伊立浦（002260.SZ）7日网上发行，国都证券发布投资报告指出，公司是一家从事电饭煲、电烤炉、电压力锅等厨房及家用小电器产品研发、生产和营销服务的企业。公司是目前中国最大的电饭煲、电烤炉生产基地之一，电饭煲出口连续三年全国排名前二位，其中在出口量最大的美国市场连续三年排名第一，在出口价格最高的日本市场2007年排名第一，电烤炉连续三年占据美国市场主导地位。
国都证券表示，公司拥有众多稳定的高端客户，公司与三洋
、东芝已结成战略合作伙伴关系，为日本三洋小规格电脑电饭煲产品在中国大陆地区唯一的合作伙伴，及日本东芝电饭煲、电磁炉、电煎板、电热水瓶等合作产品在中国大陆地区唯一的合作伙伴。公司的产品生产模式较为先进，不仅仅是简单的OEM代工模式，而是以产品附加值相对较高的ODM和MDM模式为主，这种生产模式使得公司的产品更贴近市场需求，产品销售毛利率较高，同时提高了公司的抗风险能力。
国都证券认为，公司管理层对公司的战略定位较为准确，由于美国市场政策扶持力度下降、人民币升值幅度较大，公司逐渐将毛利率较高、市场较为稳定的日本市场和国内市场作为拓展的重点，目前已经初见成效，未来将成为公司业绩增长的重要推动力。
综上，国都证券预计公司08-10年每股收益为0.39、0.55和0.74元，公司二级市场的合理价格为9.75-11.7元。另外，国都指出公司可能面临以下风险：1、产品出口下降的汇率风险；2、贴牌生产模式的风险；3、偿债能力不足的风险。（来源：上海证券报
郭晓萍）
