海陆重工（002255.SZ）6月16日网上发行，齐鲁证券发布投资报告指出，苏州海陆重工股份有限公司是节能环保设备的专业生产企业，公司主营余热锅炉及其配套产品、核承压设备的设计、制造与销售等。在国内工业余热锅炉领域一直保持市场占有率第一名。
齐鲁证券表示，由于技术、资金、许可证制度等方面的限制，行业进入壁垒较高；行业集中度高，行业前5名占有国内市场份额的90％；由于需求火爆而产能不足，行业目前处于卖方市场，产品供不
应求。受益于节能减排政策的实施，行业发展前景广阔。
齐鲁证券认为过去三年公司净利润复合增长率45％左右，未来三年公司仍将维持高增长（净利润复合增长率超过40％）。余热锅炉未来仍是公司的主打产品，由于公司产品多是非标准化的工业余热锅炉，产品附加值较高，公司毛利率明显高于行业平均水平。
齐鲁证券预计2008－2010年EPS分别为0.87元、1.21元和1.61元。随着节能减排政策推进的持续深入，公司的发展前景非常看好，而且中小板整体估值水平要高于主板市场，齐鲁给予公司30－35倍的PE，公司的合理价位26.10元～30.45元。（来源：上海证券报
郭晓萍）
