%，占公司总资产的比例为5.30%，由于父母代种鸡资产的特殊性，公
司父母代种鸡和商品代肉鸡没有投保财产险，尽管报告期内公司没有发生禽流感，
但禽流感的影响客观存在，禽流感可能影响公司核心资产的安全，且在禽流感大
规模爆发时段，公司主要产品的销售价格受到过较大影响，公司存在动物疫病防
治与控制的风险。

二、公司产品价格波动幅度大的风险

肉鸡产业链各环节产品价格的变化，一般是从鸡肉价格的变化往上游传递，
鸡肉价格的高低影响肉鸡养殖户的积极性，从而影响鸡苗的价格和需求。广大肉
鸡养殖户极为分散，市场内鸡苗供应量和价格的信息不对称，影响鸡苗价格的不
确定因素较多，价格波动频繁且幅度大，在公司生产经营中，也经常出现每天价
格波动近1元/只的情况。报告期内，公司商品代肉鸡苗月平均价格最高4.26元/只，
最低0.84元/只。今年以年，由于消费升级及猪肉等食品持续涨价诸多原因，公司
鸡苗销售价格上升到了历史上的较高水平，如果未来鸡苗价格大幅下降，可能存
在公司主营业务利润大幅下降的可能，未来鸡苗销售价格能否保持目前的高位有
较大不确定性，公司产品存在市场价格波动幅度大导致的系列风险。

公司商品代白羽肉鸡苗近三年的价格变化列示如下：

0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
2005年1月
2005年3月
2005年5月
2005年7月
2005年9月
2005年11月
2006年1月
2006年3月
2006年5月
2006年7月
2006年9月
2006年11月
2007年1月
2007年3月
2007年5月
2007年7月
2007年9月
2007年11月
全国平均价格山东平均价格公司平均价格
资料来源：全国与山东商品代白羽肉鸡苗数据来源于全国畜牧兽医总站

三、环境保护的风险

根据联合国粮食及农业组织的报告显示，畜牧业产出的温室气体相对较多，
随着畜牧业的迅速发展，其随之带来的环境污染问题也越来越凸现。畜牧业所带

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

来的污染主要是规模化集约经营下，粪尿等排泄物的数量巨大且得不到及时处理、
饲料添加剂使用不当、过度养殖带来的土地退化和水污染等。截至 2007年 12月
31日，本公司种鸡存栏量为 137.03万套，商品代肉鸡存栏 132万只，募集资金项
目投产后可再增加种鸡存栏 107万套，每年产生大量鸡粪等废弃物，如果处置不
当会对周边环境产生一定影响。

四、财务风险
（一）偿债风险

家禽养殖与食品加工业正处在向资金、技术密集型方向转变的阶段，固定资
产投资规模较大；公司正处于规模扩张期，固定资产增加较快，而目前生产经营
所需资金主要来源于银行贷款和自身积累，融资渠道较少。2007年末、2006年末、
和 2005年末公司负债总额分别为 35,409.39万元、25,904.55万元、22,389.26
万元，母公司资产负债率分别为52.42%、49.16%和52.75%。2007年末、2006年
末及2005年末，公司的流动比率分别为0.73、0.63和0.47，速动比率分别为0.31、

0.36和0.18，公司资产结构中固定资产所占比例较高，短期负债较多，存在一定
的偿债压力；如果发生债务到期公司未能偿还而债权人不同意债务展期的情况，
将对公司资产状况、信誉状况、持续经营能力产生影响，不利于公司长期稳健发
展。
（二）现金管理内部控制有效性不足而导致的风险

公司属于农业企业，主要产品为初级农产品，其中鸡苗产品主要销售给自然
人身份的经销商，子公司民和食品收购毛鸡的主要对象为个体养殖户，在生产销
售过程中公司与自然人客户之间存在较大量的现金收支。

2007年、2006年、2005年，公司向自然人客户销售的金额分别为 28,305万
元、18,987万元、18,297万元，占当年销售收入的比例分别为50.15%、47.99%、

45.12%，涉及较大量的现金收款，针对该等情况，公司制定了严格的现金管理制
度和货款结算制度，将公司的销售客户区分为法人客户、经销商（自然人）和个
体客户，法人客户的销售款全部以汇票或银行转账的方式结算；对于经销商客户，
公司要求经销商必须在蓬莱市公司结算所在银行开立专用于货款结算的银行卡，
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该卡由公司财务部保管，经销商购货时将现金货款存入该银行卡，提货时公司财
务人员与经销商一起到结算银行将银行卡中的货款提出，同时存入公司账户，财
务部根据银行出具的收款凭据开具发票；对于个体客户的货款，由个体客户到财
务部直接以现金交款或者通过销售部经理以个人名义开立专用于销售货款结算的
银行卡进行结算，该银行卡和密码由公司财务部指定专人分开保管，客户购货时
将货款存入销售部经理的结算专用银行卡，并通知公司财务部，财务部指派专人
当天从销售部经理结算卡中提取货款，将该款项与当天的现金收款一起一并存入
公司账户，财务部根据银行出具的收款凭据开具发票。

公司向自然人采购原材料，主要是子公司民和食品向个体养殖户收购毛鸡，
2007年、2006年、2005年向自然人采购毛鸡的金额分别为 12,032.85万元、
7,676.49万元、1,3681.13万元，占公司总采购金额的比例分别为26.42%、26.47%、

41.37%，该类采购资金在报告期初至 2006年6月，全部是以现金方式支付；根据
烟国税函〔2006〕57号《烟台市国家税务局农产品抵扣企业增值税管理办法（试
行）》的要求，企业收购农产品付款金额超过 1000元的，必须通过银行付款，自
2006年 7月起，民和食品通过转账支票的方式支付毛鸡采购款；公司在 2007年向
自然人采购了部分玉米、豆粕，采购金额为 2953.77万元，占总采购金额的比例
为6.48%，该部分采购资金公司以现金向自然人支付。
尽管公司已制订了严格的现金管理制度和货款结算制度，但由于公司日常经
营涉及现金交易量大，且有较大量的资金通过个人银行卡进行结算，存在现金管
理内部控制有效性不足而导致的风险。

（三）主营业务利润及净资产收益率下降导致的风险

本公司 2007年、2006年、2005年的主营业务利润分别为 9,471.17万元、
3946.71万元、3577.56万元，2007年比 2006年增长139.98%，主营业务利润增
长的主要原因是公司产品的销售价格上涨，其中商品代肉鸡苗平均销售价格 2007
年比 2006年上涨41%，鸡肉制品平均销售价格 2007年比 2006年上涨31.71%，价
格水平均已处于历史高位。2007年以来的商品代肉鸡苗及鸡肉制品销售价格快速
上涨，必然引发行业内新一轮的扩产，市场供应可能大幅增加，加剧市场竞争，
引起产品价格下降；同时，政府有关部门也在采取积极措施平抑物价，出台相关

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

政策大力扶持相关企业发展，增加商品代肉鸡苗及鸡肉制品的市场供给，上述因
素均有可能引起肉鸡苗及鸡肉制品价格下降；同时，由于农业品涨价，公司采购
的父母代种鸡苗及玉米、豆粕、毛鸡等产品的价格会相应提高，支付的人工工资
会有所增加，必然导致公司的生产成本较大幅上升，公司存在主营业务利润大幅
下降的风险。

本公司 2007年末、2006年末、2005年末的加权平均净资产收益率分别为

33.43%、21.87%、25.47%。本次发行完成后，净资产将大幅增长，而募股资金投
资项目的实施需要一定时间，在项目全部建成投产后才能达到预计的收益水平，
本次发行完成后，净资产收益率与近年相比将有较大幅度的下降。
（四）资产抵押导致的资产不确定性风险

为满足日常经营资金需求，公司部分资产抵押给银行以获得贷款。截至 2007
年 12月 31日，本公司抵押借款共计 17,486.00万元，用于抵押借款的资产帐面
净值为 15,339.13万元，占公司资产总额的23.22%。其中，被抵押的房产及建筑
物、机器设备等帐面净值为 12,575.69万元，占本公司固定资产帐面净值的

41.03%；被用于抵押的土地使用权 2,763.44万元，占无形资产帐面净值的67.49%。
若本公司不能及时偿还上述借款或出现流动性风险，借款银行可能对被抵押的资
产采取强制措施或者要求提前归还借款，从而影响公司的正常生产经营。
五、经营风险
（一）产能扩大而导致的产品销售风险

公司目前存栏种鸡137.03万套，其中白羽肉种鸡128.53万套、黄羽肉种鸡8.5
万套，2007年共生产肉鸡苗9,473.51万只，比去年同期增长3.53%。本次募集资金
投资项目将在募集资金到位后两年内达产，达产后年存栏增加55万套白羽肉种鸡
和52万套黄羽肉种鸡，公司产能将扩大近一倍，公司新增产能必须依赖现有目标
市场的增长和不断提高公司产品的市场占有率来消化。

山东作为国内商品代肉鸡最大的养殖基地，近年来养殖规模增长迅速，对商
品代肉鸡苗需求旺盛。公司作为国内最大的肉鸡苗生产企业，目前在山东的市场
占有率约7%，市场集中度较低。肉鸡鸡苗适合大规模工业化生产，随着产业的发

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

展，市场集中度必将进一步提高，“民和”牌肉鸡苗具有较强的市场竞争力，公司
作为龙头企业，会有充足的市场空间，但肉鸡苗市场存在不确定性，公司仍存在
产能迅速扩大而导致的产品销售风险。

（二）鸡苗产品销售渠道的风险

商品代肉鸡苗的最终用户主要为个体养殖户，养殖户多而分散，公司主要通
过自然人经销商将肉鸡苗销售给养殖户，多年来，公司在山东、辽宁的主要肉鸡
养殖区域建立了经销商网络，经销商利用其资金、技术及市场影响力销售公司产
品，合作关系稳定，2006年度和2007年度，公司鸡苗产品销售约60%由前20名经销
商完成，公司存在产品销售依赖经销商的风险。

（三）鸡苗产品必须快速销售引致的风险

公司商品代肉鸡苗一般要求孵化后 48小时内运送到最终客户手中，在这一时
限内，鸡苗可以不用进食和喂水而保持健康存活，超过 48小时鸡苗将作为残次品
或废弃物处理，这一特性决定了公司鸡苗必须快速销售完毕，鸡苗销售具有很强
的时效性，产品存在运输半径，销售区域较为集中。公司鸡苗的运输主要采用汽
车，部分采用船运，如遇重大自然灾害等不确定性因素导致公司产品运输中断，
鸡苗不能在 48小时内运到最终客户手中，有可能给公司的鸡苗销售带来风险。

公司鸡苗产品在山东市场的销售全部为陆上汽车运输，全省二级以上公路里
程、沥青（水泥）路面里程、等级公路所占比例、国省干线沥青（水泥）路面铺
装率、乡镇通达率均列全国第一位（据山东省交通厅公路局网站 www.sdgl.gov.cn）。
公司所在地蓬莱至全省各地的公路交通便利，从蓬莱运送鸡苗到省内最远养殖户
（滕州）约需 10个小时，通过陆上运输至公司最远客户（河南漯河）约需 13个
小时。销往辽宁的鸡苗从公司经汽车运送到烟台港，然后通过海运至大连港总计
需要 10个小时，在大连港与经销商完成鸡苗交接，经销商将鸡苗送至养殖户约需
6个小时。公司的主要销售区域集中在山东临沂地区,其销售数量约占 1/4以上,
从蓬莱运送鸡苗到临沂地区约 7小时。公司鸡苗产品正常情况下均能保证在 48小
时之内运送到最终客户。

除了辽宁省经销商鸡苗交货地点在大连港，需要公司将鸡苗运送至大连港之

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

外，其余客户交货地点均在公司，由客户备车到公司接运鸡苗，运输过程中发生
意外造成的损失由客户自行承担。同时，公司自备有鸡苗运输车辆，如果经销商
运送鸡苗车辆出现故障，公司将协助经销商将鸡苗运往经销商所在地。如果因台
风等不可抗力导致海上运输中断，公司根据天气预报提前与经销商协商，更改购
销计划或换为汽车运输，双方在天津进行鸡苗交接。

2007年底和 2008年初，我国南方部分地区出现了罕见的冰冻灾害天气，严重
影响了受灾地区的交通运输，公司鸡苗销售区域为山东省、辽宁省，南方地区的
冰冻灾害没有给公司的生产经营造成影响，山东省和辽宁省没有出现严重的冰冻
天气，公司产品运输正常；公司地处胶东半岛，销售区域内的冬季常有持续时间
较短的冰雪天气，在报告期内未出现因重大自然灾害等原因导致公司肉鸡苗运输
出现中断而遭受经济损失的情况，但由于自然环境和气候变化，恶劣的天气有可
能影响公司肉鸡苗产品的运输，公司存在肉鸡苗产品必须快速销售引致的风险。

（四）生产过程不可逆转和停顿，对生产过程控制力低的风
险

公司采购种鸡苗经 22周育雏育成后，进入为期 47周的产蛋期，一般平均每 2
天产一枚合格种蛋，合格种蛋原则上 5天内需进入孵化阶段，21天后可孵化出鸡
苗，孵出鸡苗在 48小时内必须送达最终客户。从购进种鸡苗开始，该批种鸡苗的
育雏、育成、产蛋、种蛋孵化、商品代鸡苗销售将按既定的规律进行，生产过程
不可逆转或停顿，虽然在此过程中，可以通过温度、光照等手段影响其成长或孵
化，但不符合操作规程的手段会对经济效益产生严重的负面影响，公司除计划采
购种鸡苗外，不能经济有效地控制、调整生产过程和产量，存在对生产过程控制
力低的风险。

（五）种鸡采购依赖单一供应商的风险

我国祖代肉种鸡主要从国外引进，农业部和家禽行业协会对祖代肉种鸡的引
进实行总额指导和许可证管理，保证市场需求的情况下，指导市场有序竞争。由
于祖代肉种鸡处于肉鸡产业金字塔的上端，市场集中度较高，祖代肉种鸡的养殖
和下游父母代肉种鸡的养殖相互依存。目前全国从事祖代肉种鸡引进、父母代肉

