恒邦股份(002237.SZ)5月8日网上发行，光大证券发布投资报告指出，公司是一家从事黄金采、选、冶一体化的民营企业。黄金自产矿与黄金冶炼是公司主要收入和利润来源。主要的生产原料金精矿大部分以来外购。公司的主要竞争优势体现在黄金冶炼技术，公司通过引进瑞典专有技术，在处理含砷复杂金矿方面有着较为一定优势。
光大证券表示，此次公司计划公开发行数量为2400
万股，项目总投资4.94亿元，募集资金投向也主要用于“复杂金精矿综
合回收技术改造项目”。募集资金项目有望在2009年底投产，2010年以后的业绩料将出现较大增长。届时，黄金冶炼副产品（电解铜、硫酸等）将会成为营业利润的重要来源。
光大证券预测公司2008-2010年的EPS分别为2.15元、2.00元和3.40元。相对国内其他黄金类上市公司，公司在生产规模、业务结构、资源扩张、技术研发等各方面存在一定差距，我们仍为公司的估值水平介于基本金属与贵金属(黄金)之间，给予2008年20x的动态市盈率，对应的合理价值为40元左右。（个人观点
仅供参考）（来源：上海证券报 郭晓萍）
