2012年“最牛私募”身世调查

　　“最牛私募”银帆3期神秘身世调查

　　银帆投资旗下由王涛执掌的银帆3期，于2011年7月27日成立，截至2012年11月30日，最近三月总回报仅4.10％，但先前优秀的业绩为其夺冠带来资本。最近一年总回报57.44％，成立以来总回报63.09％。公开资料显示，银帆投资公司设在西藏，具体办公地点在成都，总经理王涛，1995年起在农业银行(601288)专门从事国债交易工作，1998年正式涉足国内A股市。

　　但目前银帆3期真正“操盘手”身份在业内依旧是个“谜”，因为据内部人士透露，王涛或是银帆投资对外的唯一发言人。银帆2期和3期的发行方则是长安信托，基金经理一栏是空白，市场猜测这两只产品的基金经理或是同一人，但是到底是不是王涛却没有公开信息可以证实。银帆投资的官网找不到任何有价值的信息，其公开电话也一直无人应答。

　　据业内人士透露，银帆3期一直很激进，专门追涨停板，基本上都以涨停价顺势买入。其基金经理名叫“罗伟”，是银帆投资的合伙人，上世纪90年代就涉足证券投资行业，一直在帮朋友操盘，可以说是“民间的草根高手”。 银帆3期的证券经纪人是国泰君安，之前“罗伟”在国泰君安炒过股，所以国泰君安方面对他的操盘能力很信任。银帆3期募资的时候，国泰君安还鼓励客户购买，募了1000多万，但是“罗伟”没全要，他想把规模控制在自己感觉舒服的范围内。

　　由于银帆总体规模较小，无法像泽熙类似的大私募那样从上市公司找到其操作的逻辑，但记者注意到，银帆最好看农业和地产板块。按照其总经理王涛的说法：“农业股投资机会将会出现在农业科技创新所涉及的种子业和农业机械行业上。原因在于，未来中国农业的发展和增长方式，将会转向靠上游植物种子资源的改善和下游农业机械化率提高上来；A股市场上地产类上市公司的股价和估值已较多地反映了未来楼市可能继续下跌的预期。考虑到未来货币放松的概率是在逐步增大的，地产行业未来或出现一些阶段性的投资机会。”

　　鼎锋系列整体表现最佳

　　2012年是属于鼎锋的。今年以来鼎锋在张高、王小刚、李霖君三位基金经理的带领下，旗下产品均取得正收益，有3只产品进入前11月收益十强，分别是鼎锋4号、鼎锋8期和鼎锋成长1期，收益率分别为19.36%、18.72%和15.81%，鼎锋投资重仓大消费领域，11月净值略有下跌。表现出了鼎锋一定的配置能力和稳定性。鼎锋主要以成长性投资为主，坚持“能力圈原则”。

　　鼎锋善于集中持股，持股一般在十只左右，“只要找到成长性足够高，集中持股，就能回避系统性风险，前提是真正的成长股”。

　　李霖君认为，成长股的最大的问题在于成长不达预期，一旦成长不达预期，就会出现估值和业绩的双杀，这是很痛苦的事情。所以最重要的是做好持续的预案和跟踪。“比如说你现在要预判四季度大概是什么情况，那么当三季度来的时候，你肯定要做同比环比的对比，同时再去看明年一季度大概是什么情况，一旦记录出现了异常，或者出现了问题，我们应该去落实这些东西，还要滚动的跟踪。你的预案是建立在一个年度的基础之上，然后再通过季度甚至是月度的跟踪，防止出现不达预期的情况”。

　　同时，集中持股就要有好的风控，“我做投资最大的启示是风险控制。在投资这个行业里面，没有什么比风控更重要的，风控是一切的核心。无论是从一个标的、一个组合，一个产品，一个公司，你去评估它的风险，其实你就是在评估收益，所以我认为可以不赚钱，但是一定不能亏损，这是最重要的原则。”李霖君表示。

　　鼎锋采取的风控方法不同于传统的风控措施。“我自己总结叫‘刹车带’止损法，到了关键点位，比如净值九毛五的时候，必须把仓位降到五成以内，可以第二天加仓加回来，但是必须有减仓这个动作。第二个关于仓位，一般年初的时候投委会确定一个全年大致的仓位限制，比如今年就是严格限制仓位不能超过80%，板块上集中在非周期的品种上。“一是我们认为整个市场没有一个大的系统性的机会，二是市场估值已经比较便宜，大的系统性风险已经释放。具体操作的时候，你可能既要去做止盈的动作，也要去做止损的动作，大概就是这样的情况”王小刚表示。

　　鼎锋后市主要看好两大主线，首先，制度改革带来的政策红利。今年的券商创新改革就是一次预演，未来会有更多的行业或区域改革；其次，长期资金入市将给带来第二个值得关注的线索：寻找增长，特别是确定性的高增长。尽管中国经济最近三年持续调整，但整个中国经济体容量巨大，总有一些细分行业能逆流而上，保持持续的快速发展，如食品饮料、户外运动用品、安防、装修园林、品牌中药、医疗器械及服务等。

　　鼎锋资产总经理李霖君表示，在任何市场环境下，市场上都存高收益股票。“不分公司类别来看，今年比去年同比以及环比增长超过50%的公司有二三十家以上，这样的业绩增长可能持续到明年”。