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

种鸡苗繁育的公司约有 15家，本公司白羽父母代肉鸡苗和黄羽肉鸡父本的主要品
种有爱拔益加、艾维茵、罗斯308，前述品种主要向山东益生种畜禽有限公司、北
京爱拔益加有限公司采购，2007年向以上两家供应商的鸡苗采购金额分别占公司
采购总额的95.85%和2.96%；黄羽肉鸡母本为商品代罗曼蛋鸡，供应商较多，公
司主要向山东金牌畜禽实业有限公司、石家庄河欣种禽有限公司采购。公司存在
种鸡采购依赖单一供应商的风险。

（六）玉米等原材料涨价的风险

公司鸡苗产品的主要成本是饲料和人工，玉米是公司生产饲料的主要原材料，
报告期内，公司采购玉米情况如下：

时间
采购数量
(吨)
采购单价（元）采购金额（万元）
占公司原材料采
购总金额的比例
2007年 56,724.56 1,617.97 9,177.87 20.15%
2006年 47,201.83 1,398.99 6,603.51 22.60%
2005年 35,552.55 1,259.96 4,479.49 13.55%

由于国际石油涨价，各发达国家鼓励发展生物能源，大量采用玉米生产乙醇
汽油，近年来玉米价格持续上涨。公司每年玉米的采购量较大，玉米采购成本在
公司产品成本构成中占的比例相对较高，随着公司规模的进一步扩大，玉米的采
购量还将继续增加，玉米的能源属性使得玉米价格将在较长时期内上涨，可能使
得公司生产成本持续增加。

（七）转让温室气体减排量的收益存在不确定性的风险

本次募集资金的一部分将投资于粪污处理大型沼气工程及资源化利用项目，
该项目由农业部规划设计院出具了项目可行性研究报告，公司自主实施；其中，
就该项目实施减少温室气体排放，拟与世界银行进行清洁发展机制合作，即由公
司向世界银行（作为社区发展碳基金的受托人）转让该项目产生的温室气体减排
量，2006年 10月 17日，公司与世界银行签订了《Letter of Intent: Potential
Purchase of Emission Reductions Shandong Minhe Animal Husbandry Co.,Ltd.
Biogas Power Generation Project》意向书，双方达成了 CDM购买意向协议。2007
年3月22日，该项转让作为清洁发展机制合作项目取得了“发改气候[2007]634
号”《国家发展改委关于同意山东民和规模化养鸡场粪污沼气化处理及发电减少温

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室气体项目作为清洁发展机制项目的批复》，根据与世界银行达成的购买意向和国
家发展和改革委员会的批文，预计粪污处理大型沼气工程及资源化利用项目实施
后，实现 CDM减排收益 785.12万元/年，但就转让温室气体减排量的正式协议尚
未与世界银行签署，转让温室气体减排量实际能产生的收益存在一定的不确定性。

六、土地政策变化的风险

近年来国家宏观政策稳定，国内经济持续高速发展，各类生产资料的成本价
格也日趋提高，尤其是土地供需矛盾十分突出。国家从保护和支持农业发展的角
度制定了一系列保护耕地的措施和政策，畜牧业是一个需要大量土地投入的行业，
国家土地管理政策变化有可能影响公司扩大养殖规模所需饲养场地的征用和用于
疫病防治的所需隔离带土地的租用，相关土地使用税收政策也将对公司使用土地
的成本产生较大影响。公司目前使用的土地中，取得土地使用权证的土地 1,966.19
亩，向周边农村组织租用土地 2,323.77亩，每年用于土地租赁的费用为
627,389.25元。

七、动物福利政策要求变化的风险

随着人类经济发展和社会进步，20世纪 80年代以后，动物福利问题逐渐得到
重视，少数发达国家根据国家间经济水平、教育文化和道德标准的差异性，充分
利用动物福利问题构筑新的贸易壁垒——动物福利壁垒，如果不给予足够的重视，
我国动物产品进入国际市场将会遭遇动物福利壁垒障碍。2006年7月1日施行的
《中华人民共和国畜牧法》对动物福利也做出了新要求，在畜禽养殖、畜禽交易
与运输等方面做出了相应规定。公司将根据相关变化对生产工艺、流程安排、繁
育饲养环境、禽畜安全等方面进一步加以提高。（动物福利：1976年由休斯提出的，
指饲养农场中的动物与其环境协调一致的精神和生理完全健康的状态）

八、熟练工人和核心技术人员流失的风险

公司的技术主要体现在父母代肉用种鸡饲养综合管理的细节方面，在多年的
生产经营过程中，公司掌握了大量的非专利技术，积累了大量改进、提高饲养水
平的经验、诀窍，培养了有效实施前述技术、经验的管理、生产团队，如“肉种
鸡全程笼养及其配套技术”、“三阶段全进全出”的生产配套工艺、“鸡鲜精稀释及

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

冻业技术”、“笼养肉种鸡专用添加剂预混料”配方技术等，但上述技术均不受专
利保护，核心技术人员流失可能带来技术泄密，影响公司利益；同时基于疫病防
治的要求，工作时间内工作人员的工作、生活必须全阶段封闭，对此公司需要招
聘和培训大量的技术工人，并保持员工队伍的相对稳定。熟练工人和核心技术人
员的流失可能对公司正常的生产经营活动产生较大影响。

九、公司股权相对集中及大股东控制的风险

本次发行前孙希民持有本公司股份总额的71%，发行完成后仍将持有 53.17%
的股份，为公司控股股东。虽然迄今为止，本公司控股股东未利用其控股地位损
害公司及中小股东利益；而且公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度
等各项制度，从制度安排上力求避免控股股东控制现象的发生。但是，公司控股
股东仍可能通过行使表决权影响公司人事、生产经营和重大决策，进而可能影响
公司中小股东的利益。

十、国家税收政策变化的风险

公司主营商品代肉鸡苗的生产销售，属于国家重点扶持的国民经济基础产业，
在增值税、企业所得税等方面享受诸多的优惠政策。

根据《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》规定，公司鸡苗、种蛋产
品为初级农产品，免征增值税。根据国家税务总局国税函[2004]884号文件《国家
税务总局关于取消饲料产品免征增值税审批程序后加强后续管理的通知》的规定，
符合免税条件的饲料生产企业，取得有计量认证资质的饲料质量检测机构出具的
饲料产品合格证后可享受免征增值税优惠政策。申报各期，公司均取得饲料产品
合格证。公司目前鸡苗产品、饲料产品均享受国家免征增值税的政策。

公司于 2004年开始被国家农业部等八部委认定为第三批“农业产业化国家重
点龙头企业”，并于 2007年4月通过国家农业部等八部委两年一次的监测评价复
核，根据国税发2001[124]号《国家税务总局关于明确农业产业化国家龙头企业所
得税征免问题的通知》，本公司从事养殖业和农林产品初加工取得的收入享受暂免
征收所得税优惠政策。根据 2008年1月1日起开始实施的《中华人民共和国企业
所得税法》第二十七条及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条

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的规定，本公司从事家禽饲养、农产品初加工等业务所得享有免征企业所得税的
优惠政策。公司因该项税收优惠政策，2005年、2006年、2007年免缴企业所得税
额分别为 14,975,593.66元、18,674,718.92元、32,141,846.29元，占以上会计
年度净利润的比例分别为39.83%、44.90%、36.07%。经税务机关批准，公司 2005
年、2006年均享受所得税暂免征收，税务机关对于免征 2007年度企业所得税的审
批尚未开始办理，未来可能存在不能获得免征企业所得税优惠政策的风险。

根据财税[2005]166号文件《财政部国家税务总局关于家禽行业有关税收优惠
政策的通知》，2005年 11月1日至 2006年6月30日，对子公司民和食品实行增
值税即征即退政策，并免征城市维护建设税和教育费附加；根据财税[2006]113
号文件《关于延长家禽行业有关税收优惠政策的通知》，自2006年7月1日至 2006
年 12月 31日，对子公司民和食品实行增值税即征即退政策，并免征城市维护建
设税和教育费附加。

子公司民和食品为外商投资企业，适用24%的所得税税率。所得税享受“二免
三减半”的优惠政策，2005年度、2006年度、2007年度减半征收企业所得税。

如果国家上述优惠政策发生变化，或者公司此后未能通过“农业产业化国家
重点龙头企业”资格的复核，则会对公司的未来经营业绩产生重大影响。

十一、募集资金投资项目的风险

本次募集资金将用于新建 55万套父母代白羽肉种鸡场、新建 52万套优质黄
羽肉种鸡场和粪污处理大型沼气工程及沼气发电资源化利用项目。由于投资项目
在募集资金到位后需要 1.5年的建设期且项目建成到满负荷生产需要一定时间，
在项目实施过程中如果市场环境、技术、管理、环保等方面出现重大变化，将影
响项目的实施，从而影响公司的预期收益。此外，项目实际建成后所产生的经济
效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测存在
一定差异，项目的盈利能力具有一定的不确定性。

募集资金投资项目是公司发展壮大的关键因素，项目建设将进一步提高公司
的核心竞争力。新建 55万套父母代白羽肉种鸡场项目使公司在原有规模基础上增
加 55万套，将使公司主营业务更为突出，行业领先地位更为稳固；新建 52万套

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优质黄羽肉种鸡场项目将使公司经营产品种类更为丰富，分散公司经营风险；粪
污处理大型沼气工程及沼气发电资源化利用项目既能合理处理鸡粪垃圾、污水，
消除污染，又能产生经济效益，为环保节能项目。公司募集资金投资项目均已通
过国家有关部门的备案或审批，符合国家产业政策，预期能产生良好的经济效益，
但项目的投资额较大且在项目实施过程中，建设速度、工程进度、设备供应以及
项目建成后其设计生产能力与技术工艺水平是否可以正常发挥，未来市场需求的
变化及新产品的市场开拓能否顺利进行等因素都将影响到项目的实际盈利水平。

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第五节 发行人基本情况

一、发行人概况

发行人名称：山东民和牧业股份有限公司
发行人英文名称：SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.，LTD.
注册资本：8050万元人民币
法定代表人：孙希民
变更设立日期：2000年 12月1日
公司住所：烟台蓬莱市西郊

邮政编码：265600
电话号码：0535-5637723
传真号码：0535-5637525
互联网网址：http://www.minhe.cn/
电子信箱：info@minhe.cn

二、改制重组情况
(一)设立方式

2000年11月22日，经山东省经济体制改革办公室批准（鲁体改函字[2000]33
号），蓬莱祥和畜牧有限责任公司整体变更为本公司。2000年 12月 1日，本公司
在山东省工商行政管理局办理注册登记，企业法人营业执照号码为
3700002800845，注册资本为 4,025万元。2006 年 12月 25日，经公司 2006年第
三次临时股东大会决议通过，公司用经审计的截至2005 年 12月 31日未分配利润
向公司全体股东每10 股送10 股，共计送股 4,025万股，送股完成后，公司注册
资本由 4,025万元增至 8,050万元。

（二）发起人

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公司由原蓬莱祥和畜牧有限责任公司整体变更设立，原有限责任公司的股东
即为公司的发起人，发起人及股本结构如下：

股东名称 持股数（万股） 持股比例
孙希民 2,857.75 71%
杨 宁 442.75 11%
烟台新康电器有限公司 281.75 7%
烟台民义经贸有限公司 241.50 6%
蓬莱丰发水产有限公司 201.25 5%
总股本 4,025.00 100%

（三）在改制设立发行人之前，主要发起人拥有的主要资产
和实际从事的主要业务

公司主要发起人孙希民先生在改制设立民和股份前持有公司前身蓬莱祥和畜
牧有限责任公司71%的股权，无其他对外投资情况。

发行人由有限责任公司整体变更设立，设立前后主要发起人拥有的主要资产
和实际从事的主要业务没有发生变化。

（四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务

本公司由原蓬莱祥和畜牧有限责任公司整体变更设立，设立时拥有的主要资
产为种鸡饲养设备、孵化设备、厂房及其配套设施、以及种鸡、货币资金等，实
际从事的主要业务包括：种鸡饲养、种蛋与鸡苗销售；饲料、鸡肉制品的生产与
销售。

本公司变更设立前后拥有的主要资产和从事的主要业务均无重大变化。

（五）公司业务流程

公司系有限责任公司整体变更设立，设立前后公司业务流程没有发生变化。
具体业务流程详见本招股意向书第六节“业务与技术”之四“发行人的主要业务”。

（六）公司成立以来在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况

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公司主要发起人均不从事与本公司相同或相似业务，经营方面没有往来，与
公司在生产经营方面没有关联关系。

（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况

发行人由原蓬莱祥和畜牧有限责任公司整体变更设立，原蓬莱祥和畜牧有限
责任公司全部资产负债由发行人承继，资产的产权变更手续在发行人成立后相继
完成。

（八）发行人独立运行情况

公司控股股东、实际控制人孙希民先生除持有本公司 71%的股权外，无其他
对外投资情况。公司拥有完整、独立的生产、供应和销售系统，具有完整的业务
体系及面向市场独立经营的能力。

1、资产完整情况

公司现有资产完整独立，不存在控股股东或个人占用公司资产、资金及其他
资源的情况。合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、
非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。

2、人员独立情况

本公司的董事长孙希民先生兼任公司控股子公司蓬莱民和食品有限公司董事
长。除此之外，孙希民先生不在其他任何企业兼任职务。

公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人等高级管理人员及核心技
术人员均专职在公司工作并领取薪酬，未在持有本公司 5%以上股权的股东单位及
其下属企业担任除董事、监事以外的任何职务，也未在与公司业务相同或相近的
任何其他企业任职。

公司人事任免独立进行，不存在受其他任何部门、单位或人士操纵的情况。

3、财务独立情况

本公司设有独立的财务部门，建立了独立、健全、规范的会计核算体系、财
务管理制度和财务内控制度，财务运作独立、规范。公司财务部现有财务人员 15

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人，均专职在公司任职。公司现严格执行《企业会计制度》和《企业会计准则》，
财务管理制度健全、完善、严格，账表齐全，业务核算真实、准确、完整，账簿
管理严格、规范。

