敏感数据前 可否做短差?　

　　上证博客 吴青芸

　　今天公布的4月份PPI(工业品出厂价格指数)数据达到8.1%,创3年来的新高,超出市场预期,加重了市场对于下周CPI数据的担忧,这些数据可能会引发年内又一次加息调控,从而对整个市场的贴现估值产生拖累,和利率关系密切的相关行业如金融、地产,以及一些财务杠杆比较大财务负担比较重的公司股价就会受到短期冲击。

　　焦虑情绪中,有人对中国证监会主席尚福林关于"融资融券暂时没有明确的时间表"、要"稳妥推出股指期货"的说法也开始猜测,认为是融资融券要推后的一种表现。不过好在煤炭石油板块午后忽然翻红,还是有效地把指数从3550点附近拉回了3600点之上。

　　个人以为,目前的市场形势下,在政府救市的组合拳已经连环密集发布之后,我们对于政策动向既不需要太过期待、也不需要太过担忧,现在,市场应当由其自然规律掌舵,而这自然规律就取决于资金的供应和需求力量对比上,研究好资金面的变化,是我们决定仓位轻重的一个重要参考指标。

　　资金面的变化情况如何呢?

　　1、资金供应:据不完全统计,本周起码有20余只基金同时发售,新年以来不到半年时间集中批准发行的基金数量已经达到50只,比去年全年40只新基金还要多出10只来。因此可以说4、5月份是新发行、正在发行和拟发行基金的重要建仓期

　　2、资金需求:虽然不时有新股在IPO,但红筹回归或大盘股发行等巨量抽血的风声暂时还远,这边中国平安着急表态说半年内没有递交公开增发A股的申请计划,而且证监会对于近期几起大小非违规解禁的做法相当重视,紧急颁布规则通过限制交易、限期回购等措施多管齐下、杀鸡儆猴,这些都可以缓解大家对资金面紧张的担忧。

　　总体而言,在机构建仓阶段虽然大盘不会狂涨猛拉,但调整的幅度也是有限的,所以指数仍处于震荡反弹的周期中,不用忧虑。

　　很多人问,既然是震荡反弹,那么现在是不是要做做短差、抓抓波段呢?我昨天谈到了个人对震荡空间的估测,预计在上下15%范围内,您有多少功夫多少技巧能腾挪多少空间出来,决定了您到底是该做短差和波段还是干脆闭眼做个长线规划。

　　从行业板块监测结果来看,每次CPI数据公布之前后那些可能从商品涨价中获益的农业股和商业股都照例有些动作,今天也不例外；甚至受到国际石油价格冲过123美元之后仍在上涨的趋势推动,力诺太阳这个新能源龙头今天拉出了连续第4个涨停板；国家发改委昨天还谈到就全球能源涨价背景下财政补贴高效照明产品的推广工作。个人认为石油替代品性质的新能源产业、煤炭行业、煤化工行业和石油开采相关上下链产业都应该是一个长期的战略关注对象。

　　盘点一周的行业板块变化情况,我们看到受到限售解禁和宏观数据敏感期影响的金融股调整幅度最大,3G通信板块借着电信重组的东风跃居涨幅第一的位置。这也应了我们在上周节目里告诉大家的一个规律:年报季报结束后,5月份往往是科技股的春天。