纽约商品交易所８月份交货的原油期货价格２２日下跌超过３美元，收于每桶１２８美元下方，创近７周以来的新低。从技术上看，短期内跌幅较大，随时可能出现反弹，下周初可能出现反弹；如果反弹后还没有利多消息刺激，则油价可能继续下跌，走出较大的回调行情。总之，要高度重视地缘政治因素的变化，一旦消失，上涨的动力将大减。

上周，原油终于出现四连阴，连续四天大跌，一周下跌16美元之多，周K

目前对原油的利多因素仍然表现在三方面：

其一，目前美国商业原油库存已经处于近五年均值的下边缘，并仍处于减少的周期中。美国能源信息部(EIA)周三公布报告，截至7月16日，原油库存增加300万桶至2.969亿桶，此前市场预计为减少210万桶。上周原油库存增加，因原油日进口量增加124万桶，至1079万桶。仔细分析上周库存变化的原因，会发现库存的增加主要是因为进口大幅增加的缘故。平均日进口1079万桶，比前一周日进口955万桶多出124万桶/日，而比去年同期的日均进口1038万桶也多出41万桶/日。从库存变化的周期看，尽管本周公布的库存有所增加，但是原油商业库存还是处在下降的周期中。但是由于美国目前实际消费已经减少，美国石油协会(API)周五表示,美国6月对原油和石油产品的需求较上年同期降低1.4%,因燃料油(5310,-76.00,-1.41%,吧)价格升至纪录高位且经济疲软,导致2008年上半年需求创17年来最大跌幅.这可能导致库存减少的周期逆转，但能否逆转还要看进口的量的多少而定。

另外两点就是，飓风季节与地缘政治因素。这两点都难以预测，平时可能不起作用，但是一旦出现都很突然，回导致油价短期内飙升。

除了以上利多因素外，利空因素不断增加。

最主要的因素是高油价已经抑制需求，同时美国经济的不景气更使需求减弱。美国4月石油日需求较此前预估减少86.3万桶,较上年同期更是下降81.1万桶,创下六年来的最低4月石油需求量. EIA将美国4月石油日需求量自原先预估的2,063.1万桶下修4.2%,终值为1,976.8万桶,较上年同期的每日2,057.9万桶缩减3.9%。

美国石油协会(API)周五表示,美国6月对原油和石油产品的需求较上年同期降低1.4%,因燃料油价格升至纪录高位且经济疲软,导致2008年上半年需求创17年来最大跌幅.

不仅如此，高油价已经导致美国人的生活方式出现变化。在一些城市，乘公交车的人增加一倍，30%的人将取消或者改变夏日度假计划。

另外，政治与监管因素。高油价已经引起全世界各方面的广泛关注，上周原油大幅下跌时，导致美国股市大幅反弹，说明油价下跌使人们对经济的信息增强，而高油价与高通涨已经引发全世界对经济增长的忧虑，尤其是对世界经济将产生负面影响，而目前在国际社会的压力下，美国商品期货交易委员会可能加强对原油期货以及场外交易的监管，从而对投机资金形成较大的威慑作用。实际上这种监管已经对市场产生了很大影响。主要表现在基金的净多单已经大幅减少。已经由3月11日的11万多手减少到7月8日的7066手，尽管上周净多单又有所增加，但主要是空头减仓15064手，多头仅仅增加252手，原油期货总持仓为134.4万手。由于上周后三天都是下跌，所以多单一定减少了。

另外就是美元指数，目前美元仍然是震荡行情，一旦走出单边行情，对油价会产生较大影响。

纽约商品交易所８月份交货的原油期货价格２２日下跌超过３美元，收于每桶１２８美元下方，创近７周以来的新低。从技术上看，短期内跌幅较大，随时可能出现反弹，下周初可能出现反弹；如果反弹后还没有利多消息刺激，则油价可能继续下跌，走出较大的回调行情。总之，要高度重视地缘政治因素的变化，一旦消失，上涨的动力将大减。

至于国内燃料油，黄埔市场过驳价在上周在5400元/吨以上震荡。上周新加坡燃料油跌幅不大，周五跌幅较大。国内燃料油期货10月合约跌幅也不大，下跌143元。短期内可能会反弹，尤其是原油反弹会使燃料油随之反弹，但是反弹后可能会出现较大幅度下跌，因此下周再度上涨的话，不宜盲目追多，要注意原油可能出现的较大幅度下跌趋势。（据光大期货）