公司设立独立的银行帐户，完成了国税、地税等登记手续，依法独立纳税：

（1）公司基本帐户的开户行为中国农业银行山东省蓬莱市支行开立，银行帐
号为360101040003923；
（2）公司税务登记证发证机关分别为：山东省蓬莱市国家税务局，税务登记
证号为：国税鲁字370684165207843；山东省蓬莱市地方税务局，税务登记证号为：
鲁地税字370684165207843。
4、机构独立情况

公司组织机构健全，设有股东大会、董事会、监事会、董事会秘书、经营管
理层，股东大会、董事会、监事会依法履行职责，运作规范，董事会、监事会建
立了完善的工作制度和议事规则，并得到有效执行。公司建立了规范的法人治理
结构，设立了证券部、财务部、采购部、销售部、生产部、办公室、质检部、人
力资源部、技术中心、综合部、审计部等职能部门，并有各自明确的职责分工，
各有关部门均独立运行。

5、业务独立情况

本公司及控股子公司拥有独立完整的生产经营能力，具有独立、完整的业务
体系、业务部门和业务流程，公司的各项业务决策均独立做出，各项经营活动独
立自主。主要原材料的采购和产品的销售均独立进行，各场（厂）均不设独立的
经营与销售部，由公司统一负责采购与销售业务。

三、发行人的股本形成及变化和重大资产重组情况
（一）发行人的股本形成及变化

1、公司前身为农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场

公司前身为农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场（以下简称“示范场”）。根据山
东省计划委员会、山东省对外经济贸易委员会（90）鲁计农项（基）字第 595号、

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中国农业部[1990]农(计)字第 72号文，由蓬莱县农业局设立农业部山东蓬莱良种
肉鸡示范场，性质为国有企业。经营范围为饲养、出售祖代肉鸡良种、父母代肉
鸡良种、商品代肉鸡、孵化父母代、商品代肉鸡。

1996年3月6日，农业部下发（农[计基][1996]第 18号）《关于山东、安徽
两省 6个良种肉鸡示范场项目管理问题的函》，明确示范场的行政隶属关系和经济
责任在地方，由地方自主经营、自我发展。

2、蓬莱民和牧业有限责任公司初始注册资本形成过程

蓬莱民和牧业有限责任公司系由示范场改制设立。1997年4月8日，经蓬莱
市审计师事务所评估（蓬审所评字[1997]第 6号），示范场截至 1997年2月28日
账面净资产评估值为 3,381,824.00元。1997年4月27日，蓬莱市国有资产管理
局以蓬国评字[1997]第 11号文对上述评估结果予以确认。

1997年5月10日，蓬莱经济体制改革委员会蓬改字（1997）第 3号《关于对
农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场进行股份制改造的批复》，同意将示范场产权全部
出售给内部职工，依法设立蓬莱民和牧业有限责任公司。示范场孙希民等 50名职
工以现金 2,795,775.00元，及示范场应付其中 22名职工款项 704,225.00元中的
586,049.00元，合计 3,381,824.00元，用于购买示范场的经评估的净资产。

1997年 5月，孙希民等 50名职工以购买的示范场 3,381,824.00元的净资产
和示范场应付其中22名职工款项704,225.00元中剩余的118,176.00元，合计350
万元，作为出资，投资设立蓬莱民和牧业有限责任公司。

具体出资情况如下：

股东名称 出资额（万元）
出资比例
（%）
股东名称 出资额（万元）
出资比例
（%）
孙希民 77.0 22.00王少欣 2.3 0.66
张臣道 36.0 10.29王少林 2.2 0.63
王建田 35.8 10.23胡增宝 2.0 0.57
孙官和 34.5 9.86王海容 1.9 0.54
王培民 9.7 2.77闫书英 1.8 0.51
陶树兴 8.1 2.31孙宪秋 1.5 0.43
孙宪法 8.0 2.29鹿天强 1.5 0.43

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李行梓 7.8 2.23孙希国 1.4 0.40
孙舜熙 7.7 2.20孙建涛 1.3 0.37
杜德生 7.5 2.14张通乐 1.3 0.37
闫志光 7.3 2.09李玉东 1.2 0.34
周 东 7.3 2.09姜厚祖 1.0 0.29
宋孚梓 6.5 1.86吕志晓 1.0 0.29
许英杰 6.3 1.80张蓬丽 1.0 0.29
孙永富 6.2 1.77范晓燕 1.0 0.29
马国强 6.2 1.77孙世亮 1.0 0.29
郑心航 6.0 1.71宋爱梅 1.0 0.29
李洪文 5.5 1.57徐志超 1.0 0.29
王宪明 5.5 1.57王建松 1.0 0.29
孙志熙 5.5 1.57李庆双 1.0 0.29
刘儒然 5.2 1.49王 平 1.0 0.29
汤人富 5.0 1.43孙宪玲 1.0 0.29
张 梅 4.8 1.37孙玉庆 1.0 0.29
王艳芬 4.0 1.14栾风荣 1.0 0.29
罗兴国 2.7 0.77
杨宗桂 2.5 0.71合计 350 100.00

1997年5月26日，蓬莱市审计师事务所对蓬莱民和牧业有限责任公司的实收
资本及相关资产、负债的真实性和合法性进行了审验，并出具了（97）蓬审所验
字第 178号验资报告。

1997年5月26日，蓬莱民和牧业有限责任公司在蓬莱市工商行政管理局办理
了工商登记手续，并领取了企业法人营业执照，注册号为16520784-3-1，注册资
本为 350万元。

3、蓬莱民和牧业有限责任公司第一次股权转让

1997年 12月 1日，经股东会决议，孙希民与孙官和签订协议，以 16万元现
金方式受让孙官和持有的蓬莱民和牧业有限责任公司 16万元出资额。此次出资额
转让后，孙希民持有蓬莱民和牧业有限责任公司出资额 93万元，占注册资金的

26.57%，孙官和持有蓬莱民和牧业有限责任公司出资额 18.50万元，占注册资金
的5.29%，其他股东及其出资额未发生变化。
4、蓬莱民和牧业有限责任公司第二次股权转让及第一次增资

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

1999年 9月，蓬莱民和牧业有限责任公司股东会决议通过了《部分股东股权
转让的议案》，蓬莱民和牧业有限责任公司部分股东之间签订股权转让协议，按出
资额原价转让股权，转让完成后孙官和等六名股东不再持有蓬莱民和牧业有限责
任公司的股权，蓬莱民和牧业有限责任公司的股东由 50名变更为 44名，同时 44
位股东以现金方式进行了增资扩股，蓬莱民和牧业有限责任公司注册资金由 350
万元变更为 1000万元。

本次股权转让和增资前后，蓬莱民和牧业有限责任公司股东及股权结构变化
如下：

单位：万元

编股东 转让 受让 转受让后增资后的占注册资本
出资额 受让方增资额
号 名称 出资额 出资额出资额 出资额 比例(%)
1 孙希民 93.0 47.3 140.3 434.92 575.22 57.52
2 张臣道 36.0 36 67 103.0 10.30
3 王建田 35.8 4.0 39.8 15.0 54.8 5.48
4 孙官和 18.5 17.4 孙希民 0 0 0 0
1.1 许英杰
5 王培民 9.7 2.2 孙希民 7.5 5.6 13.1 1.31
6 陶树兴 8.1 7.6 孙希民 0 0 0 0
0.5 许英杰
7 孙宪法 8.0 8.0 13.9 21.9 2.19
8 李行梓 7.8 7.8 11.0 18.8 1.88
9 孙舜熙 7.7 7 孙希民 0 0 0 0
0.4 孙希国
0.3 许英杰
10 杜德生 7.5 0.6 孙希民 6.9 2.67 9.57 0,96
11 闫志光 7.3 0.1 孙希民 6.7 1.0 7.7 0.77
0.5 许英杰
12 周 东 7.3 0.3 孙希民 6.6 9.685 16.285 1.63
0.4 许英杰
13 宋孚梓 6.5 0.2 孙希民 6.3 1.2 7.5 0.75
14 许英杰 6.3 3.8 10.1 12.0 22.1 2.21
15 孙永富 6.2 0.2 6.4 10.0 16.4 1.64
16 马国强 6.2 0.8 孙希民 1.4 1.85 3.25 0.33
4.0 王建田
17 郑心航 6.0 6.0 6.0 0.60
18 李洪文 5.5 5.5 2.5 8.0 0.80
19 王宪明 5.5 0.5 孙希民 5.0 9.0 14.0 1.40

1-1-44

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

20 孙志熙 5.5 0.5 孙希民 5.0 2.0 7.0 1.70
21 刘儒然 5.2 2.6 孙希民 2.5 3.0 5.5 0.55
0.1 许英杰
22 汤人富 5.0 5.0 5.0 0.50
23 张 梅 4.8 4.6 孙希民 0 0 0 0
0.2 孙永富
24 王艳芬 4.0 0.1 许英杰 1.0 1.0 0.10
2.9 王海蓉
25 罗兴国 2.7 0.6 孙希民 1.9 3.1 5.0 0.50
0.2 许英杰
26 杨宗桂 2.5 2.5 2.5 0.25
27 王少欣 2.3 2.3 3.5 5.8 0.58
28 王少林 2.2 0.1 孙希民 2.0 2.85 4.85 0.49
0.1 许英杰
29 胡增宝 2.0 2.0 孙宪秋 0 0 0 0
30 王海蓉 1.9 2.9 4.8 0.3 5.1 0.51
31 闫书英 1.8 1.8 孙希民 0 0 0 0
31 孙宪秋 1.5 2.0 3.5 6.475 9.975 1.0
33 鹿天强 1.5 0.1 孙希民 1.4 2.45 3.85 0.39
34 孙希国 1.4 0.4 1.8 3.2 5.0 0.50
35 孙建涛 1.3 0.3 孙希民 1.0 0.4 1.4 0.14
36 张通乐 1.3 0.3 许英杰 1.0 1.0 2.0 0.20
37 李玉东 1.2 0.2 许英杰 1.0 2.0 3.0 0.30
38 姜厚祖 1.0 1.0 2.0 3.0 0.30
39 吕志晓 1.0 1.0 1.85 2.85 0.29
40 张蓬丽 1.0 1.0 1.0 0.10
42 范晓燕 1.0 1.0 2.0 3.0 0.30
42 孙世亮 1.0 1.0 3.0 4.0 0.40
43 宋爱梅 1.0 1.0 1.85 2.85 0.29
44 徐志超 1.0 1.0 1.85 2.85 0.29
45 王建松 1.0 1.0 1.0 2.0 0.20
46 李庆双 1.0 1.0 2.0 3.0 0.30
47 王 平 1.0 1.0 1.0 2.0 0.20
48 孙宪玲 1.0 1.0 2.0 3.0 0.30
49 孙玉庆 1.0 1.0 2.0 3.0 0.30
50 栾风荣 1.0 1.0 1.85 2.85 0.29
注册资本 350 350 650 1000 100.00

1999年9月17日，蓬莱市审计师事务所对蓬莱民和牧业有限责任公司本次出
资转让及增资情况进行了审验，并出具了烟蓬审内验字[1999]第 170号验资报告。
1999年 12月 23日，蓬莱民和牧业有限责任公司在蓬莱市工商行政管理局办
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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

理了工商变更登记手续，并领取了企业法人营业执照，注册号为3706841800878-1，
注册资本为 1,000万元。

5、蓬莱民和牧业有限责任公司第二次增资

2000年3月25日，蓬莱民和牧业有限责任公司临时股东会决议通过现金增资
扩股的议案，44名自然人股东同比例增资，公司注册资本由 1,000万元增加到
2,000万元，此次增资后，公司股东及股权结构未发生变化。

2000年4月14日，蓬莱兴和有限责任会计师事务所对蓬莱民和牧业有限责任
公司的注册资本进行了审验，并出具了蓬兴会内验字[2000]60号验资报告。根据
该验资报告，截至 2000年4月14日止，蓬莱民和牧业有限责任公司增加投入资
本 1000万元，变更后的注册资本为 2,000万元。

2000年4月18日，蓬莱民和牧业有限责任公司在蓬莱市工商行政管理局办理
了工商变更登记手续，并领取了企业法人营业执照，注册号为3706841800878-1，
注册资本为 2,000万元。

6、蓬莱民和牧业有限责任公司第三次股权转让

2000年5月8日，蓬莱民和牧业有限责任公司召开股东会，同意 44名自然人
股东中 43名自然人股东（除股东孙希民外）按原出资额分别向孙希民、杨宁、烟
台民义经贸有限公司、烟台新康电器有限公司和蓬莱丰发水产有限公司转让全部
出资额，并签订了出资转让协议。转让情况如下表所示：

转让方 受让方 金额(万元) 转让方 受让方 金额(万元)
王建田 109.6 杨宗桂 5.00
孙永富 32.80 王建松 4.00
周 东 32.57 孙建涛 2.80
王宪明 28.00 张蓬丽 2.00
孙宪秋 孙希民 19.95 合计 140.00
杜德生 19.14 李洪文 烟台民义经16.00
刘儒然 11.00 闫志光 贸有限公司 15.40
汤人富 10.00 宋孚梓 15.00
马国强 6.50 王少欣 11.60
合计 269.56 孙希国 10.00
张臣道 杨宁 206.00 罗兴国 10.00

1-1-46

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

孙志熙 14.00 孙世亮 8.00
合计 220.00 李庆双 6.00
李行梓 37.60 范晓燕 6.00
王培民 26.20 姜厚祖 6.00
王海容 10.2 孙宪玲 6.00
王少林 9.70 王 平 4.00
鹿天强 7.70 张通乐 4.00
李玉东
烟台新康电
6.00 王艳芬 2.00
孙玉庆
器有限公司
6.00 合计 120.00
徐志超 5.70 许英杰 44.20
吕志晓 5.70 孙宪法
蓬莱丰发水
43.80
栾凤荣 5.70 郑心航
产有限公司
12.00
宋爱梅 5.70 合计 100.00

本次股权转让后，公司股本结构如下：

股东名称 出资额（万元） 持股比例
孙希民 1,420 71%
杨 宁 220 11%
烟台新康电器有限公司 140 7%
烟台民义经贸有限公司 120 6%
蓬莱丰发水产有限公司 100 5%
总股本 2,000 100%

