3.八一钢铁(600581)--强烈推荐--A

　　是钢铁上市公司中未来3年产量增速最快的公司。将由07年387万吨增长至2010年1000万吨,产量符合增长率37％以上。08年钢、材产量计划分别为530、500万吨,同比增长31％、29％。

　　工艺改进带来成本大幅下降。07年10月份以来用120吨转炉替代110吨电炉供热轧板坯,预计08年环比07年此部分产品吨钢成本下降400--500元/吨,成为08年重要的利润增长点。

　　品种结构显著优化。08年公司优钢产品将由27万吨增长35～40万吨,主要为齿轮、抽油杆；板材等产品将由86万吨增长到210万吨左右。08年9月4300/3500mm中厚板投产进一步提升公司业绩。

　　新品开发、科技投入力度领先于同行。07年公司新品开发费用1.36亿元,同比增长414％,占营业收入1.5%.07年申报专利16项,并应市场需求开发了四个产品七个规格。宝钢成为公司的实际控制人后,在技术、管理、营销上将为公司提供更好的支撑。

　　区域市场优势无人撼动。07年公司建筑用钢、板材产品新疆市场占有率分别为70％、60％。

　　业绩预测:08、09年EPS分别为1.36元、1.58元,同比增长98%、17％。

　　投资评级:强烈推荐--A,目标价24.5元。

　　4.三钢闽光(002110)--强烈推荐--A

　　产能主要通过外延式扩,未来3年实现约2倍的增长。将由07年334万吨公司扩张至2010年1000万吨,08年在福建省内整合进口矿条件较好的沿海钢铁企业实现外延式扩张；与鞍钢合作可期。

　　08 年新增中厚板40 万吨是主要利润增长点(见下图)。

　　公司主导产品--棒线材及中厚板价格08年仍在高位运行。

　　持续领先的核心技术指标巩固低成本竞争优势。07年152项指标中有59项指标位居前10名,其中有32项指标居前5名,其中8项核心技术指标位居前3名。

　　逾8亿技改投资对炼铁、炼钢进行系统改造提升钢水质量、优化品种结构同时,可能带来产量小幅增长。

　　业绩预测:08、09年EPS分别为1.20元、1.42元。

　　投资评级:强烈推荐--A,目标价24元。