彩虹精化(002256.SZ)6月16日网上发行，国泰君安发布投资报告指出，公司主要从事气雾剂产品的生产和销售，公司目前气雾剂产能4500 万罐，07
年公司市场份额5.2%，在国内气雾剂生产厂商中位列第三。公司本次将公开发行2200万股，拟募集资金3.04
亿元，募集资金项目建成后将大大扩充其气雾剂产能。公司目前业务主要分为三大领域，一为气雾漆，是国内最早进行气雾漆产品研发生产的企业之一，经过十多年的发展，市场占有率超过19%，居国
内同行第一；二为汽车美容护理气雾剂，市场占有率超过10%，已成为该领域的领先者，行业排名第三位；三为家居用品气雾剂，市场占有率目前约为2%，排名比较靠后。针对目前原材料涨价的问题，公司主要利用了自有品牌进行涨价来完成成本转移，同时在原材料采购上也采取了一定的措施，包括规模采购和结算期限缩短等方式，另外，采用替代原料也在一定上降低了公司成本。
国泰君安表示，从毛利率的分布来看，绿色环保家居用品虽然毛利率水平高达37%以上，但是公司受限于产能，只能在一定范围内改善公司产品结构，这限制了公司综合毛利率的提升，未来随着公司募投项目的落实，公司毛利率水平也将有上升空间。另外，公司募集资金项目的实施将缓解目前产能受限的问题，6000
万罐气雾漆生产线项目和年产5000 万罐绿色家居、汽车及工业环保气雾用品项目的建成将增加目前公司相关产品产能的2.44 倍，而新建年产8000
万只气雾罐项目也将使得公司完成气雾漆罐的自产自销，预计该项目完成后将降低公司的成本，并提高公司毛利率水平。下一步公司如何开拓新上项目的市场空间将成为发展的重点，营销网络建设项目将针对公司的营销问题进行方案的设计和针对性的服务。
国泰君安预计公司2007、2008 和2009 年的EPS 按发行后摊薄后分别为0.46、0.58 和0.80 元。按照目前A
股同类上市公司估值水平测算，公司合理价格为12.80～15.20 元。（来源：上海证券报 郭晓萍）
