申银万国7月9日发布投资报告，建议拓维信息的询价区间为16.2-19.4元。

　　申银万国表示，中国无线增值市场将迎来一个新的快速发展期，未来三年中国无线增值市场规模将继续增长，预计复合增长率超过20%，到2010 年中国无线增值业务市场规模将达到1800 亿元。拓维信息作为拥有计算机系统集成一级资质的国家规划布局内重点软件企业，公司利用其技术优势，不断向无线增
值服务领域拓展，并成为目前国内少有的集电信行业软件开发与动

　　拓维信息认为，2008 年奥运会促进无线增值市场的增长，从而对公司的销售收入增长带来较大的推动；公司手机动漫业务取得较大突破。

　　申银万国预计公司2008-2010 年将实现销售收入为2.86、3.54 与4.49 亿元，净利润为0.83、1.02与1.31 亿元，全面摊薄EPS 为1.04、1.27 与1.64 元。在估值方面，申银万国认为，公司目前在利润总额中，尚有14%的利润来源于系统集成与软件业务，相对于无线增值行业平均估值水平应有一定折价；此外，公司与TOM、空中网等传统无线增值业务龙头厂商相比，在市场占有率方面尚有一定差距。因此，申银万国给予公司相对于无线增值行业估值水平20%的折价，即08 年24 倍与09 年17 倍的市盈率，得出相应的合理价格区间为21.7-25.0元，建议公司的询价区间为16.2-19.4 元，对应07 年市盈率20.5-24.5 倍。

　　不过，申银万国也同时提醒投资者，由于无线增值服务属于新兴行业，无线增值服务提供商在经营过程中可能因违反电信运营商对业务的管理规定而受到处罚；目前我国电信运营商在基础移动通信网络上处于相对垄断地位，因此无线增值服务业务对电信运营商依赖程度较高。