■本报记者 姜业庆

　　进入2008年以来，人民币升值步伐明显加快，人民币对美元累计升值幅度已经超过4％。人民币对美元的持续快速升值，是全球化进程当中给我国增加的一大金融难题。人民币升值究竟会带来怎样的影响？。

　　人民币究竟是升还是贬

　　2008年，人民币对美元势不可挡地进入了“6”时代。人民币升值，简单来看似乎是中国人的钱比以前更值钱了，但实际上人民币对欧元等货币甚至是在贬值。目前，虽然人民币对

　　“6”对中国经济的影响

　　尽管人民币的有效汇率并没有明显的变化，但由于外汇储备中的绝大部分是美元资产，因此人民币对美元的升值造成了国家的外汇储备的巨大损失。截至目前，中国的国家外汇储备已经超过1.68万亿美元，美元汇率与利率的逐级走低，不但导致目前的外汇储备不断流失，而且还导致整个社会对美元疯狂抛售。有专家测算，今年以来因人民币升值所造成的外汇储备损失就相当于每个月损失四艘航母，这种局面如果长时期延续，其损失将会更加严重。

　　境外热钱大量涌入

　　人民币对美元的升值对于中国经济有着重要的影响，同时也成为了境外热钱的巨大套利空间。截至去年底，我国短期外债占比高达58.91％，再次刷新了历史纪录。从国际经验来看，这个数据的安全范围在20％到25％左右，而我国的这个数据远高于国际水平。究竟是怎样的利益驱动使大量境外热钱纷纷涌入？

　　据测算，目前美元的融资成本平均在5％左右，如果把美元换成人民币，去做几乎没有风险的一年期定期存款，税后收益是3.933％，再加上去年人民币对美元6.9％左右的升值收益，在不考虑其他成本的情况下，拿1亿美元去赌人民币升值，扣除5％左右的融资成本后，就可以净赚580多万美元的惊人利润！

　　但专家也指出，对于热钱流入的现象不必过于紧张，因为我国的美元储备是外债总额的4倍左右，即使这些资金马上抽离，也不会发生类似1997年东南亚危机那样的情况。