2000年10月8日，山东烟台乾聚会计师事务所有限责任公司对本次股权转让
进行了审验，并出具了烟乾会验字[2000]33号验资报告。

7、公司更名

2000年 8月 11日，公司名称由“蓬莱民和牧业有限责任公司”变更为“蓬莱
祥和畜牧有限责任公司”。

8、整体变更为山东民和牧业股份有限公司

2000年 11月 22日，山东省经济体制改革办公室以鲁体改函字[2000]第 33
号文件批复同意，蓬莱祥和畜牧有限责任公司整体变更为山东民和牧业股份有限
公司。公司以2000年6月30日经审计的帐面净资产40,258,459.62元，其中4,025
万元净资产折为 4,025万股，其余 8,459.62元转为资本公积。原股东按此前出资
比例持有相应股权。公司设立时发起人投入资产的计量属性为历史成本。

1-1-47

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

2000年 10月 12日，山东烟台乾聚会计师事务所有限公司对山东民和牧业股
份有限公司（筹）的实收资本进行了验证，并出具了烟乾会验字[2000]34号验资
报告。根据该验资报告，截至9月22日止，民和股份（筹）已收到发起股东投入
的资本 40,258,459.62万元，其中股本 40,250,000元，资本公积 8,459.62元。

整体变更为山东民和牧业股份有限公司后公司股本结构如下：

股东名称 持股数（万股） 持股比例
孙希民 2,857.75 71%
杨 宁 442.75 11%
烟台新康电器有限公司 281.75 7%
烟台民义经贸有限公司 241.50 6%
蓬莱丰发水产有限公司 201.25 5%
总股本 4,025.00 100%

（二）变更设立民和股份以来的股本变化

本公司自2000 年11 月整体变更为民和股份以后的股权结构变化情况如下：

1、2006年 11月 18日，山东民和牧业股份有限公司召开股东大会，同意自然
人股东杨宁按 5.05元/股的价格将其持有的股份转让给烟台民义经贸有限公司，
转让完成后杨宁不再持有公司股份，烟台民义经贸有限公司合计持有公司17%的股
份。

2、2006 年 12月 25日经公司 2006年第三次临时股东大会决议通过，公司用
经审计的2005 年 12月 31日未分配利润向公司全体股东每10 股送10 股，共计
送股 4025万股。送股完成后，公司注册资本由 4025万元增至 8050万元，总股本
由 4025万股增至 8050万股。本次注册资本变化经中兴华会计师事务所有限公司
出具中兴华验字(2007)第 1001号验资报告确认，并于 2007年3月20日完成工商
变更登记。本次利润分配，公司没有代扣个人股东孙希民应缴纳的个人所得税，
2007年 5月 28日，孙希民自主缴纳了本次利润分配应缴纳的个人所得税
5,715,500.00元。

目前，公司的股本结构为：

股东名称 持股数（万股） 持股比例
孙希民 5,715.50 71%

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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

烟台祥润经贸有限公司* 1,368.50 17%
烟台裕凯电器有限公司* 563.50 7%
蓬莱丰发水产有限公司 402.50 5%
总股本 8,050.00 100%

注：2006年 12月，烟台民义经贸有限公司更名为烟台祥润经贸有限公司。
2005年 12月，烟台新康电器有限公司更名为烟台裕凯电器有限公司。

经核查，发行人律师认为，发行人历次股权转让行为均系转让双方真实的意
思表示，内容和程序不违反我国有关法律法规及规范性文件的规定，并在工商局
办理了相应的变更登记手续。发行人历次股权及股本变动合法、合规、真实、有
效，不存在法律纠纷或潜在法律纠纷。

(三)发行人重大重组情况

本公司自设立以来未发生重大资产重组行为。

（四）在公司最近三年历次股权变化中，实际控制人未发生
变化，管理层未发生重大变化，持续经营相同的业务。
四、发行人的组织结构
（一）发行人的股权架构图

孙希民
烟台祥润经贸
有限公司
烟台裕凯电器
有限公司
蓬莱丰发水产
有限公司
胡旭苍林昌方宫本义宫建萍孙怀建孙喜乐
55.56% 80% 20%44.44% 90.65% 9.35%
山东民和牧业股份有限公司
71% 17% 7% 5%
70% 100% 4.55%
蓬莱民和食品
有限公司

山东民和进出口
有限公司

中农信用担保
有限责任公司

1-1-49

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

（二）发行人的内部组织结构图

股东大会
董事会
总经理
监事会
审计部董事会秘书
副总经理
办公室
人力资源部
综合部
证券部
技术中心
生产部
财务部
质检部
采购部
销售部
山东民和进出口
民和食品
23
个种鸡场
6
个孵化厂
饲料厂
4个商品鸡场
（三）发行人的各职能部门设置

（1）审计部 负责对公司内部控制制度的建立健全和执行情况审计；工程项
目招标、预算、决算的执行、建设成本的真实和经济效益审计；大宗原材料采购
及各部门内部审计；对公司经济管理中的重要问题开展专项审计调查；协助监事
会执行和检查相关事项，为监事会提供所需资料和依据；
（2）证券部 负责公司股票、债券的发行和管理事务；与证券监管部门、中
介机构的沟通和协调；证券事务管理、投资者关系管理及信息披露工作；股东大
会及董事会的日常事务管理；发展规划及资本运营方案的研究、制定和实施；参
与对外投资项目的筹划与运作等。
（3）财务部 负责公司财务制度的制定并报董事会实施；会计核算、成本核
算、财务稽核、报表编制等会计基础工作；根据资金预算和资金筹措计划，开展
资金筹措活动，办理贷款、对外抵押贷款工作；各种鸡场、孵化厂的财务工作检
查、种鸡转场的验收；各部门日常财务管理，发票管理，种鸡场、孵化厂、仓库
的月末盘点；对公司的财务状况进行分析，对子公司的经营状况和成本进行分析。
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山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

（4）质检部 公司质量管理规章制度的制定与实施；种鸡场、孵化厂生产规
程的执行情况检查；公司 ISO9001质量体系的建立、管理；产品生产许可证申报、
产品注册；公司产品出厂的分级及质量检查；采购原材料、药品、疫苗的质量管
理和使用监督；产品质量纠纷的评估及赔偿。
（5）采购部负责对饲料原料、生产设备及仪器、基建材料、五金配件的采
购；公司各部门日常办公用品及各分场日常所需要物资的采购；根据各部门物资
需求数量编制月采购及资金使用计划；采购物料质量的把关；新供应商开发，新
物料的代用开发及使用跟踪；原料库存的分析及控制，原料市场的走势分析。
（6）销售部 根据公司产品的特殊性，制定执行各项具体措施，完成公司的
市场销售；积极开拓市场、稳定经销商队伍，建立与完善营销网络；及时将市场
信息反馈给公司相关部门，指导公司生产；做好产品的售后技术服务，指导农户
正确养殖。
（7）办公室 负责公司行文，上级部门及公司内部重要文件、通知的上传下
达；行政方面的证明、手续出具；各部门的考勤；公司内部的其他事务；会务的
组织与安排；来访接待及其他日常服务工作；
（8）人力资源部 负责公司人力资源的引进、调动及档案管理；劳动合同的
管理；执行公司的工资、福利待遇、奖惩规定；专业技术职务考核与聘任、中层
干部的选拔与考核，员工培训及业绩考核、各部门经营任务的奖惩考评。
（9）综合部 负责基建、用电、水暖、车辆、设备管理等，包括建筑工程设
计、预算及施工管理，公司生产、生活用电管理，机电设备的安装、使用管理、
保养、维修工作，生产运输车辆的管理与保养维修等工作。
（10）生产部 组织安排生产经营；负责制定并安排种鸡饲养与饲料产品的
生产计划及质量指标；各种鸡场、孵化厂、饲料厂、商品鸡场的生产与技术管理
及相关生产经营的考核；协调各分厂的生产衔接与计划控制；生产经营指标与任
务完成的汇总、统计。
（11）技术中心 负责公司种鸡场的畜牧、兽医技术指导；孵化厂的孵化技
术研究；负责技术改造计划的制定与实施，组织实施科研课题研究及实验；管理
1-1-51

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

好实验室，做好数据收集与分析，指导生产；公司科技项目的申报工作，申报项
目的鉴定工作。

五、公司控股子公司、参股子公司的简要情况
（一）控股子公司

1、蓬莱民和食品有限公司

公司名称 蓬莱民和食品有限公司
成立时间 2000年 5月 15日
注册资本 282万美元
实收资本 282万美元
法定代表人 孙希民
注册地/主要生产经营地 蓬莱市西郊司家庄
股东构成 民和股份70%，美国新景乳业有限公司 30%
经营范围 养殖、加工优良种禽、种蛋及鸡肉制品并销售公司自产产
品
主要财务数据 经中兴华会计师事务所审计，截止 2007年 12月 31日，公
司总资产 104,381,909.73元，净资产 35,398,633.91元，2007年净利润 14,634,471.50元。

2、山东民和进出口有限公司

公司名称 山东民和进出口有限公司
成立时间 2003年 12月 19日
注册资本 600万元
实收资本 600万元
法定代表人 孙希民
注册地/主要生产经营地 蓬莱市司家庄村西
股东构成 民和股份 100%
经营范围 货物进出口、技术进出口批发零售；化工产品、饲料添加
剂、饮料原料
主要财务数据 截止 2007年 12月 31日，该公司总资产为 6,011,454.87
元,净资产为 6,001,454.87元， 2007年实现净利润
1,197.08元。

（二）参股子公司

1、中农信用担保有限责任公司

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公司名称 中农信用担保有限责任公司
成立时间 2006年 12月 31日
注册资本 11000万元
实收资本 11000万元
法定代表人 刘学景
注册地/主要生产经营地 北京市东城区金鱼胡同 5-15号台湾饭店 301室
股东构成 民和股份 4.55%
经营范围 为家禽业农产品生产、加工以及相关的企业提供信用担保、
企业贷款担保、投融资担保或再担保
主要财务数据 截止 2007年 12月 31日，该公司总资产为 59,940,138.91
元，净资产为 59,638,534.29元，实现净利润 4,638,534.29
元。（未经审计）

六、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制
人情况

公司设立时发起人孙希民、杨宁、烟台民义经贸有限公司、烟台新康电器有
限公司和蓬莱丰发水产有限公司。2006年 11月 18日杨宁将所持公司的全部股份
转让给烟台民义经贸有限公司，目前不再持有公司股份。

（一）发行人控股股东及实际控制人情况

本公司的控股股东及实际控制人为孙希民先生，具体情况参见“第八节公司
董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”

（二）其他股东基本情况

除控股股东孙希民持有发行人71%的股份外，祥润经贸、裕凯电器和丰发水产
分别持有发行人17%、7%和5%的股份，为发行人持股5%以上的主要股东。

1、烟台祥润经贸有限公司

公司名称 烟台祥润经贸有限公司
成立时间 1998年 2月 13日
注册资本 450万元
实收资本 450万元
法定代表人 胡旭苍
注册地/主要生产经营地 烟台市芝罘区福迎街 14号乙
股东构成 胡旭苍55. 56%，林昌方 44.44%
经营范围 水产品、针纺织品、服装、日用百货、五金交电、建筑材

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料、装饰材料等的批发零售。
主要财务数据 截止 2007年 12月 31日，该公司总资产为 26,214,821.95
元,净资产为 4,797,940.98元，实现净利润 342,787.00
元。（未经审计）

2、烟台裕凯电器有限公司

公司名称 烟台裕凯电器有限公司
成立时间 1997年 11月 18日
注册资本 535万元
实收资本 535万元
法定代表人 宫本义
注册地/主要生产经营地 烟台市芝罘区环海路 88号
股东构成 宫本义90.65%，宫建萍 9.35%
经营范围 多功能洁身器、橡胶制品的生产、批发、零售；模具加工；
建材、橡塑制品的批发与零售。
主要财务数据 截止 2007年 12月 31日，该公司总资产为 6,369,976.74
元,净资产为 5,397,768.37元，实现净利润 14,783.63元。
（未经审计）

3、蓬莱丰发水产有限公司

公司名称 蓬莱丰发水产有限公司
成立时间 2000年 1月 7日
注册资本 400万元
实收资本 400万元
法定代表人 孙怀建
注册地/主要生产经营地 蓬莱市新港街道办事处大皂许家
股东构成 孙怀建80%，孙喜乐 20%
主营业务 水产养殖、水产品收购、销售
主要财务数据 截止 2007年 12月 31日，该公司总资产为 4,074,675.92
元,净资产为 4,023,394.60元，实现净利润 17,213.68元。
（未经审计）

（三）公司所有股东持有本公司股份不存在被质押、冻结或
其他有争议的情况。
七、发行人股本情况
（一）股本

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本次发行前，公司股本总额为 8,050万股，本次拟公开发行 2,700万股，占发
行后公司总股本的25.12%。

（二）发行人股东持股情况

股东名称 持股数（万股） 持股比例
孙希民 5,715.50 71%
烟台祥润经贸有限公司 1,368.50 17%
烟台裕凯电器有限公司 563.50 7%
蓬莱丰发水产有限公司 402.50 5%
总股本 8,050.00 100%

（三）自然人股东及其在发行人处担任的职务

孙希民先生持有发行人 5715.50万股，占本次发行前股本总额的71%，在本公
司担任董事长、总经理职务。

（四）本次发行前各股东之间的关联关系及关联股东的各自
持股比例

截止本招股意向书签署日，公司各股东之间不存在关联关系。

（五）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份
的承诺

本公司控股股东孙希民先生承诺：本人作为发行人的董事及主要股东，自公
司股票上市交易之日起三十六个月内和离职后半年内，不转让或者委托他人管理
本人已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份；三十六个月的锁定期满后
在任职期间，每年转让的股份不得超过持有股份数的25%，并且在卖出后六个月内
不得再行买入公司股份，买入后六个月内不得再行卖出公司股份。

股东祥润经贸、裕凯电器、丰发水产承诺：自股票上市之日起十二个月内，不
转让本次发行前持有的公司股份。

八、员工及其社会保障情况
（一）员工人数及结构

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截至 2007年 12月 31日，公司在册员工共计 1202人，人员结构情况如下：
职称结构学历结构

