私募冠军争夺逐渐清晰

　　根据最新私募数据统计，前11个月私募收益排名中，银帆投资管理的“银帆3号”以42.42%收益排名第一，领先第二名金石投资20个百分点，终于使得2012年度收益冠军的争夺战变得清晰起来。

　　“银帆3号”一骑绝尘

　　以净值表现稳健著称的“银帆3号”，今年以来收益排名一直靠前，基金经理王涛表示，今年取得较好收益的原因主要是把握住了结构性行情的特点，挖掘价值低估的投资标的，并通过仓位调整和动态资产配置，有效回避了系统性风险。

　　据记者观察，11月市场持续下跌，沪指连创新低跌破2000点整数关口，私募亏损比例达九成，而“银帆3号”净值却逆市上涨达5.04%，成为月度收益排名第一，确实难能可贵。

　　而另一原先的夺冠大热门泽熙投资旗下“泽熙3期”就没有如此幸运了，尽管其操作也十分灵活，却在11月份踩上了“酒鬼酒塑化剂地雷”，该产品11月下跌幅度高达-18.59%，前11个月累计收益现在仅为14.34%，排名退出前十。好在时间尚余10几个交易日，股票行情也十分活跃，以泽熙投资的实力，最后能不能通过努力重回10强席次，尚有悬念。

　　私募悄悄调低止损线

　　今年以来，股指不断处于探底状态，以灵活操作的阳光私募的日子也不好过。根据数据统计显示，仅11月已有8只阳光私募清盘，其中3只为提前清盘。

　　公开资料显示，11月9日中投信托金德4期因为跌破了0.85元的平仓线，被迫在次一交易日中平仓清盘。11月20日开放日后，因信托计划运行规模低于信托合同规定的1800万元的运行规模，西安信托投资二期申请信托终止。值得注意的是，为了能够在弱市中存活下去，一些新发阳光私募开始放宽清盘标准，将止损线设定为0.5元，而目前业内止损线的普遍标准为0.7元。深圳一家阳光私募公司正在发行的两款产品信托合同中规定，两只产品的预警线均为0.65元，止损线均为0.5元。无独有偶，西部一家信托公司近期发行的多款阳光私募基金也将平仓线定在了0.5元。

　　与此同时，一些亏损严重的老私募也不甘心坐以待毙，纷纷召开持有人大会协商调低止损线，有的甚至取消止损线。

　　私募活着已经不容易

　　近5年的熊市，非但没有遏制私募的发展，反而使这支队伍越来越壮大。但是机构林立，意味着竞争也更加残酷，业绩差距之大，前所未有。而今年收官战后，谁在裸泳可以看个清晰了。

　　目前仍在存续期内的1010只私募产品中，有706只私募产品成立以来的收益为负，占比高达69.9%。从成立时间点来看，出现亏损的产品多数成立于近三年的熊市行情之中。

　　统计显示，706只产品中有46只产品成立于大牛市的2007年，39只产品成立于2008年，86只产品成立于2009年，268只产品成立于2010年，207只产品成立于2011年，60只产品成立于2012年。成立于2010年和2011年的基金也许刚开始时都认为是进场抄底的好时机，然而事实证明，其伤亡最惨重，亏损产品在全部非结构化产品的发行数量中的比例分别为86.97%和82.97%。而且有些产品的亏损幅度也触目惊心。

　　统计显示，706只成立以来收益为负的基金平均收益率为-21.25%，536只阳光私募成立以来的亏损幅度都在30%以内，占比75.92%。亏损幅度在50%以上的基金一共40只，其中成立以来收益在-70%到-80%区间的私募产品一共有3只，亏损幅度最大，净值均已经在0.3元之下，回到初时净值的难度可谓登天。

　　据新闻晨报