步步高（002251.SZ）6月6日网上发行，国都证券发布投资报告指出，公司主营业务为商品零售连锁经营，主要经营超市、百货两种业态。截至2007年底，公司已拥有连锁超市76家，百货店10家。主要分布在湖南、江西两省，合计营业面积62.51万平米。公司已成为湖南省零售连锁龙头之一，位居2006年中国连锁百强第47名，拥有较高区域知名度和美誉度；管理优势——2005年公司加入了国际自愿连锁组织IGA，经营理念接轨国际，同时，公司也是区域内
唯一拥有物流配送中心的超市企业，通过物流配送中心及其信息管理系统的建设，为公司未来扩张奠定坚强基础；规模优势——截至2007年底，公司已成功开店87间。
国都证券预期公司2008-2009年实现净利润分别增长36%-24%，每股收益1.25-1.55元。另外国都指出公司将面临两大风险，1、市场竞争风险。一定时期内特定商圈的市场购买能力有一定稳定性和局限性，随着区域市场竞争加剧，公司市场占有率和盈利能力存在下降风险。2、跨区域扩张风险。由于短期内公司在省外缺乏供应链和规模优势，并且当地消费者对公司品牌的认知以及公司对该地区市场情况的熟悉度需要时间，可能给门店扩张带来一定制约。（来源：上海证券报
郭晓萍）（个人观点 仅供参考）