87.34%
1.40%0.52%
15.72%
高级职称中级职称
初级职称其他
4.54%
8.91%
75.98%
15.55%
本科以上大专
高中 /中技初中及以下
年龄结构专业结构

64.89%
10.22%
5.33%
24.54%
30岁以下31-40岁
41-50岁50岁以上
87.60%
3.58%
1.40%2.18%
10.22%
生产人员技术人员
销售人员财务人员
行政人员及其他
（二）职工福利和社会保障情况

公司实行劳动合同制，员工根据与公司签订的劳动合同承担义务和享受权利。
按照国家及山东省有关规定，本公司已为员工办理了基本养老保险、失业保险和
医疗保险。

九、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要
承诺

持有股份自愿锁定承诺参见本节“七、发行人股本情况”之“（五）本次发行
前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺”相关内容。

另外，公司控股股东做出了避免同业竞争的承诺，参见第七节“同业竞争与关

1-1-56

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

联交易”之“一、同业竞争”之“（二）控股股东对避免同业竞争所作的承诺”。
截止招股意向书签署日，上述股东履行了上述承诺。

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第六节 业务与技术
一、发行人的主营业务及主要产品
（一）发行人的主营业务

目前公司的主营业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售；
商品代肉鸡的养殖与销售；饲料、鸡肉制品的生产与销售。公司已形成了以父母
代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗生产销售为核心，肉鸡养殖、屠宰加工与肉鸡苗生
产相结合的经营模式。

（二）发行人的主要产品系列

发行人主要产品为商品代肉鸡苗，包括商品代白羽肉鸡苗、黄羽肉鸡苗。公
司生产的饲料自用为主，部分对外销售。

发行人控股子公司民和食品以生产冷冻鸡肉制品为主，根据客户的不同需求，
提供百余种肉鸡分割产品。

（三）发行人主营业务及主要产品的变化情况

发行人自设立以来，主营业务及主要产品没有变化。

二、发行人所属行业概况

公司所属行业为畜牧业中的肉鸡行业。肉鸡产业是一个由若干密切相关的以
纵向血缘关系为纽带的多元的代际畜禽产业，从曾祖代种鸡、祖代种鸡、父母代
种鸡、商品代鸡到鸡肉产品是一个完整、系统的产业链条。其中，相对于肉鸡产
业而言，曾祖代、祖代种鸡是行业源头，而父母代种鸡是肉鸡产业链中的中间环
节，肉鸡行业产业链具体情况如下：

1-1-58

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

曾祖代肉种鸡
祖代肉种鸡
父母代肉种鸡
商品代肉鸡苗
商品鸡
鸡肉产品
国内外销售
产蛋、孵化
产蛋、孵化
产蛋、孵化
养殖育肥
屠宰加工
白羽曾祖代种鸡繁育企业绝大多数为国外公司，著名企业有美国安伟捷公司、
美国艾维茵国际禽场有限公司、美国科宝育种公司和法国哈伯德伊莎公司等，主
要品种包括爱拔益加、艾维茵、罗斯 308等。

我国祖代种鸡养殖企业主要从上述公司引进祖代种鸡苗，繁育父母代种鸡苗
出售给父母代种鸡养殖企业，父母代种鸡产蛋孵化出商品代鸡苗销售给养殖户，
商品代肉鸡经屠宰加工后成为鸡肉产品。

（一）行业监管体制

1、本公司各类主要产品的行业主管部门

（1）鸡苗产品监管
本公司鸡苗产品属于畜牧业，我国畜牧行业实行国家统一领导，分级管理体
制。行业主管部门为农业部畜牧业司，负责产业政策的研究和制定、行业结构与
布局调整、组织拟定行业标准与技术规划、专业生产许可的管理等工作。县级以

1-1-59

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

上地方人民政府畜牧行政主管部门负责本行政区域内的畜牧业监督管理工作。

行业内部由中国畜牧业协会家禽分会进行管理与指导，主要负责产业及市场
研究、代表会员企业向政府有关部门提出产业发展建议与意见、对会员企业的公
共服务以及行业内部规范和自律管理等。

（2）鸡肉产品监管
我国肉鸡屠宰及肉类加工的行业准入、技术质量、卫生标准主要由商务部、
农业部、卫生部及国家质量监督检验检疫总局制定，本行业内企业由县级以上人
民政府的卫生、农牧、质量监督检验检疫部门实施日常管理。

中国肉类协会为本行业的自律性组织，主要工作是研究行业的发展方向，提
出行业发展战略、产业政策的建议等。

（3）饲料产品监管
本公司饲料产品所属行业为农业中的粮食与饲料加工业，农业部全国饲料工
作办公室为全国饲料、饲料添加剂的行业主管部门，县级以上人民政府饲料工作
办公室负责本行政区域内企业的日常管理监督工作。

中国饲料工业协会为本行业的自律组织，对政府制订的方针政策、法律法规、
行业规划和措施提出建议；制订实施饲料行业的行规行约，营造公平竞争的良好
环境，维护行业整体利益；接受政府委托，组织制订和贯彻饲料工业标准；组织
开展饲料生产许可证审核工作。

2、本公司主要产品所属行业的法律法规及产业政策

近年来，我国对畜牧业、饲料行业、屠宰及肉类加工行业的规范不断健全和
完善，逐步建立了多层次的法律法规体系。同时，国家陆续出台了多项扶持畜牧
行业的产业政策。

（1）法律法规
法律法规 发布年度
中华人民共和国畜牧法 2006
中华人民共和国食品卫生法 1995

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中华人民共和国动物防疫法 1997
中华人民共和国农产品质量安全法 2006
山东省家禽业养殖布局与监督管理规范 2004
食品生产加工企业质量安全监督管理办法 2003
山东省种畜禽管理条例 2004
种畜禽管理条例 1994
饲料产品认证管理办法 2003
饲料和饲料添加剂管理条例 1999
山东省饲料工业管理暂行办法 1998
种畜禽管理条例实施细则 1998

（2）产业政策
产业政策 发布年度
农业部关于鼓励和引导农业产业化龙头企业参与新农村建设的意见 2006
国务院办公厅关于扶持家禽业发展若干措施 2004
农业部关于加强畜禽养殖管理的通知 2007
国务院关于促进畜牧业持续健康发展的意见 2007
“十一五”时期全国农产品市场体系建设规划 2006
全国农业和农村经济发展第十一个五年规划 2006
全国畜牧业发展第十一个五年规划 2006
国务院办公厅关于促进饲料业持续健康发展的若干意见 2002

（二）行业竞争及市场状况

1、肉鸡行业市场发展状况

肉鸡行业产业链主要包括祖代种鸡、父母代种鸡、商品代肉鸡。我国规模化
肉鸡的养殖主要兴起于二十世纪 70年代末期，在我国目前的鸡肉消费中，约有 75%
是肉鸡，25%左右是淘汰的蛋鸡。肉鸡品种主要包括：快大型肉鸡，以白羽肉鸡为
主，约占肉鸡产量的80%；中低速型肉鸡，以黄羽鸡和地方鸡为主，约占肉鸡产量
的20%。（《禽业导刊》，2005年第 22卷第 17期）。

我国商品代白羽肉鸡的祖父母代绝大多数是从美国引进的品种，主要有爱拔

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益加、艾维茵、罗斯 308等，白羽肉鸡属于快大型肉鸡，适合工业化生产，是肉
鸡屠宰加工企业的主要原料。黄羽肉鸡主要是由我国地方黄羽鸡种与引进肉鸡品
种杂交选育而成，体重较白羽肉鸡小，适合整只加工、销售，更适合我国居民的
消费习惯；公司生产的优质黄羽肉鸡苗由父本爱拔益加肉种鸡与母本商品代罗曼
蛋鸡杂交选育而成。当前全国黄羽肉鸡消费量较大的包括广东、上海、江苏、浙
江、福建等，近年来我国北方地区消费市场日渐扩展与成熟。

经过多年来，尤其是上世纪 90年代以来的迅速发展，我国现代肉鸡产业逐步
形成了品种优良化、饲料全价化和饲养规模化、产业化的格局，成为畜牧业中产
业化最迅速、最典型、市场化程度最高的行业。中国肉鸡产业以高效率、低成本
的优势在世界立足，已成为我国一个生机勃发的朝阳产业。

（1）我国祖代和父母代白羽肉种鸡的发展状况
近年来我国祖代鸡引种量和父母代白羽肉种鸡存栏数量呈稳定增长态势，
2004年祖代鸡饲养总量约 47万套，父母代种鸡存栏约 2,000万套；2005年祖代
鸡饲养总量约 51万套，父母代种鸡存栏约 2,100万套；2006年祖代鸡饲养总量约
52万套，父母代种鸡存栏约 2,400万套。

（2）我国肉鸡存栏量持续增长
从 20世纪 60年代以来，中国肉鸡产业一直保持高速的增长速度。80年代初，
全国饲养的肉鸡存栏数约 10亿只，进入 90年代已突破 20亿只，至 2005年存栏
数已达 43.60亿只（世界存栏 167.40亿只），比 1961年和 1981年分别增长了 4.8
倍和 2.24倍，平均年增长率分别约14%。随着经济的高速发展，以及肉鸡饲养规
模的扩大，中国鸡肉产量由 1961年的 48.71万吨，一直攀升到 2006年的 1035万
吨，扩大了 20多倍。其中，改革开放以来，鸡肉产量增长了 8.30倍，平均年增
长率为8.29%。（资料来源于《中国肉鸡产业经济研究》）

与其他肉类相比，中国肉鸡产量增长速度最快，中国肉鸡生产占肉类总产量
的比重由 1984年的6.63%上升到 2005年的13.11% ，所占比重增加了将近 1倍，
而猪肉生产所占比重有所下降，由 1984年的82.69%下降到 2005年的64.71%。

1-1-62

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1987—2006年我国肉鸡年产量变化曲线

肉鸡产量（万吨）

1200
1000
800
600
400
200
0

年份

数据来源：USDA（美国农业部）网站
2、肉鸡行业的市场发展趋势

肉鸡行业产业链主要包括祖代和父母代种鸡饲养、商品代鸡苗的生产、商品
代肉鸡养殖及肉鸡屠宰加工与销售，鸡苗作为肉鸡行业的中间产品，鸡肉的产量
及消费会直接影响鸡苗的供求关系。随着鸡肉消费量的不断增长，鸡苗需求必然
呈增长趋势。

（1）世界肉鸡需求变化状况
世界绝大多数国家在近年来鸡肉的消费量都呈增长的趋势，美国 1993年人均
每年鸡肉消费量为35.6kg，到 1999年上升到41.4kg，到 2006年上升到47.6kg，
年平均增长0.86kg，年增长率为2.41%。美国食品和农业政策研究所推测，21世
纪第一个十年的鸡肉消费量将出现12.5%的全面增长。在全球 6大地区中，拉丁美
洲和亚洲的消费量将稳定增长，这两个地区的消费量增长潜力最大。

据联合国粮农组织（FAO）的最新报告预计，由于 2006年“禽流感”疫情大
规模爆发，使世界禽肉的出口贸易总量下跌2%，2007年触底反弹后，禽肉需求量
大量增加，预计全球居民禽肉总需求量为 8540万吨左右，贸易总量将增长6%，达
到创记录的 870万吨；生产总量有望上升3%，达到 8550万吨；而世界人均禽肉消
费数量将会创新高的 43公斤，其中发达国家的人均消费量将超过 85公斤，而发
展中国家则可达到 32.25公斤。

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世界主要国家鸡肉消费量以及增长幅度 单位：万吨

年份 中国 美国 巴西 日本 欧盟 泰国 韩国 世界
1992 349.3 877.6 249.4 163.7 545.2 50.5 34.59 3110.8
2006 1037.1 1375.4 685.3 190.8 772.2 81.1 63.0 5895.2
增长率（%） 8.08 3.26 7.49 1.10 2.52 0.93 3.44 4.67

世界主要国家鸡肉产量对比

肉鸡产量

1800016000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0

1992年
2000年
2006年

美国中国巴西泰国日本欧盟国家

数据来源:USDA（美国农业部）网站

（2）我国肉鸡需求变化状况
上世纪九十年代以来，随着人民生活水平的不断提高，鸡肉的人均消费量不
断增加。1984年我国鸡肉的年人均消费为1.03kg，2000年为7.41kg，到 2006年
已达7.89 kg，鸡肉成为仅次于猪肉的第二大肉类消费品。

2006年，美国、加拿大、日本人均日消费量为 121.38克、88.46克、40.56
克,分别是我国人均日消费量的 5.61倍、4.09倍、1.88倍。与发达国家相比较,
我国鸡肉消费量发展空间巨大。

1-1-64

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1990－2006年中国人均鸡肉消费量

人均消费量（kg）

9.0

8.0

7.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006年份

数据来源：USDA（美国农业部）网站

（3）我国肉鸡消费趋势
我国鸡肉人均日消费量与世界发达国家人均日消费量比较图 单位:克/日

0
20
40
60
80
100
120
140
美国加拿大英国日本韩国中国
注：数据来自FAO（世界粮农组织）

从肉类消费结构来看，全球肉类消费结构中猪肉占46.6%，鸡肉占28.1%；美
国猪肉的消费比例为 20%，鸡肉的消费比例为 52.28%；日本猪肉的消费比例为

34.5%，鸡肉的消费比例为45.32%，而我国猪肉消费比例占64%，鸡肉占13.86%，
可见我国猪肉消费量偏高，而鸡肉消费比例偏低，如果要达到全球平均肉类消费
结构中鸡肉的比例，我国鸡肉的消费量将同比增长100%。（数据来源于FAO）
（4）驱动我国肉鸡行业持续增长的主要因素
①我国经济的持续增长
1-1-65

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我国的人均国内生产总值由 1995年的 4,854元上升至 2005年的 13,950元，
年复合增长率约为11%。同期城镇家庭人均可支配收入自 3,893元增至 10,493元，
年复合增长率约为10.4%，经济持续高速增长是国内肉类消费增长的物质基础。

