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融资融券试点启动有助于增强市场的流动性。融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。同时，融资融券的推出也有利于稳定市场，结合此前的印花税调整等一系列措施，有助于市场信心的恢复，从而有利于交易量的提升。
2008年最新的证券公司评级结果显示，有十家AA级证券公司，我们认为上市证券公司中，中信证券和海通证券这两家将最有可能先行试点。
融资融券试点启动将 改变市场对于融资融券业务进程的预期，但总体来看，我们倾向于认为创新业务推出一定是循序渐进的，创新业务对于行业的影响将是一个长期化的过程，而且具体节奏还需视试点的情况而定，很难期望证券行业业绩在短期内有爆发式增长。
融资融券业务试点将改善试点证券公司的盈利水平，基于我们对试点公司的判断，我们调高了中信证券和海通证券2008-2010年盈利预测。维持行业中性的投资评级，谨慎推荐中信证券，对于海通证券，由于市场估值已经较高，维持中性评级。
（银河证券 迟晓辉）
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