我国城镇家庭在食品方面的人均消费平均占生活开支总额约36.7%，近十年我
国城镇居民用于肉禽制品的消费支出的年复合增长率为3.4%。（资料来源：国家统计
局）

1978-2006年中国 GDP与鸡肉产量走势图

250000
200000
150000
100000
50000
0

资料来源：《中国统计年鉴》与 FAO网站、USDA网站。

②城市化进程的加快和生活方式的改变
随着我国经济的高速发展和人均收入的不断提高，居民饮食从温饱型逐渐向
享受型、营养型转变，消费观念和消费习惯都发生了深刻变化。饮食结构中高能
量、低脂肪和高蛋白的肉类、奶制品等所占比重稳步上升。鸡肉以其高蛋白质、
低脂肪、低热量、低胆固醇“一高三低”的营养特点受到消费者的青睐。

就营养价值方面来说，100克鸡肉中，含蛋白质23.3克，是牛肉的1.15倍、羊肉
的2倍、猪肉的2.5倍；含脂肪1.2克，是牛肉的1/20、羊肉的1/24、猪肉的1/49；含
钙13毫克、磷189毫克、铁2.8毫克，是人类（特别是亚洲人）极为理想的白肉。

③农村居民的肉食消费增长潜力较大
随着中国农村城镇化进程的加快，城镇人口所占比重在逐年增加，城镇人口的

1-1-66

1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

GDP(亿元）

鸡肉产量(百吨)

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增加对肉类的消费起到快速拉动的作用。根据国家统计局的数据，1990年我国城镇
人口所占比重为26%，农村人口占74%。2005年我国城镇人口占总人口的比重为43%，
农村人口为57%。2005年，我国城镇家庭人均直接购买肉类约是农村家庭人均购买量
的1.3倍（资料来源：国家统计局），肉制品消费量的比例更高。城市人口的增加和
现代生活方式、消费观念的改变也拉动了肉食消耗能力更大的餐饮业快速发展。据
统计，“十五”期间我国餐饮业的零售额年均增长16.7%。

过去影响农村居民肉食消费量的主要原因是农村地区居民的收入水平较低，基
础设施不发达使农村缺乏冰箱等贮存保鲜手段。随着中央政府关于解决三农问题的
一系列政策的贯彻落实，农业结构在不断优化、农村居民收入有望获得较快增长，
农民生活水平在不断提高，农村食品消费由自给型向商品型转变加快，肉类消费品
将在广大农村出现更广阔的消费市场。另外，新农村建设将大大改善农村的基础设
施条件，农村居民的家庭生活方式也将逐步趋向于城市居民，肉类消费品需求将快
速增长。

（5）近年来公司所处行业利润水平的变动趋势及原因
①报告期内，肉鸡苗行业的整体发展呈上升态势，近年来公司鸡苗销售量随公
司规模的扩张快速增长，行业领先地位得以逐渐稳固。
公司2001－2007年商品代鸡苗销售增长趋势图 单位：万只

0
2000
4000
6000
8000
100002001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年
②如下图所示，报告期内鸡苗销售月价格的波动较为剧烈：
1-1-67

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全国、山东及本公司商品代白羽肉鸡苗价格变动比较表 单位:元/只

0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
2005年1月
2005年3月
2005年5月
2005年7月
2005年9月
2005年11月
2006年1月
2006年3月
2006年5月
2006年7月
2006年9月
2006年11月
2007年1月
2007年3月
2007年5月
2007年7月
2007年9月
2007年11月
全国平均价格山东平均价格公司平均价格
资料来源：全国与山东商品代白羽肉鸡苗数据来源于全国畜牧兽医总站

从上图统计数据可以看出：

1）近年来鸡苗价格变动较大，其主要原因是由于禽流感的持续发生，导致对
肉鸡养殖行业冲击较大，直接引起了鸡苗、毛鸡以及鸡肉产品的价格剧烈波动。
禽流感自 2004年 1月份发生后，直到 2005年初，禽流感对市场的影响才逐步减
弱，鸡苗价格开始回升。但自 2005年 9月份开始，禽流感再次爆发，对市场鸡苗
价格的影响一直持续到 2006年 6月份，鸡苗价格在此期间呈低位且波动状态，并
于 2005年 12月份和 2006年 6月份达到价格低谷。
2005年中国内地共有 13个省份发生 32起疫情，其中青海发生 1起候鸟疫情。
2006年中国内地共有 7个省份发生 10起家禽疫情。

公司报告期内恰逢禽流感发生、发展、防控及其影响逐渐式微的整个阶段，
鸡肉消费者也经历了对禽流感从恐慌到逐步理性认识的过程。由于中国对禽流感
疫情反应迅速及时，使得其带来的危害得到了较好控制。中国的家禽数目占亚洲
的40%以上，由于有效实施了禽流感防控措施，近年来国内发生的禽流感次数不到
亚洲总次数的2%。

2）公司、山东及全国的鸡苗价格在报告期内变动趋势基本一致。报告期内山
东省没有发生禽流感疫情，但与全国鸡苗同期价格相比较，山东鸡苗价格变动幅
度更大，其原因为山东是白羽肉鸡的养殖集中区域，市场竞争激烈，价格敏感程
1-1-68

山东民和牧业股份有限公司 招股意向书

度更高。公司鸡苗价格多数时间高于同期山东市场平均价格，特别是在禽流感爆
发敏感时期，公司鸡苗价格相对稳定，高于山东省市场的平均价格，主要原因是
公司“民和”牌鸡苗具有较高的声誉，市场品牌优势明显，具有较强的竞争能力。

3）鸡苗价格变化对公司经营业绩的影响
由于禽流感等因素的影响，肉鸡苗的价格变动较大，报告期内公司商品代肉
鸡苗月平均价格最高 4.26元/只，最低 0.84元/只；但禽流感对肉鸡苗销售价格
的影响时间并非是长期的，随着人们对禽流感的理性认知，禽流感对鸡肉消费市
场的影响将大为减少，鸡苗销售价格将变得平稳；报告期内 2005年、2006年均发
生了较大范围的禽流感疫情，禽流感可能还将长期存在，但其对肉鸡养殖行业和
对人们生活的影响在日益降低，报告期内每年禽流感过后，鸡肉制品供不应求，
消费需求旺盛，鸡苗销售价格较鸡肉价格更快恢复到正常水平。从全年来看，2005
年、2006年、2007年公司鸡苗销售平均价格分别为 1.83元/只、2.00元/只、2.82
元/只，全年的平均销售价格受禽流感的影响不大，对公司经营业绩不产生重大影
响。

2007年以来，由于消费升级和猪肉制品价格上涨的影响，鸡肉制品价格上涨，
引起公司肉鸡苗价格快速上涨，2007年公司销售的肉鸡苗平均为 2.82元/只，比
2006年上涨41%,这也是公司2007年主营业务收入和净利润大幅增加的主要原因。
由于肉制品短缺而引起的涨价，会被快速增加的供给平抑，不会长期影响鸡苗销
售价格和公司经营业绩。但由于我国经济快速发展而引起的消费水平升级和人们
对鸡肉制品的偏好将在较长时期内存在，鸡肉制品消费需求的增加具有长期性，
对公司经营业绩有较好的正面影响。

3、我国肉鸡行业的竞争格局

（1）父母代肉种鸡养殖行业竞争情况
近年来，父母代种鸡养殖行业在经历禽流感、原料涨价、限载和国家宏观经
济调控后，正处于整合阶段，在规模上由小企业向大中型企业转移，逐步实现规
模化、集约化的生产。据统计，父母代种鸡养殖企业在存栏量没有明显变化的情
况下，由 2003年的 1,850家，减少到 2007年的 700多家，1万套以上的厂家（约
300家）饲养了总数量的75%，1万套以下规模企业生存空间在不断缩小，部分父

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母代种鸡优势企业的饲养规模相对较大，但绝对市场占有率不高，行业仍需较长
时间进行整合。（数据来源：《中国肉鸡产业经济研究》）

目前父母代肉种鸡养殖行业市场分化明显，从事生产经营时间较长、拥有相
当规模的企业，产品被广大养殖户认可，品牌信誉度较高，产品售价高，在竞争
中优势明显。其他规模较小和技术薄弱的企业，其生产能力小，产品质量不稳定，
在竞争中处于被动的地位。

（2）肉鸡屠宰及鸡肉加工行业竞争状况
肉鸡屠宰及鸡肉加工属于传统的劳动密集型行业，行业内企业众多，随着工
业化程度的不断提高，已逐步向规模化方向发展。在国家政策的推动下，肉鸡屠
宰及肉类加工行业的竞争格局正在发生快速的变化，规模化屠宰加工企业之间的
竞争已成为主流，新一轮竞争将围绕肉鸡品质与资源、成本控制、产品开发、品
牌、管理等方面展开。

4、行业进入壁垒

（1）父母代肉种鸡饲养与商品代肉鸡苗生产行业的进入壁垒
父母代肉种鸡饲养与商品代肉鸡苗生产行业为完全竞争行业，但对资金、技
术、规模、养殖环境等因素要求较高，国家政策对本行业实行较为严格的特许经
营和行政审批制度，存在较高的进入壁垒。

2006年7月1日开始施行的《中华人民共和国畜牧法》明确规定，从事种畜
禽生产经营或者商品代仔畜、雏禽的单位、个人，应当取得种畜禽生产经营许可
证，并在种畜禽的品种和配套系、经营单位的技术力量、繁育设施设备、防疫条
件等方面提出了具体要求，存在一定的行业准入壁垒。

从购进父母代肉鸡苗到完成最后一批商品代肉鸡苗的销售，整个生产过程共
需要 72周（包括育雏育成期 22周、产蛋期 47周及孵化期 3周），生产周期较长。
同时，为保持生产的持续、稳定，公司一般会有几批处于不同阶段的种鸡存栏，
保持较大量的种鸡存栏需要投入大量的设施和流动资金，规模化养殖需要占用大
量的土地和鸡舍设备。公司目前存栏种鸡 137.03万套，在全部采用笼养技术的情
况下，占用生产厂房 356,593.90平方米，占用土地 2,374.49亩，为防疫需要另

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租赁土地 1,915.47亩用于隔离带。商品代肉鸡苗规模化生产具有较高的资金和资
源壁垒。

（2）肉鸡屠宰及鸡肉加工行业的进入壁垒
肉鸡屠宰及鸡肉加工行业市场化程度很高，属于高度竞争行业，行业内企业
的销售利润率水平较低。近年来国家对屠宰加工业的监管日益加强，尤其是对规
模化企业的技术设施、卫生防疫标准及环保要求较为严格，行业进入壁垒逐步提
高，屠宰加工业趋向规范化和集中化，个体屠宰户和小型屠宰场在逐渐减少。随
着国家对食品安全程度的重视、卫生技术标准的提高以及定点屠宰规范的逐步推
广,市场进入壁垒将逐步提高。

（三）影响行业发展的有利和不利因素

1、影响行业发展的有利因素

（1）国家产业政策支持
农业是国民经济的基础，畜牧业是农业的重要组成部分，国家保持着长期的
扶持政策。

2004-2007年我国相继出台了《关于促进农民增加收入若干政策意见》、《关于
进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见》、《关于推进社会主
义新农村建设的若干意见》和《关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村
建设的若干意见》四个中央一号文件，鼓励扶持农副产品加工产业发展的重要政
策文件，从上市融资、信贷、财政、税收、投资等多方面为我国农副产品加工企
业发展提供了良好的政策保障。

在国家指定的“十一五规划”中延续了对畜牧业的支持，农业部制定的《全
国畜牧业发展第十一个五年规划（2006－2010年）》 指出“十一五”期间我国畜
牧业面临三项战略任务：一是加快畜牧业发展步伐，保证畜产品有效供给；二是
加强畜产品质量监管，提高畜产品卫生安全水平；三是提高畜牧业效益，促进农
民收入稳定增长。

特别是近几年禽流感发生后，国家相继出台了一系列保护家禽企业的政策，

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足见对家禽业的重视。

（2）《畜牧法》等法律法规有助于行业健康发展
2006年7月1日《中华人民共和国畜牧法》正式施行，该法将我国发展和管
理畜牧业的经验制度化，尤其是在引导畜牧养殖规模化、市场准入严格化、卫生
防疫制度化等方面提供了法律依据。畜牧法的实施对于规范畜牧业生产经营行为，
保障肉、蛋、奶质量安全，促进畜牧业持续健康发展，维护公共卫生和保护生态
环境具有重要意义。

另外，国家一向重视种禽的养殖和繁育，1994年颁布的《种畜禽管理条例》
及 1998年颁布的《种畜禽管理条例实施细则》中做出了具体规定：建立种畜禽场，
应当根据良种繁育体系规划，合理布局。建立地方种畜禽场，必须经省、自治区、
直辖市人民政府畜牧行政主管部门批准；建立国家级种畜禽场，必须经省、自治
区、直辖市人民政府畜牧行政主管部门审核同意，并报国务院畜牧行政主管部门
批准。

（3）行业自律及监管的逐步规范
为了扭转我国白羽祖代肉种鸡行业无序竞争的局面，提高本行业的整体效益，
促进本行业健康、稳定、良性发展，中国畜牧业协会组织国内主要白羽祖代肉种
鸡养殖企业于 2004、2005年多次召开全国白羽祖代肉种鸡发展研讨会。在公平公
正、共同提高、促进发展的宗旨下，加强了祖代白羽肉种鸡行业自律措施及监管
措施，对肉鸡行业的健康有序发展起到了一定作用。

（4）居民消费结构变化所带来的巨大市场潜力
近年来，随着我国经济的持续发展和城乡居民生活水平的提高以及消费习惯
的变化，快餐业、旅游业的快速发展，人均鸡肉消费量将不断提高。尤其是伴随
着农村城镇化进程的加快和农民收入的持续增长，鸡肉产品市场有着巨大的发展
空间。

（5）饲料原料的紧缺，料肉比的优势
鸡的料肉比为2：1，而猪的料肉比为4：1，牛的料肉比约为4－5：1，羊的
料肉比为6：1，鸭的料肉比为2.75：1，鹅的料肉比为1.2：1，乳鸽的料肉比为

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6：1，鸡蛋的料蛋比为2.5：1。与其他主要畜禽相比，肉鸡的料肉比有较为明显
的优势。
2、影响行业发展的不利因素

（1）行业整体发展水平及产业集中度较低
总体上看，目前我国父母代肉鸡养殖企业数量多、规模小，大部分企业缺少
长期发展规划，有片面追求产业链一体化的趋势，专业化分工不太明确，经营模
式雷同，很难形成核心竞争力。由于产品存在销售半径，很难有企业在全国范围
内形成显著的规模优势和品牌优势，同一区域市场内的信息也存在严重的不对称，
在产品行情好的时期，企业膨胀欲望强烈，行情差的时期则纷纷低价销售，产品
价格波动大，不利于行业内企业健康发展。

（2）大规模疫情可能出现的威胁
我国人口密度大，动物种类和数量繁多，疫病交叉感染的可能性较高。2004
年，中国内地共有 16个省份发生 50起高致病性禽流感疫情，2005年，有 13个省
份发生 32起疫情，其中青海发生 1起候鸟疫情，都在短期内对我国禽业的生存发
展造成了较为严重的影响。“一年非典三年禽流感”的发生，给肉鸡养殖业以严重
打击。

（四）行业技术特点与经营模式

1、种鸡饲养与商品代鸡苗生产行业的技术水平和特点

（1）笼养与平养技术
在我国，种鸡饲养的模式主要分为两种：平养与笼养。目前国内大部分养殖
企业采用平养方式。

公司采用的肉种鸡全程笼养及其配套技术为本公司自主研发，该技术主要针
对传统平养方式存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、受精率低、单位面积饲养密
度小、管理困难等弊端而研究开发的，先后获得国家“星火计划科技成果奖”、“山
东省科学技术进步奖”，在国内种鸡饲养技术领域处于领先地位。

（2）人工授精技术
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笼养方式便利了人工授精技术的实施，人工授精技术替代了种鸡的自然交配，
提高了种鸡受精率，降低了死胚率，避免了因交配而造成的感染。公司在原有人
工授精技术的基础上进行了改进，研发的“鸡鲜精液稀释及冻业技术”于 1996年
荣获“山东省科学技术进步奖”。

（3）种鸡养殖防疫及卫生检疫技术
种鸡养殖场的位置选择与布局对卫生防疫体系极为重要。大型养殖场需远离
市区和生活密集区，周边无污染源，场区围墙与外界隔开，围墙外设有标准的绿
化隔离带。

2、肉鸡屠宰加工及冷却肉加工技术水平和特点

国外发达国家的生鲜、冷却肉、熟肉制品深加工技术及副产品综合利用技术
水平较高，其研究已逐步转向优质、营养、保健、安全等方向。我国屠宰及肉类
加工的技术装备和生产工艺在近十几年也取得了较大的进步，一批规模较大的屠
宰加工企业引进了具有国际先进水平的生产装备和工艺技术，促进了肉类品种结
构调整、产品质量的提高和品牌竞争力的形成。

目前规模较大的屠宰企业主要使用的先进技术有:改善动物福利和肉质的屠
宰致昏技术，如三点式低压高频电麻，二氧化碳麻醉；防止加工过程中污染的真
空放血技术；屠宰中先进的同步检疫检验系统；两段式快速冷却和分割加工技术，
以及依照 HACCP危害控制规范建立的质量保障体系。

规模较大的肉鸡屠宰加工企业普遍采用国际上先进的冷却灭菌新技术，采用
一次性冷却用水，防止了冷却中对胴体污染，同时采用冷却水中加入臭氧的微气
浮技术，使臭氧能完全被水吸收，从而对胴体内外进行彻底灭菌，以达到更好的
冷却保鲜效果。速冻采用-35℃以下的风冷技术，先进先出使肉品在最短时间内达
到冷却效果，这不仅可以保证肉品原有的色泽、风味，同时防止了冰晶造成的细
胞膜的破裂，解冻时胞汁的流失，从而使营养价值得到了保障。

3、行业的季节性、区域性

家禽养殖行业根据一年之中气候变化对家禽生长的影响，将 3月到 8月划分
为顺季，9月到次年 2月划分逆季，一般在顺季种蛋产量略低于逆季，肉鸡苗成活

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率也稍低，养殖户对鸡苗的需求逆季略高于顺季。

大规模养殖家禽对环境、资源、交通等要求很高，从地区分布看，我国主要
肉鸡养殖地区为：山东、广东、江苏、辽宁、河北、吉林等，其中山东占全国养
殖量的23.56%，广东占行业养殖量的9.75%，江苏和辽宁分别为7.35%和6.22%，
养殖前 4位的地区占行业养殖量的46.88%。在这些地区有三方面的养殖优势：一
是地处粮食、特别是饲料粮的产区，饲料价格相对比较低；二是靠近消费大城市,
交通便利，便于产品集散；三是气候条件比较适合养殖家禽。

2006年各省肉鸡出栏量（包括白羽鸡、黄羽鸡及淘汰蛋鸡）

其他 山东

安徽

4.17%

23.56%
江苏
吉林4.35%
23.33%
7.35%辽宁河南广西5.34%
H湖北
广东

河北

9.75

4.32%

5.76%6.22%

5.84%

注：数据来自东方艾格咨询公司。

（五）发行人所处行业与上下游行业之间的关系

1、产业链简介
肉鸡行业的上下游情况如下图所示：

曾祖代、祖代肉
种鸡养殖繁育
父母代肉种鸡
的养殖、商品代
鸡苗的孵化
商品代肉鸡养
殖育肥及销售
商品肉鸡屠宰
加工及销售
消
费
者
上

下

游

游

2、发行人所处行业的上下游行业及关联性

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在我国肉鸡产业链中，祖代种鸡、父母代种鸡、商品代肉鸡以及鸡肉产品四
个生产环节，相互关联，相互影响，祖代鸡供应的减少，会导致父母代的供给减
少，从而影响商品代鸡苗和鸡肉产品的价格，但由于生产周期的影响，市场变化
在各环节之间的传导，存在一定的时滞；反之，鸡肉产品的需求及价格变化，也
会直接影响到商品代鸡苗的供应，从而影响到父母代和祖代场的生产。

本公司从事父母代肉种鸡养殖和商品代肉鸡苗生产、销售，处于产业链的中
间环节，上游为祖代鸡的繁殖。

我国祖代肉种鸡养殖企业较为集中，目前主要有 15家，总存栏规模 50多万
套。其中养殖规模较大的有山东益生种畜禽有限公司、北京大风家禽育种有限公
司、山东省诸城市外贸祖代鸡场等。我国 2002年、2003年、2004年、2005年、
2006年祖代白羽肉种鸡存栏数量分别为 76万套、60万套、47万套、51万套、52
万套。2003年以前，行业自律能力较低，祖代鸡的引种较为混乱，如果肉鸡行情
看好，祖代鸡养殖企业则迅速增加、规模膨胀；而当市场形势严峻、效益下滑时，
祖代鸡养殖行业迅速萎缩，短期内就能影响到肉鸡产品的市场供给量，使得整个
肉鸡养殖行业陷入无序状态。近年来，中国畜牧协会禽业分会加强了祖代白羽肉
种鸡行业自律措施及监管，对国内祖代肉种鸡进口实行总量控制、严格行业进入
资格审批等措施，使得祖代白羽鸡养殖行业从引种严重过剩、无序竞争逐渐恢复
到理性、稳定态势，现有祖代种鸡总存栏规模能保证父母代种鸡鸡苗的稳定供应，
又可从源头上确保了肉鸡生产产业链的有序发展。

公司所属产业下游为商品代肉鸡养殖、屠宰加工行业，经营该类业务的企业
众多，随着居民收入的增加及对健康重视程度的提高，鸡肉制品的消费将快速增
长，2005年我国城镇居民人均消费家禽与 1995年相比，同比增长125.94%，是所
有肉类消费增长最快的品种，鸡肉具有明显消费升级的倾向，鸡肉消费量的增长
将带动肉种鸡养殖企业的快速发展。

报告期内，公司向山东益生种禽有限公司采购父母代种鸡鸡苗占种鸡鸡苗采
购比例的90%以上，原因如下：（1）全国祖代种鸡养殖企业较少，近年来生产经营
及市场状况均较为稳定；（2）山东益生种禽有限公司为全国祖代白羽肉种鸡行业
中规模最大的企业，现有祖代白羽肉种鸡 17.5万套，占全国总量的30%以上；（3）

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山东益生种禽有限公司地处烟台市，距离本公司仅有 60公里路程，对于保障种鸡
苗运输及质量有独特的优势。多年来公司与山东益生种禽有限公司在父母代种鸡
鸡苗的供应上，已建立了稳定、互惠的合作关系，并签订了长期购销合同，有利
于保障公司父母代肉种鸡苗货源的稳定。

三、发行人的行业竞争地位
（一）发行人的行业地位

截止2007年12月31日，公司父母代肉种鸡存栏137.03万套，其中白羽肉种鸡

128.53万套，优质黄羽肉种鸡8.5万套，商品代肉鸡苗年产量9400多万只，是国内
肉鸡苗生产规模最大的企业。
公司2003年被《亚洲家禽》杂志评为“亚洲家禽企业五十强”，2004年，公司
被农业部等八部委联合认定为“农业产业化国家重点龙头企业”，并分别于2005年
4月、2007年4月通过了国家农业部等八部委的复核。中国食品工业协会“20052006
年度全国优秀龙头食品企业”，2006年被中国畜牧业协会评为“全国畜牧行业
优秀企业”，2006年中国畜牧业协会禽业分会“副会长单位”,2006年12月国家标
准化管理委员会认定本公司为肉鸡饲养的“国家农业标准化示范区”。“民和”系
列鸡腿、鸡胸、鸡翅产品被中国绿色食品发展中心认定为“中国绿色食品”。公司
取得了ISO9001、HACCP、EUREPGAP等管理、质量体系认证证书，中国农业银行蓬
莱市支行2002－2006年AAA级信用企业。

（二）发行人的行业竞争对手情况

目前国内肉鸡行业内规模较大的企业多为集种鸡饲养和鸡苗生产、商品鸡养
殖以及肉鸡屠宰加工为一体的企业。本公司主要产品为商品代鸡苗，产品主要市
场为山东、辽宁，公司鸡苗产品销售区域内的主要竞争对手有山东诸城外贸有限
责任公司、吉林德大有限公司、安徽和威农业开发股份有限公司、青岛九联集团
股份有限公司、山东莱阳春雪食品有限公司等。

（三）公司的竞争优势

1、品牌及质量优势

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参见本招股书第二节“概览”之“（二）发行人主要竞争优势”。

（四）公司的竞争劣势

1、随着公司生产规模的扩大，公司生产用地将日趋紧张，劳动用工也逐步成
为制约公司进一步发展的重要因素。由于公司坚持优质、高价的原则，鸡苗产品
的市场售价高于同类产品，因此在价格竞争中处于不利地位。

2、公司固定资产投入较大，本次股票公开发行之前，融资渠道主要为银行贷
款，融资成本较高，对公司的快速发展产生不利影响。

四、发行人的主要业务
（一）发行人的主要产品用途及客户或消费群体

发行人的主要产品如下：

序号 产品种类 客户或消费群体
1 商品代肉鸡苗 肉鸡养殖户、大中型肉鸡养殖企业
2 饲料 肉鸡养殖企业、肉鸡养殖户
3 鸡肉制品 鸡肉经销商、超市、熟食生产加工企业

报告期内，上述各类产品占公司主营业务收入的比重如下：
单位：万元

产品名称
2007年度 2006年度 2005年度
金额 比例 金额 比例 金额 比例
商品代肉鸡苗 24,654.26 43.68% 17,273.02 43.66% 12,904.17 31.82%
饲料 3,073.65 5.45% 3,686.00 9.32% 5,905.09 14.56%
鸡肉制品 26,738.43 47.38% 17,148.65 43.35% 20,308.55 50.09%
其他收入 1,971.30 3.49% 1,453.34 3.67% 1,431.43 3.53%
合计 56,437.63 100% 39,561.01 100% 40,549.24 100%

（二）发行人主要产品的工艺流程

公司主要产品的生产工艺流程均达到了国内先进水平。发行人及其子公司民
和食品的生产工艺流程如下：

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父母代肉种鸡雏育雏场育雏育成场育成产蛋场产蛋对外销售少量种蛋
种鸡饲料
孵化厂孵化
商品代雏鸡对外销售鸡苗商品鸡饲养场
收购社会商品鸡
采购淘汰种鸡
种鸡淘汰
对外销售淘汰种鸡
饲料厂购进原料
商品鸡饲料对外销售部分饲料
民和食品公司
外购半成品对外销售鸡肉制品
各种规格鸡肉制品
注：

表示民和牧业流程
表示饲料厂流程

表示食品公司流程

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1、商品代白羽肉鸡苗生产工艺流程
父母代种鸡
鸡苗
育雏场育雏
育成场育成
产蛋场产蛋
种 蛋
不合格种蛋
种鸡淘汰
合格种蛋
孵化厂
孵化器
照蛋
出雏器
雏鸡
分级 检验
装 箱
销 售
0-5 周
6-22 周
23-69 周
种公鸡选育
断 喙
人工授精
销 售
种蛋熏蒸消毒
第18 天
全
程
笼
养
技
术
公司自养场
第21 天
检验检疫
捡出无精、死精蛋

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公司自 2006年初开始养殖优质黄羽肉种鸡，种蛋由父本爱拔益加白羽肉鸡和
母本罗曼蛋鸡杂交繁育，经孵化后产生商品代鸡苗。截至 2007年 12月 31日，优
质黄羽肉种鸡存栏数量为 8.5万套。父代爱拔益加白羽肉鸡主要采购自山东益生
种畜禽有限公司，罗曼蛋鸡主要从山东金牌畜禽实业公司、潍坊紫鸢牧业发展有
限公司和石家庄河欣种禽有限公司采购。

优质黄羽肉种鸡养殖周期分育雏期、育成期和产蛋期三个阶段，采用“三阶
段全进全出”笼养生产工艺。种鸡 1-8周龄为育雏期，在此期间的 7-8日龄对种
鸡进行断喙；9-17周龄为育成期，18-80周龄为产蛋期，产蛋期种鸡采用人工授
精技术。种鸡在饲养 80周后被淘汰，合格种蛋送至孵化厂孵化。

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2、饲料生产工艺流程
投 料
粉 碎
配料仓
电子秤配料
混合机 小料人工添加
制粒仓
冷却器
分级筛
破碎机
成品仓
颗粒料
粉 料
制小颗粒
自 用
打包销售

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3、肉鸡屠宰及加工生产工艺流程

宰前验收
挂鸡电麻放血
毛鸡验收
车笼清洁消毒
副产品
浸烫脱毛
去残毛
去头去爪
切肛开膛掏脏
宰后验收
胴体清洗
称重
胴体冷却
最终检验
分割加工
真空包装
速冻
金属探测
包装贮存
运输
兽医无害化处理
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（三）发行人的经营模式

发行人以父母代肉种鸡的饲养和商品代肉鸡苗的生产为核心，以商品鸡养殖
和肉鸡屠宰与加工为辅助，形成了较为完整的产业链。

公司对所属的种鸡场、孵化厂及饲料厂实行“统一管理，分散经营”的直线
职能式管理模式，对采购、人事、财务、质量体系管理实行集中控制。

1、采购模式

公司建立了物资采购制度，根据所采购物资的重要性进行分级、分部门管理。

（1）种鸡鸡苗采购
父母代种鸡苗的采购由生产部根据公司产能、市场预测和发展规划制订本年
度总计划和分期采购计划，报经总经理办公会审批，由公司采购部与供应商签订
采购合同并组织统一实施，报告期公司种鸡苗主要向山东益生种禽有限公司采购。

（2）饲料原料采购
公司饲料生产所需原料主要包括玉米、豆粕、花生粕、鱼粉及添加剂等，由
饲料厂根据种鸡与肉鸡饲养部门的需求制订月度采购计划，提交公司采购部，数
量较大的由采购部与供应商签订采购合同，数量较小的则向粮食种植户直接采购。

（3）毛鸡及鸡肉半成品采购
目前食品公司采购的毛鸡来源主要分三部分：社会鸡、合同鸡、民和股份饲
养的商品鸡；其中合同鸡是为了稳定毛鸡采购来源和质量，由民和食品与特定的
肉鸡养殖户签订毛鸡采购合同，但该等养殖户必须按市价从民和股份购买鸡苗并
从民和股份饲料经销商处购买饲料，养殖全程由民和股份技术中心跟踪监督并免
费提供技术服务，确保肉鸡毛鸡的质量。另外，食品公司向其他肉鸡屠宰加工企
业采购部分半成品。
2、生产模式

（1）鸡苗生产模式
商品代肉鸡苗生产是公司的核心业务，公司下设23个种鸡场、6个孵化厂，各
场独立经营，由公司统一核算。公司各场（厂）区域分布图如下：

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公司自行研究开发了种鸡育雏期、育成期、产蛋期的“三阶段全进全出”的
生产工艺及“肉种鸡笼养配套技术”，改变了传统饲养模式存在的肉种鸡成活率低、
限饲困难、单位面积饲养密度小、管理困难等弊端。人工授精技术及“鸡精液稀
释技术”采用“一鸡一管”的输精方式，提高了受精率，杜绝了因输精而带来的
交叉感染。公司还对种公鸡进行选育，对提高商品代鸡苗质量、减少种公鸡饲养
量、减少非生产性饲料开支有着重要的意义。

（2）商品代肉鸡生产模式
公司商品代肉鸡采用笼养方式，节省了垫料，使肉鸡离开地面，减少了与粪
便的接触机会，降低了球虫病的发病率，提高了成活率，减少了药残，提高了鸡
肉的品质。

笼养方式自动化程度高，自动上料、乳头饮水、自动清粪，使饲养管理更加
方便；一个饲养员一年可饲养约15,000只鸡，与平养方式下每个饲养员可饲养
5,000只鸡相比，大大节省了劳动力。

（3）饲料生产模式
公司饲料生产以供应本公司种鸡和商品鸡为主，其余部分外销。公司现拥有
两条饲料生产线，合计产能每年达40万吨。

（4）肉鸡屠宰及加工生产模式
肉鸡屠宰及加工业务由公司的控股子公司民和食品公司经营，拥有世界先进
水平的荷兰斯托克（STORK）公司生产的肉鸡屠宰加工生产线。采用西方先进的“无
痛苦”电击、自动放血技术，防止了放血时的污染，同时达到最佳放血效果。宰
杀去脏采用全自动的方式，设备配有高压清洗系统，从而避免了人工工作时的交
叉感染。加工中通过三道“关卡”的检验及宰后同步检验检疫，严格保证了鸡肉
产品的质量。

食品公司分别于2003年和2007年获得了HACCP和EUREPGAP认证证书，产品先后
获得了中国国际农业博览会名牌产品和绿色食品认证。

3、销售模式

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（1）销售管理体系
公司销售部下设鸡苗业务科与饲料业务科，分别负责各类产品的销售，以及
市场调研、拟订销售工作计划、市场开发和维护、经销商管理并提供技术支持。
发行人控股子公司民和食品公司设有销售部，负责鸡肉制品的市场销售工作。

（2）各类产品的销售模式、产品定价策略、货款结算方式及销售收入的确认原
则
公司主要产品为商品代鸡苗、商品代肉鸡、饲料以及鸡肉产品，不同产品的
销售渠道和销售方式也不同，基本可分为自销和经销商销售两种模式。

1）肉鸡苗的销售模式：
A、销售渠道
公司肉鸡苗产品通过如下方式销售：
法人客户
公司鸡苗产品
经销商
个体养殖户
养殖户
① 经销
由于鸡苗产品的最终用户大部分为广大的农村饲养户，地域分散，如采取直
接销售方式直接面对农户，将导致经营成本过高。公司选择的经销商大多同时从
事饲料或兽药的经营，在当地市场有一定影响力、资金实力雄厚，其所从事的经
营区域都在其居住的区域周围，与养殖户关系密切，可以利用经销商的资金、技
术及影响力对养殖户进行扶持和约束，达到公司、经销商、养殖户三方共赢。2007
年，公司通过经销商销售的鸡苗数量约占当年总销量的60%，公司为防止经销商之
间的恶性竞争，在每一个规定的销售区域只选择一个经销商。目前，公司共有 19
家长期稳定的鸡苗经销商。

目前公司鸡苗产品主要经销商姓名及其销售区域

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经销商姓名 销售区域划分
张高超 临沂市沂南县、费县、兰山区，日照市莒县夏庄镇、小店镇
潘广明 日照市各县市区（除莒县夏庄镇、小店镇之外）
李超 临沂市莒南县、郯城县、赣榆县
苗德山 临沂市沂水县、沂源县、蒙阴县
诸葛茂玉 临沂市苍山县
孙明兴 昌乐市、高密市
周德昌 临沂市临沭县
徐利群 临沂市平邑县
刘明镇 临沂市河东区、罗庄区
王志刚 昌邑市
崔丰吉 平度市
宋少斌 莱州市、招远市
衣元青 莱阳市、栖霞市
曲仁义 烟台以东各市县区
鲁廷华 德州市（除齐河之外）
句海洋 盘锦市
陈克复 辽阳市、鞍山市
董保庆 临朐县、青州市
王延军 沾化、利津、垦利县

②自销
公司2007年度向从事肉鸡养殖的法人客户和个体养殖户销售鸡苗数量占当年
总销量的40.12%，报告期内主要自销客户有：山东鲁南牧工商联合公司、山东亚
太中慧工贸有限公司寿光分公司、唐山融商普林畜禽有限公司、苍山合作社、栖
霞六和、瓦房店龙城肉食品加工有限公司等。

公司肉鸡苗产品出场前经过严格的检验，确保产品质量符合相关标准，统一
进行编号、装箱，标明出场单位、种蛋来源及批次。销售完成后，若经销商或终
端客户发现鸡苗产品存在质量问题，可退货或更换。公司回收不合格鸡苗后，根

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据产品编号及时查找原因、明确责任单位和个人。

报告期内，肉鸡苗产品未发生退货现象。

B、定价策略

公司作为行业内龙头企业，鸡苗产品实行优质高价策略。公司销售部根据商
品鸡饲养成本、商品鸡市场价格、鸡肉产品市场销售价格和同行业竞争对手产品
定价情况，进行市场分析和产品价格走势预测，确定销售价格。为了缩小执行价
格与市场价格变化的差异，多年来公司在总结成功经验的基础上，形成了“隔天
报价”体系，即周一报周三的执行价格；周二报周四的执行价格，依次类推。

C、货款结算方式

报告期内，公司鸡苗销售全部采用“先款后货”的结算方式，对于法人客户
通过银行转账，对于个人客户采用现款结算方式，鸡苗销售不存在应收账款。随
着销售规模的扩大，现金结算方式涉及大量的现金收支，公司制订了严格的《销
售货款结算制度》，目前采用如下方式结算：

针对该等情况，公司制定了严格的现金管理制度和货款结算制度，将公司的
销售客户区分为法人客户、经销商（自然人）和个体客户，法人客户的销售款全
部以汇票或银行转账的方式结算；对于经销商客户，公司要求经销商必须在蓬莱
市公司结算所在银行开立专用于货款结算的银行卡，该卡由公司财务部保管，经
销商购货时将现金货款存入该银行卡，提货时公司财务人员与经销商一起到结算
银行将银行卡中的货款提出，同时存入公司账户，财务部根据银行出具的收款凭
据开具发票；对于个体客户的货款，由个体客户到财务部直接以现金交款或者通
过销售部经理以个人名义开立专用于销售货款结算的银行卡进行结算，该银行卡
和密码由公司财务部指定专人分开保管，客户购货时将货款存入销售部经理的结
算专用银行卡，并通知公司财务部，财务部指派专人当天从销售部经理结算卡中
提取货款，将该款项与当天的现金收款一起一并存入公司账户，财务部根据银行
出具的收款凭据开具发票。

D、销售收入确认原则

公司鸡苗销售出库单分为五联，包括存根联、销售部留存联、提货联、客户联

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和会计记账联，客户持销售部门开具的收款出库单中的提货联、客户联和会计记帐
联到公司财务部门交款，财务部门收款后在上述三联上均加盖收讫字样，同时根据
会计记帐联开具山东省烟台市工业统一发票（以下简称销售发票），客户凭盖有收讫
字样的提货联提货，财务部根据销售发票和收款出库单中的会计记帐联作为鸡苗和
饲料销售收入的入帐依据。

2）公司其他产品的销售模式如下：
A、商品代肉鸡

公司饲养的商品代肉鸡全部出售给控股子公司民和食品，销售价格参照民和食
品当日采购的社会鸡价格确定，公司按照税务部门要求开具普通发票。

B、饲料

公司生产的饲料主要用于满足自用需要，一部分通过饲料经销商销售给肉鸡养
殖户，公司收款后向饲料经销商开具普通发票并在提货联、客户联、会计记帐联上
加盖收讫字样。报告期内，财务部根据销售发票和会计记帐联作为鸡苗和饲料销售
收入的入帐依据。

C、鸡肉产品

民和食品鸡肉制品销售方式分为两种：一是直接销售给肯德基、双汇、金锣、
龙大等集团客户，二是将产品销售给各地经销商。

食品公司销售鸡肉产品，向法人客户开具增值税专用发票或普通发票，向个
体经销商开具普通发票。

（3）公司肉鸡苗产品和饲料产品采用了经销商的销售模式，报告期内各期前
二十名经销商的名单如下：
序号2007年2006年2005年
1张高超张高超 赵 震*
2李 超衣元青 张高超
3潘广明王志刚 李 超
4衣元青肖锡良 崔丰吉
5崔丰吉潘广明 衣元青

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6王志刚李 超 史致军*
7孙明兴宋少斌 王志刚
8徐利群孙明兴 潘广明
9肖锡良崔丰吉 宋少斌
10苗德山苗德山 孙永胜*
11董保庆周德昌 肖锡良
12宋少斌鲁廷华 孙明兴
13王延军徐利群 苗德山
14鲁廷华王培元* 周德昌
15周德昌史致军* 邢道玉*
16孙永胜*刘明镇 徐太友*
17曲顺祥孙永胜* 孙玉丽*
18诸葛茂玉徐太友* 孙晓华*
19徐太友*曲顺祥 李文堂*
20祝淑梅*孙晓华* 王培元*

注：带“*”的为饲料经销商

（四）主要产品原材料和能源供应情况

公司主要产品原材料包括父母代种鸡苗、玉米、豆粕等，食品公司主要产品
原材料为商品代肉鸡。
公司饲料生产所需原料主要包括玉米、豆粕等。
民和食品向公司和周边区域养殖户收购商品代肉鸡，原材料来源较为稳定。
1、公司及控股子公司原材料采购情况
公司2007年、2006年和2005年采购总额分别为45,549.16万元、29,223.30万
元和33,070.88万元，其中主要原材料的具体采购情况如下：

（1）报告期内向供应商采购原料的基本情况
单位：万元
采购对象 2007年 2006年 2005年
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采购金额
占总采购金
额的比例
采购金额
占总采购金
额的比例
采购金额
占总采购金
额的比例
父母代鸡苗 法人单位 2,046.81 4.49% 887.25 3.04% 1,051.14 3.18%
法人单位 6,355.35 13.95% 6,603.51 22.60% 4,479.49 13.55%
玉米 自然人 2,822.52 6.20% 0.00% 0.00%
小计 9,177.87 20.15% 6,603.51 22.60% 4,479.49 13.55%
法人单位 4,824.01 10.59% 4,207.72 14.40% 5,535.19 16.74%
豆粕 自然人 131.25 0.29% 0.00% 0.00%
小计 4,955.26 10.88% 4,207.72 14.40% 5,535.19 16.74%
商品代肉鸡 自然人 12,032.85 26.42% 7,676.49 26.27% 13,681.13 41.37%
鸡肉制品半
成品
法人单位 3,916.65 8.60% 1,970.87 6.74% 157.42 0.48%
其他原材料 法人单位 13,419.72 29.46% 7,877.46 26.96% 8,166.51 24.69%
合计 45,549.16 100% 29,223.30 100% 33,070.88 100%

（2）公司采购原材料发票的开具情况
①2007年度
单位：万元

发票种类
父母代
种鸡苗